金融学精品课程货币市场

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时间:2018-09-27

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1、金融学第八讲货币市场一、本章主要内容与结构安排★货币市场的特点与功能★同业拆借市场★回购协议市场★国库券市场★票据市场★大额可转让定期存单市场★国际货币市场二、本章需要掌握的重要名词术语贴现货币市场同业拆借市场国库券一级交易商票据发行便利再贴现美国式招标中央银行票据转贴现荷兰式招标银行承兑汇票回购协议逆回购协议货币市场基金商业票据欧洲货币市场大额可转让定期存单上海银行间同业拆放利率伦敦银行同业拆借利率★货币市场:是指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的场所。▲货币市场的特点:交易期限短、流动性强、安全性高、交易量大★同业拆借市场(

2、InterbankMarket):是金融机构同业间进行短期资金融通的市场。▲金融机构以其信誉参与资金拆借活动,市场准入条件较高二、本章需要掌握的重要名词术语★回购协议(RepurchaseAgreement):证券持有人在卖出一定数量证券的同时,与证券买入方签订协议,双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。▲实质是以证券为抵押品而进行的一笔短期资金融通★逆回购协议(ReverseRepurchaseAgreement):证券买入方在获得证券的同时,与证券的卖方签订协议,双方约定在将来某一日期由证券的卖方按约定的

3、价格再将其购入的证券如数卖回。▲回购协议和逆回购协议是同一事物的两个方面二、本章需要掌握的重要名词术语★国库券:是指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的场所。▲具有高安全性、高流动性的特征,通常被看做无风险债券国库券通常采取拍卖方式定期发行:▲美国式招标▲荷兰式招标二、本章需要掌握的重要名词术语★一级交易商:是指具备一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体,一般包括资金实力雄厚的商业银行和证券公司。★货币市场基金:是集合众多小投资者的资金投资于货币市场工具的基金。▲使众多小投资者借以有机会间接进入货币市场,并

4、分享其收益二、本章需要掌握的重要名词术语★商业票据:是一种由企业开具,无担保、可流通、期限短的债务性融资本票。▲使只有信誉卓越的大公司才有资格发行,且期限较短▲商业汇票按出票人不同可分为本票和汇票★银行承兑汇票:银行在汇票上签名盖章,承诺在汇票到期日承担最后付款责任,则此汇票为银行承兑汇票。▲承兑:商业汇票到期前,汇票付款人或指定银行确认票据记明事项,承诺在汇票到期日支付汇票金额给汇票持有人并在汇票上签名盖章的行为二、本章需要掌握的重要名词术语★欧洲货币市场:独立于各国国内的货币市场专门设立一个国际市场,在这个市场中,世界各国的参与者可以不受任

5、何一国国内政策法令的约束,自由地参与市场交易活动,交易时用的货币可以是任何一种可自由兑换的但非市场所在国家的货币.▲是国际货币市场的核心。★票据发行便利:是信用等级较低的公司在欧洲货币市场上筹资的一种方式,即银行承诺在确定的时间内(通常是5年)买入票据发行公司连续发行的无法出售给其他投资者的商业票据。二、本章需要掌握的重要名词术语三、需要重点把握和理解的几个问题1.为什么货币市场在金融市场中居于重要地位?从货币市场的特点进行分析▲交易期限短;流动性强;安全性高;交易额大从货币市场及其子市场的功能进行分析从宏观金融调控的角度进行分析2.如何

6、认识货币市场的功能?货币市场的功能与其特点密切相关货币市场的功能主要体现在:▲政府和企业调剂资金余缺,满足短期融资需要▲商业银行等金融机构进行流动性管理▲是一国央行进行宏观金融调控的场所▲是市场基准利率生成的场所在一国宏观调控体系中具有特殊重要性3.如何认识同业拆借市场?同业拆借市场的形成与特点▲源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求▲具有同业性、期限短、电讯化、无工具、无抵押、利率敏感性高等特点同业拆借市场的功能▲是为商业银行提供准备金管理的场所,提高其资金使用效率▲是商业银行等金融机构进行短期资产组合管理的场所我国的同业拆借

7、市场4.如何把握证券回购协议市场?证券回购协议市场(repurchaseagreementmarket):通过回购协议进行短期资金融通的市场▲回购协议的标的物是有价证券▲回购协议市场的交易流动性强,安全性高,收益稳定且超过银行存款收益,商业银行利用回购协议融入的资金不用交纳存款准备金。▲由于我国货币市场的其他子市场的发展相对滞后,政府的金融宏观调控主要在回购协议市场进行。5.回购协议市场的参与者有那些?目的何在?回购协议市场具有广泛的参与者▲中央银行:利用回购协议市场进行货币政策操作▲商业银行等金融机构:利用回购协议市场在保持流动性的基础上

8、获得更高的收益▲非金融性企业:回购协议和逆回购协议可使其资金得到更好地配置和利用广泛的市场参与者使回购协议市场交易量迅速扩大6.如何认识国库券市场?

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