雷曼：贷款额度最迟11月再提高

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------雷曼：贷款额度最迟11月再提高 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　继摩根大通龚方雄、美林之后，又一全球知名投资银行雷曼兄弟拿出了刺激中国经济的方案建议。雷曼在最新发布的研究报告中坚持认为，2008年中国GDP增长将从2007年的11.9％放缓至9.5％，2009年增长

2、率降至8.0％，这一预期低于市场的共识。其预期，中国在奥运会后将采取一系列有针对性的政策来缓解经济增长的下行风险，但这些政策不可能逆转走低的趋势。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------------------------

3、---------------------　　雷曼指出，政策重心的微妙转变在奥运会之前已经开始。中国的实际GDP增长也已连续四个季度萎缩，从2007年第二季度的年同比12.6％降至2008年第二季度的10.1％。奥运会后经济更大幅度放缓的担忧促使政府调整了政策重心（尽管幅度很小），在7月份后期从防通胀转向了保增长。　　然而，鉴于中国的政策决策机构对经济的真正实力以及通胀的潜在威胁存在不同的观点，因此雷曼不认为会采取大规模的一次性宏观刺激一揽子计划，而是会逐步采取一系列小步调的有针对性的措施。　　而货币政策的表现就反映了这种渐进方式。7月份贷款额

4、度上调了5％～10％，而且7-8月份人民币/美元的升值速度从上半年的12％放缓至2.5％（年率）。与上半年几乎每月上调存款准备金率的做法相反，6月份以来再未上调准备金率。雷曼认为，货币政策将继续这一渐进方式。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财

5、经经济类资料----------------------------------------------　　雷曼预期，最迟在11月份银行贷款额度将被再次提高5％～10％，进一步放松货币政策。原因是，届时通胀明显不再是个威胁；增长将出现更加全面的疲软态势；银行应该已用完了全年的贷款额度。　　基于这样的预期，雷曼预测，存款准备金到2009年只会再上调50个基点（从17.5％提高至18.0％），而不是之前预期的上调250个基点。雷曼不认为央行会很快下调存款准备金率或利率，因为目前国际收支盈余仍然很大。　　在多项财政杠杆中，雷曼认为政府可能会选择以下几

6、种：　　第一，改革增值税制度，资本支出项可在税前扣除。预期将在2009年初采取这项措施，估计这可能会让企业每年的税负减少1500亿元。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------------------------------

7、---------------　　第二，提高个人收入税的起征点，下调收入税率并提高某些行业出口商的出口退税率，特别是那些利润很薄的劳动密集型企业。　　第三，如果需要的话，可以下调利息税、公司红利税、股市和（或）房地产交易的印花税。　　不过，这些政策不太可能完全抵消净出口对GDP增长的贡献率的下降。因为据雷曼估计，净出口对2007年名义GDP增长的贡献率约为3个百分点，而到2008年则变为负的1个百分点。要抵消4.0个百分点，政府消费（占GDP的14％）的贡献率要在2008年同比增长将近50％显然有难度，因为在过去十年里政府的最高消费增长率是20

8、07年的191.％。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------