基于现金流量与价值创造的财务战略

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1、基于现金流量与价值创造的财务战略基于现金流量与价值创造的财务战略基于现金流量与价值创造的财务战略基于现金流量与价值创造的财务战略学术交流窑阴基于现金流量与价值创造的财务战略在价值管理时代袁企业财务在企业管理中的地位日益重而资本市场上股东收益应反映为实际现金收益渊包括红要袁财务战略已不仅仅局限于通过维持现金流量的平衡以支利与资本利得冤与其必要收益之差遥所谓必要收益即同类资本持企业战略袁它还能评价企业战略的价值袁并直接通过资本投资于其他有类似风险的项目渊或公司冤时所能获取的投资回市场的运作创造企业价值遥因此袁实现价值创造成为价值管报袁即资本的机会成本渊资本成本冤遥从长远来看袁股东每期所理

2、时代财务战略的又一内涵遥获现金收益渊股权自由现金流量冤为其资本成本折现后所得到一、财务战略实施的标准：价值创造与现金流量的平衡的总的净现值渊晕孕灾冤遥若晕孕灾跃园袁则股东财富得到了增长袁即财务战略的实施主要基于两方面院一方面袁它作为企业创造了企业价值曰反之则毁损股东财富或企业价值遥战略的职能方面袁从现金流量平衡的角度来支持与约束企业战略实施的价值创造越战略实施后所带来的股东财富增战略曰另一方面袁它又作为企业战略的价值方面袁评价企业战长越战略实施后每期股权自由现金流量折现值之和越战略实略的价值袁并实施价值增值的战略遥因此袁财务战略的具体实施后所得净现值渊晕孕灾冤淤施应建立在价值创造与现

3、金流量的平衡的二维标准上遥在这里袁股权自由现金流量是指企业经营所产生的现金员援价值创造衡量标准遥企业战略实施所产生的价值创造净流量扣除维持企业正常增长所需再投资渊包括资本性支出可反映为资本市场上投资者财富的增长遥广义的投资者即指与营运资本支出冤袁并进行了债务本金与利息偿还之后的剩余企业资金的提供者袁包括债权人与股东遥由于债权人的收益现金流量遥该部分现金流量应归股东所有袁反映股东的真实现有债务合同及破产机制的保障袁使其具有优先索偿权的性金收益遥质袁因此在健全的公司治理结构下袁企业的价值创造即实现股权自由现金流量渊云悦云耘冤越经营活动现金净流量原渊资本股东财富渊收益冤的增长遥性支出垣营运

4、资本支出冤原本期应偿还的债务本金与利息于会收益袁目的是增进社会福利袁谋求社会整体效益袁指导企业的理论和方法体系遥如社会责任会计的主体一般是指相对独制定经营方针遥而第三尧第五和第六这三种观点不够严谨袁包立的企业袁而不包括政府部门或事业单位袁因为只有企业才能含的内容不够全面遥用其经营所得对其所实施的行为向社会负责遥社会责任会计是社会福利经济学的延伸与拓展袁是以社猿援社会责任会计的基本职能仍是反映和监督遥作为会计会福利的形式回报社会尧履行社会责任的会计遥社会责任会学的一个分支袁会计学的基本职能在社会责任会计中应用的计源于西方福利经济学的社会责任观念袁认为履行社会责任基本原理不会发生太大的变

5、化袁即使稍有变化袁也是在履行反是企业义不容辞的一项义务袁范围扩大到企业对环境保护尧映职能时引入多重计量属性袁即在社会责任会计中同时采用社会发展尧职工和公众福利等应负的社会责任袁企业只有在货币和非货币两类计量形式遥因此应将社会责任会计的目标完成了社会福利目标后还能获得令人满意的利润袁才能说明界定为两个方面院基本目标是对外提供有用的社会责任会计其履行了社会责任袁因此袁正确理解社会责任会计应把握院信息曰最终目标是提高社会效益遥员援社会责任会计是会计学的一个分支遥源援社会责任会计的对象是企业实现社会收益渊社会效益渊员冤作为会计学的一个分支袁社会责任会计自然要继承减去社会成本冤的活动遥社会责任

6、会计的对象即社会责任会计会计学渊包括财务会计尧管理会计冤的基本原理和基本方法遥所反映和监督的客体袁是企业反映和监督社会责任及其履行渊圆冤作为一个新的分支袁社会责任会计面临许多新的问情况的活动遥具体包括七个方面的活动院与环境有关的活动曰题袁同时也将丰富和发展会计学理论遥能源保护和利用方面的经济活动曰矿产开采尧保护和使用活渊猿冤社会责任会计的主体是相对独立的企业袁会计主体动曰人力资源开发尧利用和保护活动曰与产品质量有关的活动曰的传统认识需要修正遥公益性经济活动曰与精神文明有关的活动等遥圆援社会责任会计是社会学尧经济学尧会计学尧信息学尧控制综上所述袁我们不妨对社会责任会计的涵义作如下归纳院

7、论和系统论等多门学科相结合的产物遥社会责任会计除有会社会责任会计是会计学的一个分支袁它运用会计学的基本原计学的基本原理和方法外袁还要借鉴尧吸收经济学渊生态经济理和方法袁采用多种计量属性和手段袁对企业社会责任及其履学尧环境经济学尧发展经济学等冤尧社会学尧信息学尧控制论和行情况进行反映和监督袁以便于向利益相关者提供有用的社系统论等学科和领域的观念和方法袁形成一套社会责任会计会责任信息袁其最终目的是提高社会效益遥笫援财会月刊渊会计冤窑园缘窑阴阴窑学术交流股权资本