资产配置系列之一：ETF投资，场内ETF投资全梳理，流动性为先.docx

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1、目录一、场内ETF蓬勃发展，股票型为先41、场内ETF自2017年以来快速发展，股票型与货币型规模超九成42、...............................................................................................................6股票型ETF以跟踪宽基指数和行业指数为主，QDII型与MSCI型是后起之秀6二、场内ETF跟踪误差与流动性跟踪81、平均跟踪误差6.2%，QDII型跟踪误差更大82、流动性：近期QDII基金和MSCI指数基金成交火爆9三、场内ETF投资特征一览

2、表11四、场内ETF投资分类推荐表18风险提示202018年10月24日资产配臵系列之一:ETF投资2图表目录图表1分投资类型ETF发行数量4图表2分投资类型ETF发行数量占比4图表3分投资类型ETF发行规模（亿元）4图表4分投资类型ETF发行规模占比4图表5.2010年来ETF规模变动图5图表6股票型ETF发行数量5图表7股票型ETF发行规模5图表8.股票型ETF细分类型占比6图表9.宽基指数ETF分布情况7图表10.行业指数ETF分布情况7图表11.分类型ETF平均跟踪误差8图表12.宽基指数ETF跟踪误差与规模9图表13.跟踪误差比较小的宽基指数ETF9图表14.近

3、期日均成交额最大的20只基金10图表15.场内ETF一览表——股票型11续图表15.场内ETF一览表——股票型12续图表15.场内ETF一览表——股票型13续图表15.场内ETF一览表——股票型14续图表15.场内ETF一览表——股票型15图表16.场内ETF一览表——货币型16图表17.场内ETF一览表——债券型17图表18.场内ETF一览表——QDII型17图表19.场内ETF一览表——商品型17图表20.场内ETF分类推荐表18续图表20.场内ETF分类推荐表192018年10月24日资产配臵系列之一:ETF投资3一、场内ETF蓬勃发展，股票型为先1、场内ETF自2

4、017年以来快速发展，股票型与货币型规模超九成场内ETF规模超4831亿元。截止到2018年10月23日，中国内地发行的全部上市可交易ETF共188只，截至最新一期季报规模4831.12亿元人民币。分类型来看，股票型ETF数量和规模占比都是最高的。从数量来看，股票型ETF数量最多，共141只，占比75%。其次是货币型，共27只，占比14%；债券型9只，占比5%；QDII基金7只，占比4%；商品型4只，占比2%。图表1分投资类型ETF发行数量图表2分投资类型ETF发行数量占比16014012010080604020141279740股货债票币券型市型基场基金型金另类Q

5、DII基金投金资基资料来源：万得，资料来源：万得，从规模来看，股票型ETF规模最大，其次是货币型ETF、QDII基金ETF、商品型ETF、债券型ETF。图表3分投资类型ETF发行规模（亿元）图表4分投资类型ETF发行规模占比3,0002,5002,0001,5001,00050026291808941551450股货票币型市基场金型债另QDII券类型基金投基金资金基资料来源：万得，资料来源：万得，2018年10月24日资产配臵系列之一:ETF投资4股票型ETF发展迅速。中国内地发行的全部上市可交易股票型ETF（8月前上市）共138只，截至最新一期季报规模2236亿

6、元人民币。相比今年年初1996亿元的规模有了12%的增长。过去几年，中国ETF累计规模呈现缓U形走势，2017年开始进入上行区间。2012年股票型ETF呈现爆发性增长，同比增长率达到109%，从767亿元上升到1601亿元。之后在2013年出现了小幅回落。2013年虽然新发行了200多亿元，但是原有ETF的规模出现了较大缩水，所以整体规模略有下降。2014年随着牛市行情的到来，ETF规模又出现了将近40%的同比增长。但2015年股灾之后一直到2016年，ETF新发规模不大、同时原有规模缩水，导致ETF整体规模出现了环比小幅下跌。从2017年开始，ETF发行量和规模又开始复

7、苏，2017年累计规模同比增长了18%，2018年仅上半年规模就增长了12%。图表5.2010年来ETF规模变动图(亿元)(%)2,500109%120%2,0001,5001,000500012%18%-7%-13%39%-7%8%2018H20172016201520142013201220112010100%80%60%40%20%0%-20%累计规模（亿元）同比变化资料来源：万得，从发行数量和规模上来看，2017年和2018年也在持续回暖。2010年以来，股票型ETF发行数量最多的年份是2013年，有21只，其