中国工商银行海外并购战略分析

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1、专业硕士学位论文图1．1图3．1图3．2图3．3图3．4图3．5图3．6图3．7图3．8图5．1图5．2插图索引研究思路⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯7杜邦综合财务分析体系⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．152003—2012年工行净资产收益率ROE值⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯162003--2012年工行资产净利率ROA值⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯162003--2012年工行销售净利率PM值⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．172003--2012年工行权益乘数EM值⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．172003--2012年工

2、行总资产周转率AU值⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．172003—2012年工行ROE增长率⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯172003--2012年工行总资产增长率⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．18我国商业银行海外并购区域选择⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．28我国商业银行海外并购风险评估流程图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯30VI中国工商银行海外并购研究附表索引表3．11998．2012年中国工商银行海外并购案例一览表⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．13表3．2主要财务比率以及相应的计算公式⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯15表3．3工行2003--2012年财务指标

3、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯16表3．42010年工行并购泰国ACL银行前后财务指标⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯18VII专业硕士学位论文1．1选题背景及意义第1章绪论综观世界银行业的并购历史，先后形成了三次并购浪潮。第一次并购浪潮发生在19世纪中末期，资本主义从自由竞争阶段向垄断阶段过渡的时期，银行业作为其组成部分也开始了资本集中。第二次并购浪潮开始于20世纪五六十年代，金融自由化逐渐兴起，银行业务综合化趋势明显提高，各国放松对银行业并购的法律限制，80年代银行业并购达到高潮。第三次银行业并购浪潮从90年代初开始，伴随经济的全球化发展，为拓展海外市场，增强

4、资本的运作实力等，银行纷纷并购，并购浪潮一直持续到现在，对全球经济与金融产生了深刻的影响。自2001年中国加入世贸组织，国内金融市场逐步对外开放，之后银行业的并购呈现迅速发展的趋势，目的是加强银行体系建设，提高综合实力与竞争力改善银行的公司治理结构。随着中资企业不断实施“走出去”战略，我国商业银行特别是国有商业银行的海外业务也在加速发展，海外并购这种国际化路径倍受银行重视。在1998年到2012年的十几年里，我国商业银行通过积极地走海外并购之路以提高其国际竞争力。但是在国际化竞争中，我国商业银行规模较小、业务单一、创新能力及国际竞争力不强等问题表现得较为突

5、出。在全球金融一体化和深化金融体制改革的背景之下，我国商业银行如何通过海外并购实现国际化战略，对理论和实践工作者来说具有非常重要的意义。在我国商业银行的海外并购活动中，中国工商银行作为国内规模最大的商业银行，其海外并购活动最为活跃，2006年到2012年之间就有7起跨国并购案例，并且并购都非常成功。因此本文想通过对中国工商银行的海外并购战略的具体分析，借鉴其并购成功经验为我国商业银行的海外并购提供有针对性的建议，以在将来的国际竞争中积极开拓国际市场业务，全面提升国际竞争力。1．2相关概念界定1．并购与银行并购并购是合并、兼并与收购的合称，指企业为获取其他企

6、业的经营控制权，有偿地购买其他企业的部分或全部产权，以实现经营资产一体化的企业行为[11。商业银行作为现代金融企业，企业并购的一般概念也完全适用于商业银行。银行并购是指银行为了获取目标银行的经营控制权，有偿地购买目标银行的全部或部分产权，以实现银行经营资产的一体化。中国工商银行海外并购研究2．银行海外并购银行海外并购是指，商业银行为了走向海外市场和面向世界范围，对海外银行进行并购的一种行为，是指一家商业银行为了达到其自身目的，通过相应的支付方式和渠道，收购海外商业银行的部分或全部资产或股份，实现部分或全部控制并购对象的经营管理。由于香港、澳门等地区的特殊性

7、，但是在本文研究中有着重要的地位，因而本文将在香港、澳门等地区并购划为银行海外并购的范畴。3．银行海外并购战略上世纪60年代，美国管理学者安索夫在《企业战略论》一书中提出了企业应该制定战略规划的观点，论述了企业经营战略管理问题，使得战略一词成为管理学中经常使用的一个概念。现在战略在管理学中，一般指“定义和确定目标以及组织随环境变化的范围广泛的计划”【21。另外，被称为现代营销学之父的科特勒博士也为“战略”一词下了极为精妙的定义：“战略是指在构建并向目标市场传递持续、独特价值观念的粘合剂”[31，强调了战略与确定目标的密切联系。银行海外并购战略是银行的并购战

8、略的一种，主要指银行根据自身所拥有的资源条件，结合金融市场的现状以