上市公司基本资料

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1、新股定价新股定价报告2009年12月17日近期相关报告中国重工601989上市定价报告海峡股份002320上市定价报告华英农业002321上市定价报告上市新股发行要素股票名称理工监测股票代码002322发行价格40元发行数量1670万股网上发行13360万股发行前总股本0.5亿股发行后总股本0.667亿股申购上限1.3万股发行PE59.85（摊薄）中签率1.03%上市地宁波市上市日期2009-12-18所属行业电器机械及器材制造业主承销商中信证券股份有限公司研究员：吴电话：0411-39673206网址：www.daton.com.cn邮箱：wuyan@daton.com.cn大通上市首日

2、定价区间：56--64（元）理工监测002322上市定价报告摘要：一、上市公司基本资料（一）公司介绍（二）近三年财务数据（三）董事会经营分析二、数据统计（一）所属板块及整个市场估值（二）近期股本大小相似股票上市首日平均涨幅比较三、首日估值预测及分析四、风险因素分析（一）技术风险（二）市场风险（三）管理风险（四）财务风险（五）募集资金运用风险请务必阅读免责条款市场有风险·投资须谨慎请务必阅读免责条款-12-研究创造价值专业前瞻市场新股定价一、上市公司基本资料（一）公司介绍公司是国内最早专业从事电力高压设备在线监测产品研发、设计、生产及销售的企业，先后承担并完成多项国家级火炬计划项目、科技部中小

3、企业创新基金项目、信息产业部电子发展基金项目等国家级项目，以及宁波市科研攻关项目和博士基金项目等课题，取得发明专利1项、实用新型专利3项，并有9项计算机软件著作权获得了软件产品认定。公司主导产品是MGA，典型案例包括秦山核电站、大亚湾核电站、国家电网公司750kV输变电示范工程、青藏铁路全线，并被国家电网公司1000kV特高压交流示范工程选用。公司设有企业博士后科研基地，并且拥有国内电力高压设备在线监测行业唯一经过省级认定的工程技术中心。（二）近3年财务数据2008-12-312007-12-312006-12-31每股收益0.94481.04057.4546每股收益(扣除)0.89151.

4、02196.5371每股净资产3.062.201.39净资产收益率30.88%47.21%53.63%主营收入1.13亿1.10亿0.93亿每股现金流0.22-0.1711.47每股经营性现金流0.250.501.07（三）董事会经营分析盈利能力分析    (一)营业收入变动分析    1、2007年度营业收入增长的原因2007年度营业收入较2006年度增长18.52%，主要是主导产品MGA的业务收入增长较快所致。2006年度、2007年度，MGA实现收入分别为5,090.32万元、8,749.53请务必阅读免责条款-12-研究创造价值专业前瞻市场新股定价万元，2007年度较2006年度大幅

5、增长71.89%，相应地，MGA业务收入在营业收入中的比重从2006年度的54.64%上升至2007年度的79.24%，大幅提高了45.02%。    2007年度MGA业务收入快速增长的原因分析：    (1)新兴行业、创新产品，随着客户认知度的提高，市场需求逐步旺盛MGA是新兴产品，公司于2002年开始将其投放市场。通过几年的不断改造和技术升级，MGA产品运行稳定可靠，在市场上逐渐为客户广泛接受和认可，市场需求不断增加；特别是2007    年，随着状态检修制度的逐步推进，在线监测产品需求迅速增加，因此2007年度销售收入出现快速增长。    (2)“十一五”期间电网投资额大幅增长从电力

6、行业投资来看，根据国家电网公司和南方电网公司的“十一五”规划，我国“十一五”期间电网建设计划投资达1.45万亿元(数据来源：《电力设备行业2009年度投资策略》，2008.12，招商证券)。从2007    年开始，电力行业用于保障电网安全可靠运行的二次设备投资明显增加。受电网建设投资额增长影响，2007年公司主导产品销售快速增长。    (3)公司营销力量逐步壮大公司从2006年开始加强营销网络建设，对北京天一和西安天一进行整合，充分发挥区域直销功能；此外，公司还引进了专业经销商，扩展销售渠道，提高市场知名度，公司销售业绩有了较大幅度提高。    (4)市场竞争格局趋于稳定，公司具有较强的

7、竞争优势2007年，市场竞争格局趋于稳定，公司MGA产品市场占有率位居全国同行业第一名，竞争优势明显，也推动了公司销售收入的增长。请务必阅读免责条款-12-研究创造价值专业前瞻市场新股定价    2、2008年度营业收入增长放缓的原因公司2008年度营业收入较上年仅小幅增长2.22%，增速放缓的主要原因是：    一方面，受南方雪灾和汶川地震等突发性因素影响，电网公司和发电公司部分项目暂停，公司产品在发货、验