财务管理形考作业3和作业

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1、作业四第五题甲投资者拟投资购买A公司的股票.A公司去年支付的股利是每股1.5元,根据有关信息,投资者估计公司年股利增长率可达6%,公司股票的贝塔系数为2,证券市场所有股票的平均收益率是10%,现行国库券利率3%,要求计算:(1)该股票的预期收益率(2)该股票的内在价值最佳答案1、预期收益率=无风险收益率+贝塔系数*（市场平均收益率-无风险收益率）=3%+2*（10%-3%）=17%2、该股票的内在价值=下期股利/（股权资本成本-永续增长率）=1.5*1.06／(17%-6%)=14.4545元作业四第3题某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率

2、为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要示的收益率为15%。计算该普通股的价值。可以帮我计算一下过程好吗？急！！！最佳答案15%收益=市盈率6.67前3年获利增长10%后面获利5%市盈率6.666666667第1年2.00第1年普通股价值13.33第2年2.20第2年普通股价值14.67第3年2.42第3年普通股价值16.13第4年2.66第4年普通股价值17.75第5年2.80第5年普通股价值18.63第6年2.93第6年普通股价值19.57第7年3.08第7年普通股价值20.54第8年3.24第8年普

3、通股价值21.57第9年3.40第9年普通股价值22.65第10年3.57第10年普通股价值23.78作业四第4题有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。现在是有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2000年5月1日发行，2005年4月30日到期。现在是2003年4月1日，假设投资的必要报酬率为10%，问该债券的价值是多少？5最佳答案这个要按照未来的现金流来折现计算，你分几个时间点嘛，现在是2003年4月1日，那么未来产生现金流的时间点就应该有个一、2003年5

4、月1日，能得到当期的利息1000*8%=80二、2004年5月1日，能得到当期的利息1000*8%=80三、2005年4月30日到期，能得到债券的本金和利息1000+1000*8%=1080既然未来现金流给出来了，那么折现就可以了，考虑投资的必要报酬率为10%，那么折现率选择为10%先计算这个债券在2003年5月1日的价值，在来计算在2003年4月1日的价值那么在2003年5月1日的价值，就应该=80+80/(1+10%)+1080/(1+10%)^2=1045.289（计算结果不一定准确）那么再计算2003年4月1日的价值，就应该为1045.289/（1

5、+10%/12)=1036.650可以仿照这题来做1.某一债券的票面面值为1000元，年利率为5%，期限为三年，投资者要求的必要报酬率为10%，试计算其内在价值最佳答案各年利息的现值总和+到期本金的现值=内在价值1000*5%*年金现值系数+1000*复利现值系数=内在价值50*2.4869+1000*0.7513=873.645=内在价值追问假设某只股票在持有三年间获得的股利分别为2元每股，1元每股以及3元每股，三年后出售的价格为16元，投资者要求的必要报酬率为10%请估计该股票的内在价值王先生投资了某种面值为1000元的付息债券，票面利率6%，每年付息

6、一次，期限五年，已知市场上必要收益率为7该债券的发行价格为？？最佳答案P=C/1+r+C/(1+r)^2+C/(1+r)^3+...+C/(1+r)^n+M/(1+r)^n=∑C/(1+r)^t+M/(1+r)^nP=∑C/(1+r×t)+M/(1+r×n)其中：P--债券的内在价值，即贴现值。C--每年收到的利息；M--票面价值；n--剩余年数；r--必要收益率；t--第t次，0<=t<=n。该债券的发行价格为9595某公司准备投资面值1000元，票面利率为10%期限为5年的债券，每年支付一次利息，到期还本，求债券价值。市场利率为12%。最好有公式最佳答

7、案债券价值==1000*10%/(1+12%)+1000*10%/(1+12%)^2+1000*10%/(1+12%)^3+1000*10%/(1+12%)^4+(1000+1000*10%)/(1+12%)^5=927.90一般不采用作业31A公司是一家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。现找到一个投资项目，是利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售B公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。财务部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年，净残值为50万元。营销部门估计各年销售量居委40000件，B公司可以

8、接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资