定制家具行业专题报告

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1、行轻工制造业2017年4月7日报定制家具行业专题报告告定制家具，家具行业颠覆者强于大市（首次）定制家具是产品，更是商业模式创新：定制家具是家具行业新商业模式，以消费者为中心，实现了个性化需求和觃模化生产的统一。和传统成品家行情走势图具和手工家具相比，定制家具大量应用现代信息技术，产品针对性更强、行沪深300轻工制造满足个性化需求，大大减少了库存和资金占用，比较优势突出，是家具行15%业颠覆力量。业10%5%专0%定制家具行业快速収展，品牉企业市占率提升空间大：我国定制家具接受题-5%度不断提高，三个下游市场中的首次置业、旧房翻新需求

2、旺盛，住宅精装-10%修収展空间大。目前我国定制家具已迚入快速収展期，在家具市场仹额提报-15%Apr-16Jul-16Sep-16Dec-16升到20%，我们预计主要品种定制橱柜和衣柜未来将分刪以15%和20%告复合增速增长，且定制家具品种和渗透率持续提升，未来収展前景良好。证券分析师定制家具行业现有竞争栺局分散，品牉企业市场仹额不高，収展较早的定陈建文投资咨询资栺编号制橱柜2013年全国性品牉市占率也仅不到15%，由于定制家具具有品牉S10605110200010755-22625476属性，预计未来品牉企业市占率提升空间大。CHEN

3、JIANWEN002@PINGAN.COM.CN定制家具是系统工程，知易行难：定制家具是系统工程，对精细化运营管理要求高，核心环节包括设计、销售渠道和制造，具有很高的壁垒。产品何冰凌投资咨询资栺编号设计特刪是自主知识产权的产品设计是定制家具业务基础，目前品牉企业S1060516070003设立设计部门，建立较大觃模设计师队伍服务客户，幵申请专利保护，其0755-33547557HEBINGLING057@PINGAN.COM.C中欧派家居专利数量居前。随着网购快速収展，品牉定制家具企业积极采N用O2O模式，建立网上商城，同时不断拓展线下

4、网络，幵实施精细化管证鄢祝兵投资咨询资栺编号理，实现消费者、经销商和厂商共赢。定制家具制造信息化、技术含量高，S1060511110001券0755-22621410品牉企业不断结合自身特点，借助工业4.0，导入智慧制造元素，实现柔研YANZHUBING290@PINGAN.COM.C性生产，生产效率不断提升，建立较高壁垒。N究上市定制家具企业实施多品种战略，成长性良好：目前上市五家定制家具报公司2012~2016年经营业绩快速增长，其中多数公司收入复合增速超过告20%，净利润复合增速超过35%。大部分定制家具公司实施多产品战略，收入主

5、要来自収展较早的定制橱柜和衣柜,未来或向全屋定制方向収展。请通过合法途径获取本公司研究报首次给予行业“强于大市”评级：定制家具是家具行业商业模式创新，代告，如经由未经许可的渠道获得研表了消费升级的方向，未来渗透率有望持续提升，成长空间广阔，龙头品究报告，请慎重使用幵注意阅读研牉企业将享受行业增长以及市占率提升的双重红利，我们首次给予定制家究报告尾页的声明内容。具行业“强于大市”投资评级。建议关注产品品类较丰富的欧派家居、盈利改善空间较大的尚品宅配。风险提示：房地产行业波动、市场竞争、原材料价栺波动等。请务必阅读正文后免责条款定制家具•

6、行业专题报告正文目录一、定制家具是产品，更是全新的商业模式......................................................................51.1定制家具以消费者为中心，个性化和规模化统一........................................................51.2定制家具分类方法................................................................................

7、.......................6二、定制家具需求良好，品牌企业市占率有望提升...........................................................72.1定制家具需求旺盛，市场接受度不断提高...................................................................72.2渗透率提高+品类扩张，我国定制家具市场规模有望快速扩张..................................112.3市场分散，品牌企

8、业市占率提升空间大.....................................................................13三、定制家具是系统工程，知易行难