营口港务集团2011年度企业信用评级报告

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1、短期融资券主体信用评级报告营口港务集团有限公司2011年度企业信用评级报告大公报D【2011】448号（主）大公国际保留对企业信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利企业信用评级报告信用等级：AA受评主体：营口港务集团有限公司评级展望：稳定主要财务数据和指标（人民币亿元）项目2011.3201020092008总资产518.07494.93420.01377.14所有者权益160.11151.69135.64128.19营业收入13.9364.0941.2839.45利润总额0.974.543.464.00经营性净现金流0.397.1

2、12.006.47资产负债率（%）69.1069.3567.7166.01债务资本比率（%）67.2668.0065.2162.14毛利率（%）32.4826.0129.3531.45总资产报酬率（%）0.192.462.382.14净资产收益率（%）0.472.632.242.61经营性净现金流利息保障倍数（倍）-0.460.140.61经营性净现金流/总负债（%）0.112.270.753.05注：公司财务报表按照新会计准则编制。2011年1季度财务数据未经审计。分析员：薛永前万太平联系电话：010-51087768客服电话：40

3、08-84-4008传真：010-84583355Email：rating@dagongcredit.com评级观点营口港务集团有限公司（以下简称“营口港集团”或“公司”）主要从事港口装卸业务。评级结果反映了营口港腹地经济发展态势良好、货源充足，营口港具有显著的区位优势、货物吞吐量等指标增速在全国沿海主要港口排名前列，公司整体抗风险能力较强等优势；同时也反映了公司与周边港口存在一定竞争，公司有息负债规模较大，经营性净现金流对债务的保障能力较弱等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险很小。预计未来1～2年，随着公司新投产项目逐渐

4、发挥效益，公司收入和利润有望保持增长。大公国际对营口港集团的评级展望为稳定。主要优势/机遇·营口港腹地经济发展态势良好，钢铁、矿石和粮食等大宗散货以及油品货源充足，临港产业发展较好，货物吞吐量的稳定增长较有保障；·营口港是我国东北第二大港，拥有优良的自然条件、集疏运能力以及显著的区位优势；·营口港装卸货种以内贸货物为主，货种较为分散且各货种的市场份额较高，公司整体抗风险能力较强；·中央和地方政府的政策以及资金支持有利于公司的长期稳定发展。主要风险/挑战·营口港与周边港口在货源承揽上存在一定竞争；·公司负债规模不断扩大，资产负债率有所上

5、升，有息负债在公司负债中比重较高；·公司经营性净现金流波动较大，对债务保障能力较弱。大公国际资信评估有限公司二〇一一年六月二十五日大公国际保留对企业信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利短期融资券主体信用评级报告受评主体营口港务集团前身为营口港务管理局。2003年4月，经营口市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“营口国资委”）以营国资委办字【2003】第1号《关于调拨资产组建营口港务集团有限公司的批复》，按现代企业制度建立了营口港务集团有限公司。公司成立时注册资本为17亿元。2009年12月，根据营口国资委营国资产权【2009

6、】85号《关于对营口港务集团将资本公积转增注册资本的批复》，公司将资本公积转增注册资本73亿元，注册资本变更后为90亿元，出资人为营口市资产经营公司。公司法定代表人高宝玉，注册地址辽宁省营口市鲅鱼圈区营港路1号。公司主要从事港口装卸、仓储、船舶物资供应等业务。截至2010年末，公司拥有35家控股子公司，其中核心控股子公司——营口港务股份有限公司于2002年1月在上海证券交易所上市（以下简称“营口港股份”，股票代码：600317）。此外，公司还有联营公司4家，参股公司32家。公司运营管理的营口港是东北三省及内蒙东部地区重要的海上门户。截

7、至2010年末，营口港共有生产性泊位70个，其中营口港区14个、鲅鱼圈港区49个、仙人岛港区3个、盘锦港区4个；包括20、30万吨级矿石泊位各1个，30万吨级原油泊位1个，年吞吐能力13,947万吨。2010年，公司完成货物吞吐量22,579万吨，同比增长28.3%；集装箱吞吐量333.8万TEU，同比增长31.6%。公司货物吞吐量以及集装箱吞吐量均位于全国沿海港口第10名根据交通运输部2010年11月规模以上港口货物、旅客吞吐量统计数据。。2010年末，公司资产总额494.93亿元，负债总额343.23亿元，所有者权益151.69亿

8、元，其中少数股东权益20.20亿元，资产负债率69.35%。2010年公司实现营业收入64.09亿元，利润总额4.54亿元，经营性净现金流7.11亿元。根据公司提供未经审计的2011年一季报，截至2011年3月末，公司资