股权分置改革后的中国资本市场并购分析

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1、《证券法》、《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》以及酝酿中的《上市公司收购管理办法》，将使得并购有法可依，良性发展。第三，并购行为的发生必然导致上市公司控制权市场的变动，当控制权交易不断通过各种方式达成时，一个通过收购兼并、代理权争夺、直接购买股票等方式实现控制权交易和转移的控制权市场就会逐渐形成。通过股权分置改革，我国上市公司控制权市场将得以重新活跃、勃发，并将呈现出以大宗交易的方法来协议收购流通股、要约收购由被动转为主动、二级市场举牌收购案例增多、外资并购上市公司进一步扩大深入等特征。另外，可以预见，股权分置改革后产业整合和业绩提升理念将贯穿上市公司并购扩张之途，公司紧缩

2、型重组、上市公司之间的吸收合并、大比例定向发行新股、股权争夺战将不断上演，而由并购重组大发展推动的本土并购投资银行业也将迎来一次真正的发展机遇。最后，通过产业分析，对相关行业在股权分置改革后的并购重组前景作了展望分析。具体是：从上游行业看，能源危机推动石油石化业并购，行业集中度低推动煤炭资源整合。从中下游行业看，钢铁产业政策催生钢铁集团，中铝私有化进入程序，家电进一步向优势品牌企业集中，良莠不齐推动机械行业并购，建材通过并购扩张市场。从消费服务业看，商业上市公司被举牌收购增多，资本优势打造房地产“航母”，重复投资促进通讯行业并购重组，交通运输引入战略投资者等。关键词：股权分置改革

3、；并购重组；支付手段：并购趋势；产业分析Summary-Merger&acquisitionisthemostfascinatingsceneryinthecapitalmarkets．AftertheChina’Sstockmarketcompletes“theentirecirculation’’bysharesplittingreform，moreandmorestock．transactionshavetransferredreallyfromownershipmarket‘‘minorityequitymarkets’’to‘‘majorityequitymarkets

4、’’，theremovalofsystemholdbackswillgreatlystimulateourmergers&acquisitionsactivitiestobegin，andthespring—timeofthemergers&acquisitionsincapitalmarketswillalsoarrivequietly．Someofthespecialcharacteristicstoriesaboutmerger&acquisitionwhichonlythancanperformrepeatedlyintheentirecirculationmarketw

5、illbecomeanewscenerylineinChinacapitalmarketin2006orlater．Thisarticleisseparatelydividedintothefollowingseveralaspects，theywillanalysisandresearchtheMerger&acquisitionactivitiesintheChina’Scapitalmarketsafterperformancingsharesplittingreformbysomerelatedcases．Firstly,accordingtothenormalspeed

6、calculation，forourcountry,itisnomuchproblemtocompletesthesharesplittingreformofthestockmarketin2006，thecurrentdownturninthestockmarketprovidesawealthofresourcesformerger&acquisition．Accompaniedbytheconstantimprovementofrelevantlawsandregulations，merger&acquisitionandfinancingchannelsaredivers

7、e，mystockmarketisprovidingmoreandmorefacilitiesandconditionsformerger&acquisition．SecondlNcorporationmerger&acquisitionhasalreadyover120yearsofhistoryinEuropeanandAmericanmaturecapitalmarkets．TheUnitedStates，therichestcharacteristic，themostre