高科技中小企业融资路径探讨

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1、高科技中小企业融资路径探讨摘要：在我国，高科技中小企业是高科技领域的主力军，能起到积极推动促进传统产业高科技化的作用，是大型国有高科技企业的重要补充。但是高科技企业规模小、资金投入高、投资风险大的特点，导致了融资难成为其面临的一个普遍问题。文章结合我国高科技中小企业不同生命周期的融资特点，探讨其融资途径并做出具体分析。中国3/vie　　关键词：高科技中小企业融资困境发展路径　　中图分类号：F276.3　　文献标识码：A　　：1004-4914（2017）03-263-02　　在我国，高科技中小企业主要指具有国内或国外领先水平，从事技术研发和创新以及高科技产品开发和经营的中小企业，具有

2、高风险、高回报等特点。　　一、高科技中小企业的生命周期　　高科技中小企业作为一个经济组织，也会同生物一样，会经历一个由生至死不断发展的生命过程。从出生到死亡盛衰之间，企业会呈现出一个相对稳定的生命周期。研究高科技中小企业的生命周期，能够发现不同时期的资金来源与融资风险。　　（一）种子期　　在该阶段时，高科技中小企业已初具雏形，但不具有公司或企业的组织形式，创业者仅拥有几项能够达到国际或国内同行业先进水平的技术，这项技术可能是几个创意或发明、新型专利技术、新开发的软件或著作登记权。这项在实验室中得到的科学技术是否可以转化为大众所接受的具有市场号召力的产品，仍然是个未知数，此时创业者需要

3、投入大量金钱到新技术的开发研究中。此时，高科技中小企业讨论的首要问题是，如何将新技术及创新转化为有市场并被消费者所喜爱的产品或服务。以上特点都决定了企业所面临的技术风险与融资难度是巨大的，而对于投资者来说，对处于此阶段的企业进行投资，其面临的风险也是最多的，所以此时企业的融资更多不是来自于大型的金融机构，以天使基金、风险投�Y和自由投资为主。　　（二）初创期　　在该阶段时，高科技中小企业已经在工商管理部门注册登记成立企业，采用有限责任公司的形式居多。企业已初步建立起了规范的制度和企业营运方案，有自己的技术研发人员和市场销售队伍，具有较高科技技术含量的产品或服务也已经被开发出来和被投入

4、生产，一步步向市场投放，扩大市场份额、提高产品市场占有率和知名度。但企业成立的时间还较短不够成熟，综合实力与其他企业比仍然较弱，须缩短与客户和供应商的磨合时间，拉近距离建立和谐关系，还要注意提防同行业大公司的并购，此时高科技中小企业需要加大对自己核心知识产权的开发与保护，将更多的精力放在市场和经营风险上。　　（三）发展期　　当企业处于发展期时，高科技中小企业已拥有了高技术含量的科研开发团队、完整的组织结构、具备完善的生产工艺流程与营销团队。通过实体、新闻、广告、网络等媒介等，使用各种营销方式或渠道，使企业的技术、产品、以及服务已经大体上得到了公众和市场的认可，市场占有率大小、以及在产

5、品消费人群中的客户满意程度和知名度更上一层楼。此时的企业进入了快速成长时期。主营业务收入增长率大大提高，这时的企业开始扩大生产规模，引进更多更新的技术和生产工艺，积极地投入到新技术产品的研究开发中，准备好产品升级、更新换代，企业面临的主要是管理风险以及融资和财务方面问题，此时企业也已具备到IPO上融资的资格，融资渠道更宽融资能力也更强。　　（四）成熟期　　企业进入成熟期时，服务或产品已拥有较大的市场份额与知名度，在整个行业中也具备了一定的竞争和影响力。此阶段企业销售收入增长率开始慢慢下滑，生产力也大致饱和，产品的开拓空间已达到最大值，不再需要继续投入和扩大生产规模，此时应侧重于维护产

6、品和品牌形象，在维持老客户的同时，积极投入开发新的市场，保证企业的可持续发展。此时企业面临的财务风险和市场风险均不大，企业考虑的侧重点应是如何成功从这个时期过渡和下一步如何转型。　　二、高科技中小企业的融资特点　　通过对高科技中小企业生命周期的融资路径分析我们可以看出，作为国内经济发展的中坚力量，其具有明显的行业特点。　　（一）高创新性和高投入性　　高科技中小企业生产和销售的产品都具有高科技含量，这就需要企业具备先进的科技水平和强大的研发能力，技术优势是保证企业在竞争激烈的市场中立足的根本条件，技术优势的丧失也就意味着企业市场优势的丧失。因此，为了稳住和拓宽在市场中的份额，企业需要在

7、研发上不断投入资金，领先于竞争对手，更好地满足消费者不断变化的需求。　　（二）高收益性与高风险性　　在初创期和成长期，高科技中小企业在技术创新和经营理念上的优势，使得它们具备较高的成长性和收益潜力，但高成长性、高收益性往往是与高风险性相伴随的。同时，企业面对的往往是新的产品市场，再加上管理及经营制度上的缺陷，往往面临着比其他企业更高的产品、技术、经营及市场风险。　　（三）外部融资需求大，自有资金少　　高科技中小企业为维持其高成长性，就必须加大在产品研发和市