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1、硕士学位论文高管降薪对企业经营业绩和盈余管理的影响培养单位：会计学院专业名称：会计学作者姓名：汪恺文指导教师：于鹏副教授二〇一八年六月TheImpactofExecutives'SalaryReductiononOperatingPerformanceandEarningsManagementCandidate：WangKaiwenSupervisor：A/Prof.YuPengCapitalUniversityofEconomicsandBusiness,Beijing,ChinaJune,2018摘要合理的高管薪酬激励机制是
2、公司有效治理的基础，然而在中国，企业频繁被曝出巨额薪酬、薪酬差距悬殊等薪酬乱象，这并非激励制度下的优良成果。2009年9月16日，我国人力资源和社会保障部会同财政部等六部委联合下发了央企“限薪令”，明确限定了央企的高管与在职普通员工的薪酬差距。本文紧密结合中国的制度背景，由于“限薪令”政策主要针对国有企业，而民营企业不受影响，因此将其作为“准自然实验”，研究在不同产权性质的企业中高管降薪对企业经营业绩和盈余管理的影响。选取2007-2012年（“限薪令”政策颁布前后三年）的数据作为研究样本，研究发现：对于中央企业，受制度约束、政
3、策压力等多因素的合力冲击，高管-员工薪酬差距下降的企业经营业绩有了一定的提升，而应计盈余管理出现了下降，企业信息质量得到了提高，真实盈余管理没有显著的变化；对于民营企业，由于其受政策影响较小，市场化程度较高，高管员工薪酬差距下降后，企业经营业绩出现了下降，而应计盈余管理和真实盈余管理没有显著的变化，这在一定程度也上验证了锦标赛理论。本文深入分析了我国政府薪酬管制对中央企业负责人薪酬的治理效果，并探讨了薪酬变化对企业经营业绩和盈余管理的影响，同时以民营企业为对照，研究了非薪酬管制下的民营企业薪酬变化对企业经营业绩和盈余管理的影响，
4、为我国不同产权性质下企业薪酬治理提供了直观的经验证据，也为深化国有企业负责人薪酬制度改革提供了理论参考方向。关键词：高管降薪；产权性质；经营业绩；盈余管理IAbstractAreasonableexecutivecompensationincentivemechanismisthebasisforeffectivecorporategovernance.However,inChina,companiesarefrequentlyexposedhugesalary,salarygapcompensationchaos,thisis
5、nottheincentivesystemoftheexcellentachievements.InSeptember16,2009,theMinistryofhumanresourcesandsocialsecurityofChina,jointlywiththeMinistryofFinanceandothersixministries,issueda"SalaryLimitOrder"ofcentralenterprises,whichclearlydefinedthesalarygapbetweentheexecutiv
6、esofthecentralenterprisesandtheordinaryemployees.ThisarticleisrelatedtotheinstitutionalbackgroundofChinaclosely.Becausethepolicyof"SalaryLimitOrder"ismainlydirectedagainststate-ownedenterprises,privateenterprisesarenotaffected,sotheyareregardedasquasinaturalexperimen
7、ts.Thepurposeofthisstudyistoinvestigatetheimpactofexecutivepayreductiononbusinessperformanceandearningsmanagementinenterpriseswithdifferentpropertyrights.Thispaperselects2007-2012years(threeyearsbeforeandafterthe"SalaryLimitOrder"policy)dataasresearchsamples.Thestudy
8、foundthatforthecentralenterprises,affectedbyvariousfactorssuchasinstitutionalconstraints,policypressureimpactforce,whenthesalarygap
