(行业平均折扣率)

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1、补充说明一、置换出资产中法人股股权的定价的说明对法人股的评估一般采用收益法和市场法，因本次评估的法人股所涉及的企业均是近几年效益较差甚至亏损的企业，这些公司业绩波动较大，未来收益具有很大的不确定性，不适宜采用收益法；本次对置换出的法人股股权价值采用市场法评估，通过对公司市场流通股价值进行分析修正（对不能上市流通的法人股扣除一定的折扣率），得到非流通的法人股的价值。折扣率的确定参考了资产评估文献上的《股权缺乏流通性减值折扣研究》一文的研究成果。文献通过收集1998年发生的上市公司法人股转让案例43例，对比其转让价格和公告日的股市交易价格，交易价比股

2、市价减值如下：平均值：19.39%最大值：35.59%最小值：9.49%中位值19.6%2000年上市公司交易案例61例，对比其转让价格和公告日的股市交易价格，交易价比股市价减值如下：平均值：15.49%最大值：77.80%最小值：3.59%中位值15.49%2001后年上市公司交易案例1158例，对比其转让价格和公告日的股市交易价格，交易价比股市价减值如下：平均值：23.49%最大值：87.1%最小值：4.89%中位值17.4%通过对大量案例分析，得出行业折扣率统计表如下：行业折扣率一览表序号行业名称样本点数折扣率%最大值折扣率%最小值折扣率%

3、平均值材料4934.9614.421.2仓储运输2138.298.325.4车类2556.112.921.2传播1540.4915.130.9电力6741.79.127.2电子信息5245.213.5920.4房地产5275.69.226纺织523711.120钢铁2324.412.820公路桥梁3578.316.124.2公用事业5646.013.3932.4化肥1023.4919.621.7化工384414.521.5机械仪器10987.112.320.4计算机软件1470.719.129.5计算机硬件5122.314.818家电6864.2

4、7.826.2建材1421.110.816建筑320.4918.919.7金融1445.22431.5旅游3038.613.224.9农业1133.415.619.6轻工1932.517.926.7商贸14354.31425.4食品1223.615.719.6通信3231.213.420.5医药1433.813.920.9金属1623.811.317.7综合11353.29.322.2定价依据主要是以上两方面确定的。评估过程如下：评估时根据流通股的价值按一定的折扣并综合企业的净资产等因素确定。1、无锡太极实业股份有限公司属服装行业，服装行业折扣率

5、通常在11.1%-37%之间，无锡太极实业股份有限公司12月26、27、28日、29日、30日流通股收市价分别为1.93元、1.95元、1.96元、1.97元、1.97元，平均为1.957元；其12月31日每股净资产为1.46元，企业效益较差，通过对其经济指标及分红能力的分析，其法人股的价值按流通股价值70%计算，即折扣率为30%，公司持有的无锡太极实业股份有限公司法人股1452000股，评估值为:1,452,000.00×1.957×70%=1,989,094.80元。2、四川中汇医药(集团)股份有限公司属制药行业，制药行业折扣率通常在13.9

6、%-33.80%之间，四川中汇医药(集团)股份有限公司12月26、27、28日、29日、30日流通股收市价分别为4.03元、4.19元、4.20元、4.21元、4.14元，平均为4.153元；其12月31日每股净资产为1.74元，企业效益一般，通过对其经济指标及分红能力的分析，其法人股的价值按流通股价值84%计算，即折扣率为16%，公司持有的四川中汇医药（集团）股份有限公司法人股2000000股，评估值为：2000000×4.153×84%=6,977,040.00元。3、同人华塑股份有限公司属建材行业，建材行业折扣率通常在10.8%-21.1%

7、之间，同人华塑股份有限公司12月26、27、28日、29日、30日流通股收市价分别为1.67元、1.71元、1.70元、1.71元、1.71元，平均为1.70元；其12月31日每股净资产为0.4995元，企业效益较差，通过对其经济指标及分红能力的分析，其法人股的价值按流通股价值78%计算，即折扣率为22%，公司持有的力合股份法人股1980000股评估值为：1980000×1.7×88%=2,625,480.00元。4、力合股份属电力行业，电力行业折扣率通常在9.1%-41.7%之间，力合股份12月26、27、28日、29日、30日流通股收市价分别

8、为3.15元、3.18元、3.20元、3.23元、3.180元，平均为3.19元；其12月31日每股净资产为1.56元，企业效益较差，通