我国股指期货市场监管体制研究硕士学位论文

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1、湖南大学硕士学位论文我国股指期货市场监管体制研究姓名：张晶华申请学位级别：硕士专业：经济法学指导教师：刘定华20090401摘要股指期货是一种以股票指数为标的物的金融期货合约，它是20世纪80年代最激动人心的金融创新，经过二十多年的发展已成为全球交易量最大的金融衍生品之一，足以说暖其存在的合理性和必要性。在现代市场经济条件下，股指期货交易的风险性、杠杆性和虚拟性将考验投资者利益的保护力度和股指期货市场的稳定性，使得市场监管尤为重要。我国股指期货巴基本完成制度上和技术上的准备，其推出时机圈趋成熟。目前，理论界和实务界对股指期货的研究，应从是否有必要推出股指期货的争

2、论转到如何构建和完善我国黢指期货市场监管麴法律制度，特别是监管体制。股指期货市场监管体制是指股指期货市场监管主体的组织结构和监管权力的配置协调，其性质表现出“私法公法纯”趋向，通过建立和维持股指期货市场秩序，以维护市场稳定，提高市场效率，实现股指期货的经济功能。实践中，各国都建立起适合自己国情的股指期货市场监管体制，但具体模式差别很大，大多数都注重宏观层次的政府监管，同时强化交易所的一线监管，市场监管出现统一化和国际优趋势。我国股指期货市场的发展路径应当采用“先立法，后建场"的模式，但是这种模式不能过于死板和教条化。参照国外股指期货市场监管模式并结合我国现行相关

3、法律法规，我国股指裳货市场应建立起三层法律监管体系，即宏观层次的期货监督管理部门监管，它在三层监管体系处于主导地位；中观层次的行业协会自我监管，这是对政府监管和交易所监管的重要补充；微观层次的以金融期货交易所为核心的自我监管，这是监管体系的灵魂。构建股指期货市场监管体制的关键在于优化配置政府监管与自律监管职责，实现政府监管与市场自律懿动态平衡。关键词：股指期货市场；监管体制；三层监管体系ll我国股指j¨】货市场舱管休制研究AbstractStockIndexFutures(SIF)iSakindoffinancialfuturescontractwhichtak

4、esstockindexasasubiectmatter．Itwasthemostexcitinginnovationinthefinancialareain1980、S．Afterovertwodecades’development，ithasbecomeOlleofthefinancederivationswiththebiggesttradingvolumeintheworld．Thisachievementisenoughtoexplaintherationalityandnecessityofitsexistence．Undermodernmarket

5、economy,stockindexfuturesexchange‘Srisk，thefictitiousness，thehighreleaseleverwilltesttheinvestorbenefitprotectionintensityandtheSIF—marketstability，makingmarketsupervisionespeciallyimportant．Inourcountry,stockindexfutureshasmadefullpreparationsinsystematicallyandtechnically．Thusitisr

6、ighttimetopushthestockindexfuturesout．Atpresent．theresearchaboutstockindexfuturesshouldtheoreticallyandpracticallytransferfromtheargumentsaboutwhetheritisnecessarytopromotethestockindexfuturestotheconsiderationsofhowtherelatedlegalsystemstothestockindexfuturesofourcountry,particularl

7、ythesupervisionandcontrolsystem，aretobeconstructedandconsummated．ThesupervisionandcontrolsystemofstockindexfuturesiSthereasonableallocationoforganizationstructureandsupervisorypowerofthesupervisingsubjectofSIF—market．Itspropertiesshowthetrendofpublicizationofprivatelaw．Itaimsatraisin

8、gthemarketef