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1、谈季节性商品销售时机选择论文.freelicProfit,简称EP)的对称是会计利润。经济利润是扣除了所有资本成本后的利润,它也可以理解为是在会计利润AP的基础上减去机会成本(OpportunityCost,简称OC)后的余额。通常,在分析上述问题时,人们习惯以会计利润为基础,而非经济利润。若以上述问题为例,A、B两方案的会计利润为:APA=销售收入-营业成本=150×360-150×(200+20)=21000(元);APB=150×(400-10)-150×(200+20)=25500(元)。此处需说明的是,库存到下年旺季再售,
2、其资金占用时间只有3个季度,若按单利计算,此时贴现率应为15%,而不是20%。这样,若基于会计利润的计算结果,商场会选择方案B。但是,我们认为对于上述互斥方案A、B的决策分析,更科学的方法应以经济利润为基础。由经济利润的概念可知:经济利润(EP)=会计利润(AP)-机会成本(OC)(式2-1)若式2-1的计算结果为正数,说明企业获得了经济利润;若为负数,说明企业蒙受了经济亏损。此处的机会成本不是实际的货币开支,而是指“由于选择了某项业务而放弃了除此项业务之外的最好的业务的损失”。上述羽绒服过季滞留的决策问题,不论选择方案A或方案B都
3、存在机会成本OC,即:OCA=(400-10-360)×150/1.15=3913(元);OCB=360×150×15%=8100(元)。根据式2-1,两方案的经济利润EP分别计算如下:EPA=21000-3913=17087(元);EPB=25500-8100=17400(元)。然而,上述计算的经济利润是两个不同时点上的结果,为便于比较,以现在为基准时点,则方案B的经济利润为15130元(17400/1.15)。显然,方案A的经济利润大于方案B的经济利润。因此,若基于经济利润的分析结果,商场会选择方案A。这与基于会计利润的分析结果
4、不一致。从经济学角度看,基于经济利润的分析决策显然更合理,因其兼顾了因选择此方案而放弃彼方案的代价。问题的进一步思考在上述问题中,若商场销售部门预测库存至明年冬季初的售价为430元/件,则方案A和方案B的会计利润分别计算如下:APA=150×360-150×(200+20)=21000(元);APB=150×(430-10)-150×(200+20)=30000(元)。方案A和方案B的机会成本分别为:OCA=(430-10-360)×150/1.15=7826(元);OCB=360×150×15%=8100(元)。这样,两方案的经济
5、利润分别为:EPA=21000-7826=13174(元);EPB=30000-8100=21900(元)。同样,以现在为基准时点,方案B的经济利润为19043元(21900/1.15)。显然,方案B的经济利润大于方案A的经济利润。因此,若基于经济利润的分析结果,商场会选择方案B。可见,当下年旺季售价为430元/件时,方案B对商场就比较有利了,这与下年旺季售价为400元/件时的决策结果相反。那么,何时该选择“立即降价出售”,何时该选择“库存到旺季再售”呢?若设某商品立即降价的售价为P0元,库存至下年同季度初的售价为P1元,单件商品进
6、价及相关进货费用为a元,库存费用为d元,滞留商品数为Q件,企业预期的资本报酬率为i(此处仍按单利折算三个季度的贴现率,商家在具体分析时,可采用实际要求的贴现率)。显然,两方案当且仅当其经济利润相等时才能给企业带来相同的经济效应,据此,建立如下等式:540)this.erChoiceJ.ManagementScience,1985,44.Akerlof.G.TheMarketforLemons:QualityUncertaintyandMarketMechanismJ.QuarterlyJournalofEconomics,1971,
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