新自由主义与西方社会信用体系危机

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1、-新自由主义与西方社会信用体系危机2010-11-22　　市场经济是信用经济。信用是从属于商品交换和货币流通的一种经济关系。在商品交易过程中，等价交换、赊销让渡以及货币流通执行支付手段职能时，信用经济关系便随之产生了。正是从这个意义上说，市场经济是信用经济，市场经济的一切活动都以信用为基础，缺乏信用的市场交易是寸步难行难以成功的。随着工业革命与资本主义制度的确立，四方国家所推崇的理想的自由市场经济体制和发展模式，是与社会信用管理体系同时建立和同步发展起来的，社会信用体系是市场经济体制中最重要的制度建设，可以说，市场经济体制

2、是以社会信用管理体系为基础的，市场经济体制是否完善与成熟，关键是看社会信用管理体系是否健全与完善。当前，以美国为代表的西方发达国家都已建立了与本国经济和社会发展水平相适应的社会信用监管体系的基本框架和运行模式，然而目前的世界金融危机，是当代资本主义制度的特殊产物，它暴露了美国自由市场经济制度模式包括社会信用管理体系存在的漏洞与致命缺陷，因此进一步探讨这次金融危机的制度根源，建立健全社会信用管理体系，既是完善中国特色社会主义市场经济体制的客观要求，也是反思和检测西方发达国家自由市场经济发展模式及社会信用监管体系存在的问题与制

3、度缺陷，以此为借鉴，构建一种更加科学规范的社会信用监管体系和市场经济发展新模式。一、当前的世界金融危机首先是信用危机　　毋庸置疑，当前的世界金融危机首先是信用危机。从信用体系来看，一国的社会信用包括政府信用、商业信用、银行信用、企业信用、消费信用等。这次金融危机，从表面-卜看，似乎只是金融危机，是美国主导下建立的以美元为中心的国际货币体系——布雷顿森林体系的危机，而实质上几乎涉及整个信用体系的各个领域，是以美国为代表的自由市场经济发展模式和治理思想的危机，从根本上来说也是资本主义的新自由主义经济制度与社会信用体系的危机。1

4、.消费信用危机。从2007年以来，发轫于美国的次贷危机，首先是一场消费信用危机。　　次贷危机是美国房地产泡沫破灭引发的危机，而房地产泡沫的产生又与美国社会长期以来形成的“超前消费”.---文化有关。美国的消费文化一直有高负债、低储蓄的特征。一方面是美国居民长期养成的大手大脚举债消费的习惯。典型的例证就是在中国广为流传的中美两个老太太买房的故事：美国老太太借债买房，临死前终于还清贷款，但享用了一辈子住房；中国老太太攒钱买房，临终前终于攒够钱买到了房子，但未来得及享用住房就去世了。我们无意评价两种消费文化孰优孰劣。而事实是，近

5、年来美国居民个人消费支出占美国GDP的比重达到70%的历史新高，而2001-2007年的6年中，美国居民个人积累的债务却是过去40年的总和。可见美国经济与社会发展是在债台高筑的危险状态下运行的。另一方面，美国政府也鼓励居民大规模借贷和超前消费。从2001年1月至2003年6月两年半的时间里，美联储打开货币闸门并连续13次下调联邦基金利率，使利率从6.5%降至1%的历史最低水平。货币的扩张和低利率的政策降低了借贷成本，而房价的持续上升又使人们把希望寄托在房价只涨不跌的乐观预期上，促使民众蜂拥进入房地产领域，银行也千方百计地向

6、信用度极低的借款者推销住房贷款。当经济开始周期性下滑，货币政策出现调整，联邦利率开始提升，房价暴跌，泡沫随之破灭，大批低信用阶层还不起贷款，违约率大幅攀升，资金链条出现断裂，就引发了次贷危机。　　2.金融创新与银行信用危机。一般来说，银行放贷应把贷款记在自己的资产负债表上，同时也就相应的把信用风险留在银行内部，因为次级贷款存在低信用阶层到期还不起贷款的违约信用风险。然而美国银行却在中介机构的协助下把次级住房贷款转换成证券在市场上发售；很多投资机构购买后再将其打包、分割、组合，变成新的金融产品出售给对冲基金、保险公司等。还有

7、一些美国金融机构把大量的房地产抵押债券打包后出售给了很多国家。就这样，提供次贷的银行花样翻新般地销售掉自己账上具有巨大信用风险的抵押贷款风险资产。本来资产证券化所创造的金融衍生产品可以起到分散风险和提高银行等金融机构效率的作用，然而金融创新和资产证券化一旦过度，无疑加长了金融交易的链条，就像一石激起千层浪，金融衍生品的涟漪与波纹越变越大，链条越来越长，情况越来越复杂，就像层层迷雾，使金融市场变得越来越缺乏透明度和变幻莫测，以至于连始作俑者在内，没有人能弄清楚这些金融创新产品的基础资产是什么，更没有人知道其中蕴含多大的信用风

8、险。这种投机行为，使购房者以低首付甚至零首付获得房产，使提供抵押贷款的金融机构不必坐等贷款到期就可以通过打包出售债权方式提前回笼资金，也可以使金融中介机构在提供资产证券化服务的同时不承担任何风险就赚取服务费。凡此种种，都使虚拟经济的泡沫被金融创新越吹越大，却将银行信用与金融风险抛之脑后，虚拟经济严重脱离