基于企业增长模式的财务风险预警分析

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1、excessivegrowth，andalsolosetheircompetitivenessbecauseofthenegativegrowth．Atthesametime,themodelprovidesareferenceforenterprisestoestablishfinancialearly-warningmodelsthatmeansaddingnon—financialindicatorswhichreflectenterprisegrowthpatternintheearlywarningi

2、ndexsystem．Thiswouldmakethemodelshavelong-termearlywarningfunction．Keywords：Enterprisegrowthpattern；SustainableGrowth；FinancialCrisisEarlywarning；LogicEarlyWarningModel目录第一章绪论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．11．1研究背景及意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯11．2文献综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯31．3研究方法与研究

3、思路⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．6第二章相关理论研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．92．1企业增长理论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．92．2财务风险预警相关理论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．132．3企业增长模式与财务风险的关系⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯15第三章样本与预警指标的确定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．193．1样本与数据的确定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯193．2预警指标的选取⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．20第四章企业增长模式下的预警模型的建立⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．3l4．1LOGIC

4、回归模型⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯3l4．2预警模型的建立⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．324．3风险预警模型的回判检验⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯374．4本章小结⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．38第五章基于企业增长模式下财务风险预警的对策研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯4l5．1企业实际增长率偏离可持续增长率的原因⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．4l5．2企业实际增长率偏离可持续增长率的应对策略⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯43第六章结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯476．1本文的结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯476．2

5、本文的局限性⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．47参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯49发表论文和参加科研情况说明⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯53附录⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．55致谢⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．67第一章绪论1．1研究背景及意义1．1．1研究背景资本市场发展的好坏，从某种意义上可以表现为一国经济发展的缩影。作为资本市场基石的上市公司，其整体发展直接关系到资本市场的吸引力和竞争力，也是资本市场实现健康、稳定、可持续发展的关键环节。我国股票市场虽然起步晚，但

6、是随着中小板、创业板的上市，逐渐形成了一个以沪、深主板市场为主体，伴随过渡板——中小板市场以及二板市场——创业板的市场格局，更加有利于促进企业直接融资能力的提高。居民理财品种的增多，也使我国直接融资比重较低的局面有所改变，提升了其在国民经济中的地位。据中国证监会提供的数据显示，截至2011年6月30日，沪深两市A股上市公司家数达到2121家，比去年增长8．49％；流通总市值达198923．74亿元1。然而，在现实发展过程中，_些上市公司陷入经营失败境地对经济和社会所造成的影响程度也越来越大。为此，提前对上市公司

7、的风险进行预警，不仅使上市公司有时间通过改变经营策略等来控制企业风险，还可以使广大投资者了解上市公司存在的风险，从而谨慎投资。从对经营失败的上市公司的研究中我们发现，大部分企业失败的原因主要有两种，一种是由于过快的增长，导致企业资源紧张，债务的财务风险远远大于其所带来的杠杆作用，使企业陷入财务危机；另一种则是由于企业增长过于缓慢，不注重资源的合理利用，在当今市场竞争激烈的环境下，必定会导致该企业处于落后甚至陷入被收购的危险境地。可见，企业只有保持合理的增长速度，才能摆脱我国“小企业长不大”、“大企业做不强”、“

8、强企业做不长”的阴影，可持续成长下去，达至0企业、社会和国家都受益的局面。但截止到目前，理论界很少有从企业增长模式的角度对企业财务风险预警进行深入的分析研究。1．1．2研究意义本文希望通过基于企业增长模式的财务风险预警研究得到以下现实意义：(1)有利于投资者谨慎决策目前，投资者对上市公司的了解，仅限于上市公司财务报告等信息的披露。为此，通过对上市公司发布的信息资料的分析，计算其可持续增