财务管理答案

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1、请大家认真做好课本中这些题：▲课本第50页第5、6题及参考答案：5．一个公司要建立一个偿债基金，以便10年后偿还一笔100万元的抵押贷款。这笔偿债基金可以获得10％的收益，请问该公司每年要存入多少钱才能在10年年末偿还这笔抵押贷款？解：偿债基金A＝S×（A/S,10%,10）=1000000×（1/15.9374）=62745.491即，每年需要存入62745.491元才能再10年年末偿还清这笔抵押贷款。6．某公司一个项目的ß系数为3，无风险利率为8％，市场上所有投资的平均收益率为10％，那么该项目的期望收益率是多少？解：R=Rf+β*（Rm-Rf）=8%+3×（10％－

2、8％）＝14％▲课本第82页第4、5、6、7、8题及参考答案：4、存货=500/5=100万元应收帐款=800/（360/90）=200万元总资产=100+100+200+200+100=700万元总负债=700×50%=350万元长期负债=350-100-50=200万元未分配利润=350-200=150万元5、2003年净资产收益率=6%×2×2=24%2004年净资产收益率=5.5%×2.5×2.5=34.375%分析：2004年销售净利率高于2003年是因为销售利息率的上升，2004年总资产周转率上升是因为存货周转和总资产周转率上升，2004年由于资产负债率提高了

3、，所以权益乘数也上升了。6、（1）应收账款周转天数：360×200/1000=72天；存货周转天数：360×200/800=90天（2）流动负债余额：（200+200）×1/2=200万元；速动资产余额：200+200=400万元（3）（200+200+200）/200=37、（1）（120+80）/2=100万元1000/100=10次（2）5=1000×50%/存货平均余额所以存货平均余额=100万元所以年末存货余额=100万元由于：流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债即：2=流动资产/流动负债1.5=（流动资产-100）/流动负债两式相除：流动资

4、产=400万元所以总资产=400/0.4=1000万元资产净利率=1000×20%/1000=20%（3）每股利润=1000×20%/50=4元/股；市盈率=每股市价/每股利润=25/4=6.258、流动比率＝（465＋2016＋1449）/（774＋504＋702）＝1.98资产负债率＝（774＋504＋702＋1539）/5685＝61.9%已获利息的倍数＝（165000＋108000＋147000）/147000=2.86销售净利率＝165000/9645000＝1.71%总资产报酬率＝（165000＋108000＋147000）/5686000＝7.39％自有资金

5、利润率＝165000/2166000＝7.62%存货周转率＝8355000/(1050000+1449000)/2＝6.9次应收账款周转率＝9645000/(1743000+2016000)/2＝5.13次流动资产周转率＝9645000/(1146000+1743000+1050000+465000+2016000+1449000)/2＝2.45次固定资产周转率＝9645000/1755000＝5.5次总资产周转率＝9645000/5685000＝1.7次▲课本第125页4-12题及参考答案：4.某公司在2000年发行了一笔期限为2020年到期，票面年利率5％的债券，每年

6、年末支付利息一次。请问，在2008年12月31日，该债券的价值应该是多少？解：设该债券的账面价值为X，市场利率为i则，2008年12月31日该债券的价值为：X（P/X,i,11）+5%X(S/A,i,9)5.某公司2000年1月1日平价发行新债券,每张债券面值为1000元，票面利率为8%，5年期，每年12月31日付息。问：假定2003年1月1日的市场利率上升到10%,此时债券的市场价格是850元，是否应该购买？你是如何决策的？解：该债券的价值为：1000×8%(S/A,10%,3)+1000(S/P,10%2)=1091.3>8506.长江公司打算发行票面利率为8%、面值

7、为1000元的5年期债券。该债券每年支付一次利息，并在到期日偿还本金。假设你要求的收益率为10%，那么：（1）你认为该债券的内在价值是多少？（2）如果长江公司改为发行面值25元、每年发放固定红利2元的优先股，你会不会购买该优先股呢？解：（1）该债券的内在价值为：1000（P/F,10%,5）+1000×8％（P/A,10%,5）=620.9+80×3.79079＝924.1（2）V＝2/10%=20<股票发行价格，因而不会购买该优先股票。7.某公司债券当前市价为1045元，15年后到期，面值为1000元，每年年末付息一次，票面