国际储备及其构成

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1、1国际储备(InternationalReserves)2§1.国际储备概述一.国际储备的含义(一)概念国际储备:一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定、以及应付各种紧急支付、而持有的为国际间普遍接受的资产。3（二）.国际储备的作用1.平衡国际收支2.维持本币汇率的稳定3.保证国际支付能力4根据上述定义，一种资产必须具备三个特征，才能成为国际储备。1.可得性：即是否能随时地、方便地被政府得到。2.流动性：即能够在各种形式之间自由兑换，随时支付。3.普遍接受性：即为世界各国普遍接受的资产。5(二)国际储备与国际清偿力与国际储备有关的另一个概

2、念是国际清偿力(InternationalLiquidity)：指一国无需采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施，即能平衡国际收支逆差和维持其汇率的总体能力。61.从内容上看，国际清偿力包含国际储备资产。2.就两种资产的性质而言，国际储备的使用是直接的和无条件的，而国际清偿力的使用，通常都是有条件的。7二.国际储备的构成(一)黄金储备1.一国政府或货币当局持有的货币黄金的总额，按照IMF建议，货币黄金的纯度为995。注意：其他经济主体所持有的黄金一般视为非货币黄金，不能算作黄金储备。官方黄金储备大约只占世界所有黄金的20%，其余大部分皆为私人持有82

3、.黄金作为储备的地位在下降在金本位制下，黄金在国际储备中一直占据主导地位，但二战后黄金的储备地位不断下降，曾经一度下降至3%，近年有所上升，目前黄金储备在国际储备额中的比重为11%左右。黄金储备地位的下降主要原因有三：9(1)黄金需兑换为外汇才能弥补国际收支逆差,黄金由直接弥补国际收支逆差，变为备用的二线储备。(2)根据IMF的《牙买加协议》，黄金同国际货币制度和各国的货币脱钩，即黄金非货币化。(3)近年来黄金价格随市场供求动荡不定，且持有黄金既不能生息、又需支付保管费，使得各国不愿持有太多黄金储备。101991～2010年度国际黄金市场平均价格1盎司=

4、31.1035克年度美元∕盎司年度美元∕盎司1991362.112000279.111992343.822001271.041993359.772002310.071994384.002003363.831995384.1720044121996387.772005445.351997331.022006601.871998294.242007695.391999278.882008872200997320101225113.黄金仍是国际储备中的重要组成部分(1)贵重金属特性使它易于被人们接受，每次黄金价格的飞涨，都伴随着动荡不安的经济局势，所以黄金还是

5、最可靠的保值手段。(2)世界上存在发达的黄金市场，各国货币当局可以方便地通过向市场出售黄金来获得所需外汇。100年前5两黄金买四合院，现在1公斤不够买半个厕所！如果你在100年前没买四合院，而保留5两黄金，那你今天将是一个穷人。——经济学家郎咸平不赞成黄金保值的说法13自20世纪90年代以来，IMF所有成员国的黄金储备总量大约维持在9亿盎司左右，其中80%以上的黄金储备为发达国家所拥有。14截至2010年12月黄金储备前十名资料来源：IMF国际金融统计年鉴国家/组织吨数占储备比国家/组织吨数占储备比1.美国813374%6.中国10541.7%2.德国3

6、40270%7.瑞士104016%3.IMF2847/8.俄罗斯7757%4.意大利245269%9.日本7653%5.法国243567%10.荷兰61358%15(二)外汇储备外汇储备是一国货币当局持有的外汇资产。能充当储备的货币就是储备货币。最早充当储备货币的是英镑，20世纪30年代以后，由于美国经济实力的崛起，英镑和美元共同成为国际储备货币。二战后，美元取代英镑成为最重要的储备货币。从70年代开始，外汇储备货币走向多元化，目前充当储备货币的主要有：美元66.3%，欧元24.8%，日元3.9%，英镑3.3%。16外汇储备的金额超过其他类型储备金额的总

7、和，成为当今最主要形式的国际储备，外汇储备占国际储备总额的比重已达到90%左右。17截至2011年12月外汇储备排名国家/地区外汇储备国家/地区外汇储备1.中国31811亿6.巴西3520亿2.日本12958亿7.瑞士3320亿3.沙特5231亿8.韩国3100亿4.俄罗斯4986亿9.印度2838亿5.台湾3856亿10.香港2774亿18(三)普通提款权(GDR)即成员国在IMF的储备头寸，包括：会员国按规定向基金组织缴纳份额中的外汇部分余额、基金组织用去会员国的货币份额部分。按照IMF的规定，成员国缴纳份额的25%以可兑换货币缴纳，其余75%用本币

8、缴纳。当成员国国际收支发生困难时，有权以本币抵押的形式(在规定的时间内再购回本币