股市羊群效应

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1、羊群效应与惊慌心理羊群效应是指人们经常受到多数人影响，而跟从大众的思想或行为，也被称为“从众效应”。人们会追随大众所同意的，自己并不会思考事件的意义。经济学里经常用“羊群效应”来描述经济个体的从众跟风心理。羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。因此，“羊群效应”就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。头羊往哪里走，后面的羊就跟着往哪里走。羊群效应最早是股票投资中的一个术语，主要是指投资者在交易过程中存在学习与模仿现象，“有样学

2、样”，盲目效仿别人，从而导致他们在某段时期内买卖相同的股票。羊群行为也是行为金融学领域中比较典型的一种现象，羊群效应的出现一般在一个竞争非常激烈的行业上，而且这个行业上有一个领先者（领头羊）占据了主要的注意力，那么整个羊群就会不断摹仿这个领头羊的一举一动，领头羊到哪里去“吃草”，其它的羊也去哪里“淘金”。股市中的羊群效应在资本市场上，“羊群效应”是指在一个投资群体中，单个投资者总是根据其他同类投资者的行动而行动，在他人买入时买入，在他人卖出时卖出。导致出现“羊群效应”还有其他一些因素，比如，一些投资者可能会认为同一群体中的其他人更具有信息优势。“羊群效应”也可能由系统机制引发。例如

3、，当资产价格突然下跌造成亏损时，为了满足追加保证金的要求或者遵守交易规则的限制，一些投资者不得不将其持有的资产割仓卖出。在目前投资股票积极性大增的情况下，个人投资者能量迅速积聚，极易形成趋同性的羊群效应，追涨时信心百倍蜂拥而致，大盘跳水时，恐慌心理也开始连锁反应，纷纷恐慌出逃，这样跳水时量能放大也属正常。只是在这时容易将股票杀在地板价上。这就是为什么牛市中慢涨快跌，而杀跌又往往一次到位的根本原因。但，一般情况下急速杀跌不是出局的时候。在股市中，有买就有卖，永远存在多空双方，有人看多就必然会有人看空，这是很自然的事情。可是有些投资者一到市场上就受别人的影响而改变自己的初衷，没有了主意

4、，随大流而行。见别人纷纷买入，深恐自己落后，也不管是否是自己熟悉的股票，盲目跟着买入；反过来，见别人都在抛出某种股票时，也不问缘由，跟着出售。这种盲目从众、随大流的心理在广大散户中是最为普遍的。通过研究中国证券投资者的行为，我们发现，从众行为是深入到中华民族文化心理的潜意识行为。表现于金融市场特别是证券市场上的从众行为，则是完全非理性的跟风，追涨杀跌或者无所适从。股价受社会心理，尤其是投资者潮流的广泛影响。投资者潮流不但影响到投机性强的市场狂热情形，也影响到相对正常、平缓的市场运行。这在中国股市中表现十分明显。我们可以观察到中国的股票市场具有明显的“齐涨齐跌”特征，投资者行为一致性

5、极为明显，这种情况下，齐涨齐跌几乎与市场的过度反应相伴而生。一致性不仅表现在整个市场上，还表现在单个股票上。在一些所谓的强势股中，不乏股票在狂热的气氛中连上台阶，股价连续七八个涨停板已不罕见，一些股票在涨停板上的买单甚至超过可流通股的数量。上述极端现象在很多情况下市场的消息并未发生较大的改变，如此惊人的一致性只能说明投资者有着极高的从众心理。恐惧心理恐惧心理导致投资信心丧失，在证券投资者中，有些人由于缺乏必要的心理准备，往往会对股票市场产生莫名的恐惧。这种恐惧往往在持股者中表现的更为突出。这种恐惧主要表现在两个方面:第一，在听到未经考证和分析的不利消息时，惊慌失措，无所适从，把手中

6、的股票视为异物而拼命抛售，似乎再不脱手，就会大祸临头。第二，在买人股票被套起初，还能忍受股价的下跌，然而随着股价的下跌，这种忍耐力逐步开始瓦解，由焦虑慢慢过渡到恐惧，唯恐股价进一步下跌，最后持股的信心彻底瓦解，在大幅下跌之后，抛出所持的股票。无知是恐惧的原因之一。证券市场中的恐惧往往也是无知造成的。经验证明，莫名其妙的恐慌往往只是一场虚惊，股市中的各种信息，尤其是来自投资大众中的信息往往真假难辨，有些也许是真的，而有些则是故意抛制和散布的，其目的就是在于引发股票的抛售，此时不明真相的投资者信以为真，而恐慌抛出股票。此外，造成恐惧的另一个原因则是缺乏应变能力，在动荡起伏的市场面前不知

7、所措。由于股价的波动尤其是剧烈起伏对们的经济利益会带来较大的关联影响，也可能会造成巨大亏损，此时又不知如何处置，便会带来一种恐惧感。基于以上研究表明，在我国证券市场中，投资者的心理偏差对投资影响很大，投资者在投资过程中要具有理性思维，克服自身心理影响，既要大胆又要谨慎，才能把握机会，实现目的。恐慌心理加剧,棉价跌幅加大.陷于恐慌情绪中棉花市场跌幅加大,5月17日,郑州棉花期货延续跌势，主力1209合约开盘18995元/吨，午盘收报18720元，较16日结算价下跌465