软件及服务、技术硬件及设备行业：3Q18基金持仓，持仓比例与集中度继续上升，云计算成主角.docx

《软件及服务、技术硬件及设备行业：3Q18基金持仓，持仓比例与集中度继续上升，云计算成主角.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、中金公司研究部:2018年10月29日1、板块持仓概况：持仓比例与大市值集中度继续提升1计算机板块持仓水平继续提升。2018年三季度基金在计算机板块持仓占比为6.4%，较2018年二季度的5.9%略有上升。与2013年二季度的水平基本一致，较2017年底的2.0%有较大幅度的反弹。图表1:计算机板块机构持仓比重25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%2010/3/12010/6/12010/9/12010/12/12011/3/12011/6/12011/9/12011/12/12012/3/12012/6/12012/9/

2、12012/12/12013/3/12013/6/12013/9/12013/12/12014/3/12014/6/12014/9/12014/12/12015/3/12015/6/12015/9/12015/12/12016/3/12016/6/12016/9/12016/12/12017/3/12017/6/12017/9/12017/12/12018/3/12018/6/12018/9/10.0%占前十大重仓股比例资料来源：万得资讯，中金公司研究部板块三季度持仓集中度较二季度基本持平。借用市场集中度分析中的HH指数（Herfi

3、ndahl-HirschmanIndex2），三季度计算机板块中个股持仓市值占比的HH指数3为0.0347，较二季度的0.0349基本持平。市值前50大公司持仓比例为78.4%，市值在100名以外的公司基本无基金持仓。2018年三季度，计算机板块市值前50大公司（截止9月30日，市值第50名为神州信息，市值108亿元）总市值为11,561亿元，占比56.8%，较二季度环比提升2.3pcts。市值Top50持仓市值为381亿，占比78.4%，较二季度环比提升1.1pcts。市值Top100公司（第100名市值为58亿）基金持仓比例为9

4、5.7%，说明小市值公司仍然基本无公募基金持仓。1相关样本情况说明。（1）股票样本：中金计算机根据目前市场上主流的计算机指数成分股筛选的250支股票；（2）基金样本：包括普通股票型基金、偏股混合型基金以及灵活配臵型基金。2HH指数（Herfindahl–HirschmanIndex）：主要用来测算市场中的公司体量与市场整体体量的关系，用以描述市场集中度。具体算法是???=?2+?2+?2+?2+?2+⋯12345其中?1,?2,?3,…是公司的市占率。3我们的计算方法是???=?2+?2+?2+?2+?2+⋯请仔细阅读在本报告尾部的

5、重要法律声明9中金公司研究部:2018年10月29日其中?1=基金持有股票1的市值。基金持有计算机板块的总市值12345请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9中金公司研究部:2018年10月29日图表2:市值前50大公司持仓市值比例继续上升图表3:市值前100大公司持仓市值比例仍然接近100%请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9中金公司研究部:2018年10月29日90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%74.0%77.3%78.4%53.254.556.8%%%1Q182Q183Q18120%100%8

6、0%60%40%20%0%95.0%95.7%95.7%73.674.576.1%%%1Q182Q183Q18请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9中金公司研究部:2018年10月29日top50总市值比例top50持仓市值比例top100总市值比例top100持仓市值比例资料来源：万得资讯，中金公司研究部资料来源：万得资讯，中金公司研究部请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9中金公司研究部:2018年10月29日2、重仓股情况：龙头，龙头还是龙头延续2018年中报特点，3Q18主动型基金持仓依旧青睐龙头，持仓市值Top20均是各

7、领域龙头。►从板块分布看，计算机板块重仓个股主要是浪潮信息、卫宁健康、航天信息、广联达、东方财富、中科曙光等，涵盖自主可控、垂直行业信息化、企业服务、信息安全等板块。►从持仓市值分布看，大市值效应愈发明显。TOP20中有5只股票总市值排名前十，共有12只股票市值在计算机板块排名在30以内，几乎所有公司均是二级行业的龙头，竞争优势、稀缺性明显。重仓股持仓基金数Top20与持仓市值Top20基本一致，说明配臵龙头白马已成为全市场一致认知。重仓股持有机构数量最多的20只股票有11只市值位于前20，共有7只股票市值在计算机板块排名前10（浪

8、潮信息、航天信息、东方财富、恒生电子、用友网络、石基信息和视源股份），7只股票市值位于11~30名。各公司也基本都是各自领域的龙头，板块包括自主可控、垂直行业信息化、企业服务、信息安全等。图表4:2018年Q3主动型基金重点持仓的个股