战略并购绩效评价模型理论和应用地研究

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1、中文摘要摘要：并购是市场经济条件下企业快速集聚资本的有效途径，和内部资本积累相比，有着无可比拟的优越性。特别是第五次并购浪潮以来，以获取战略性资源、强化和扩展核心能力等为目标的并购层出不穷，其最终目的就是为了增强企业的竞争优势，以获得更大、更广的生存空间。从我国的现实情况来看，企业战略并购也已开始大量出现，但事实上，企业战略并购的研究还比较少，为此，本文将战略目标驱动下的企业并购作为研究对象，通过借鉴西方并购相关理论，同时结合我国特有的并购环境，并进一步阐述了战略并购与财务并购的不同，试图通过本文的研究，为我国的并购提供一定的理论依据，以期提高企业并购的成功率。目前

2、国内外的绩效评价研究主要集中在企业正常经营层面上，即评价企业绩效与企业经营者绩效，几乎没有相关研究来论述企业并购这种重大战略活动的绩效评价问题，从而导致利益相关者特别是投资者对企业并购绩效没有一个正确的认识。因此有必要建立一种站在利益相关者角度的基于价值的战略并购绩效评价体系，以为并购实务工作提供相关参考。本文的主要创新点包括：从公司战略管理和绩效管理相关理论出发，探讨了战略并购与财务并购的不同，站在社会财富最大化的高度，构建了公司战略并购绩效矩阵评价模型。改变了传统的以股东价值为取向的单纯财务业绩评价，走向一种以利益相关者价值为取向的战略业绩评价，不仅是对业绩的评

3、价，也是对实现公司目标的战略实施过程的评价和公司流程运作能力的评价，更能满足企业在战略管理环境下实现战略目标、改进公司流程、提高企业运作能力的需求，并有助于提升企业的竞争地位。关键词：战略并购绩效评价模型应用研究分类号：F；CABSTRACTABSTRACT：Comparedwiththeinternalaccumulationofcapital，Mergerandacquisition(M&A)isaneffectivewayforenterprisestocentralizecapitalundertheconditionsofmarkereconomy,and

4、ithasanincomparableadvantage．EspeciallywiththecomingofthefifthwaveofM&A，whichareforcedonobtainingstrategicresourcesandstrengtheningandexpandingtheircorecapacities．TheultimatepurposesofM&Aaretoenhancethecompetitiveedgeandgetbiggerandbroaderspacetosurvival．AccordingtoChina’Scurrentsituat

5、ion，thestrategicM&Aofenterpriseshavegrownplentily,butinfact，thestudyaboutthisfieldisveryrare．Therefore，thisthesisintendstostudythestrategicM&Aofenterpriseswiththereferenceofwesternmergertheories，combinedwiththeacquisitionofChina’Suniquesituation，andfurtheranalyzethedifferencebetweenstr

6、ategicM&AandfinancialM&A．Accordingtothisstudy,itisconducivetoprovideatheoreticalbasis，servingtoimprovethesuccessrateofenterprisemerges．Whatisofmoreimportantwhetherathomeorabroad，isthestudyofperformanceevaluationandfocusingonthenormaloperatinglevelsoftheenterprises，i．e．，evaluatingenterp

7、riseperformancesandoperatorperformances．Therehasbeenalmostnostudyaboutperformanceevaluationonthesematters，whichhaveleadedthestakeholder,especiallytheinvestors，tohaveincorrectunderstanding．Therefore，itisnecessarytoestablishaPerformanceevaluationssystemforallstrategicMergersbasedonthev