《公司财务学》试题ab卷答案

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1、公司财务学试卷（AB）一、名词解释（每题5分，共20分）1.资产负债率：乂称负债比率，是企业负债总额与资产总额的比率。它表明企业资产总额屮，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式如下：资产负债率=负债总额/资产总额M00%2.市盈率：市盈率是普通股每股市价与其每股收益的比值，它W以反映公司的获利能力，是投资者进行投资决策的重要参考指标。计算公式是：市盈率=（普通股每股市价）/（普通股每股收益）3.年金：即发生在（或折算为）某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金（现金流量）序

2、列的价值。4.系统风险：是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险，这部分风险由那些影响整个市场的外部因素变化所引起的，将对所有企业、所有投资项目产生相似的影响。系统风险主要包括：经济周期风险、购买力风险和市场利率风险。5.总资产周转率：是销售收入净额与平均资产总额的比值，反映企业全部资产的利用效率。其计算公式为:总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额，其中平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）/26.复利现值系数：复利现值系数是复利终值的对称概念，指未來一定时间的特定资金按复利计算的现在价值。复利现值的计

3、算公式为:P=F*l/（l+i厂n其中的l/（l+i厂n就是复利现值系数7.非系统风险：随着投资项目增加而最终可被消除的风险称为非系统风险。它只与个别上市企业和个别证券相联系，由上市企业投资项目本身的种种不确定性所引起。不是对所有上市企业或所有投资项目产生普遍的影响，包括经营风险和财务风险。8.净现值：是指一个项目预期实现的现金流入的现值与实施该项计划的现金支出的差额。净现值为正值的项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东价值。二、简述与计算题（每题10分，共50分）1.简述企业主要财务报表有哪几个？（P2

4、9）一般有：资产负债表、利润表和现金流量表（1）资产负债表反映公司在某一特定时点上的财务状况，其内容包括企业的资产、负债的所有制权益三部分。主要作用是评估企业目前的财务状况、评价企业的财务结构、评估企业资产的流动性和偿债能力、评价企业运用资产的效率和获取利润及现金流量的能力。（2）利润表也称损益表，反映企业在一定会计期间的经营成果。通过反映企业在一个会计期间的所有收入与所有费用，按照收入与费用相匹配的原则，计算出企业在该会计期间的利润或亏损，以此衡量企业管理者的经营绩效和企业未来的获利能力。（3）现金流B:表反映一定期

5、间公司的经营活动、投资活动和筹资活动等对其现金及现金等价物所产生的影响，提供一定会计期间公司现金流入和流出变动过程的具体信息。2.永续年金的主要特征是什么？举例说明。（P75）永续年金是指无限期支付的年金，即一系列没有到期日的现金流。由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。永续年金可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。如：例：某人在大学里成立一个慈善基金，本金不动买入年息5%的长期国债，每年年底的利息10万用作学生们的奖学金。此基金的耑要存入的本金为P=10刀/5%=200万，这也是

6、永续年金的年金现值。如果要求在期初支付，则年金现值P=A+A/i=200万+10万=210万。3.简述系统风险与非系统（公司特殊）风险的主要区别。（P283）（1）系统风险起因在于市场的波动并且无法通过投资多样化消除，非系统风险可通过投资的多样化组合加以消除；(2)系统性风险对所有企业、所有投资项目产生相似的影响；非系统风险只与个别上市企业和个别证券相联系；(3)系统风险是由上市企业外部因素变化引起的，是上市企业无法控制的，主要包括经济周期风险、购买力风险和市场利率风险；非系统风险由上市企业投资项目本身的种种不确定性所

7、引起，主要包括经营风险和财务风险。1.简述债券估价的主要模型。(P79)典型的债券足内定利卒、分期il息、到期还本的债券。按照这种债券的特/X，我们归纳了债券佔价的一般模型：PV=—^―-+—+———+———(4—1)(1+/)1(I+/)2(1+，)"(1+，)"式中，代表债券价值，I代表第t期债券的利息收益i代农折现率，又称到期收益率，也沾价模型中一般采川A时的市场利率或投资者迆求的必要收益率〃代衣至债券到期日的时间间隔，〃代农债券到期U的票血价值2.简述优先股筹资的优缺点。(P129)优点：(1)财务风险较低。优

8、先股所筹资金没有固定的到期日，不用偿还本金，企业财务压力小；(2)便于调节资本结构。公司可以在财务状况较差时发行优先股，较好时赎回。(3)不会分散公司控股权。优先股股东一般没有参与权和表决权，发行优先股可以避免公司股权分散。(4)有利于提高公司信誉。优先股属于自有资金，因此扩大了权益基础，有利于提高公司的信誉，增强公司的借款能力缺