论文：汇率变动探析

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1、“人民币汇率探析”内容摘要：在国际金融市场日趋一体化，世界各国普遍实行浮动汇率制的国际经济环境中，外汇市场动荡不安，人民币一路升值，究竟为何？是利是弊？本文将涉及以下几个方面：一，分析了影响汇率变动的基本经济因素、中央银行干预与基本政策调整因素、政治与新闻因素和市场预测心理和投机因素。二，论述了汇率变动对经济的影响，包括对进出口、资本流动、物价、利率、外汇储备、经济增长、就业等方面的影响。三，深入分析了人民币“对外升值，对内贬值”的原因。四，人民币汇率升值对我国经济的利弊分析。五，2005年以来人民币汇率制度改革的主要内容，以及

2、本人对如何进一步汇率改革提出的看法与建议。关键字：人民币升值;通货膨胀;汇率变动;货币政策引言进入21世纪，人民币汇率问题成为世纪经济的一大热点。关于人民币汇率错估的争论在随后的时间里也愈演愈烈。作为回应，2005年我国宣布开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。人民币由此开始持续升值，从2005年到2008年，人民币对美元的升值超过了17%。在此之后，人民币终于停止了快速升值的趋势，徘徊在6.83元/美元左右。但是，升值的压力依然存在，重重压力之下，人民币被迫在2010年和今年再次明显升值。问题随

3、之而来，人民币升值压力的根源到底在哪里？人民币还要升值吗？总体上看，-14-对外汇汇率走势进行正确的预测，依赖于对影响汇率走势的因素的分析。从表面上看，影响汇率走势的因素似乎非常复杂，但归纳起来看，汇率的走势是由供求关系决定的，当某种外汇供不应求时，汇率上升；当某种外汇供过于求时，汇率就下跌。人民币升值问题已成为全民乃至全世界都关注的问题。而在国内，通货膨胀日益严重，人民币这中“对外升值，对内贬值”的现象让很多国人无法适从，这也反应了我国汇率制度需要继续深化改革，同时我国的货币政策更需要对症下药，使国内经济平稳、快速、健康发展。

4、本文将以上述问题为出发点，探析问题出现的原因，分析问题产生的影响，给出一些可行性建议。一影响汇率变动的主要因素影响汇率变动的主要因素可以分为四大类：1，基本经济因素；2，以中央银行干预、国家经济调整为代表的政策因素；3，以政治、社会、新闻变动等为代表的社会政治影响因素；4，以市场预期、投机信息、市场评价等为代表的心理影响因素。（一）基本经济因素1，经济增长率一般来说，一国货币的汇率变动反映了该国经济的发展状况。高经济增长率会推动本国货币汇率上升，反之，则下跌。经济增长率是预测汇率走势的中长期因素。它对汇率走势的影响是多方面的：第

5、一，一国经济增长率高，而出口不变时，该国经济是内需型增长，将增加该国的进口，从而导致经常性项目逆差，有可能使本币汇率下跌。第二，如果一国经济增长是出口导向型增长，则出口的增长会弥补进口的增加，并吸引外资的引入，可能导致本币汇率看涨。第三，一国经济增长快，说明劳动生产率提高了，本国产品竞争力提高了，利于出口，抑制进口。同时，较高的经济增长率使得该国货币在外汇市场上被看好，汇率有上升趋势。2，通货膨胀率（物价上涨率）通货膨胀率是影响汇率走势的一个重要因素。通货膨胀既直接关系到一国货币的实际代表价值，有关系到一国商品的对外竞争力，以及

6、人们对外汇市场的心理预期。一般来说-14-，一国通货膨胀率高于其他国家，该国货币的购买力下降，单位货币的价值量减少，该国货币汇率下跌；反之，则上涨。在纸币流通下，两国货币之间的购买力的比较决定了两国货币的汇率。3，国际收支差额人们普遍的看法是，国际收支的顺逆差是影响汇率走势是直接和重要的因素，尤其是国际收支中经常项目的顺逆差对汇率走势的影响特别大。一国的国际收支包括经常项目和资本项目等方面。一国国际收支出现顺差，就会引起外国对顺差国的货币的需求增加和外国货币供应的增加，从而引起顺差国汇率上升。反之，当一国国际收支通出现逆差，就会

7、引起国内对外币的需求增加和对本币的供应量增加，进而导致逆差国汇率下跌。下表是2010年中国国际收支平衡表。可以看出，2010年，中国国际收支出现明显顺差，成为了2010年人民币升值的推动因素。2010年中国国际收支平衡表（单位：亿美元）项目差额贷方借方经常项目3,05419,46816,414资本项目和金融项目2,26011,0808,820注：数据来自国家外汇管理局网站4，利率利率是影响汇率走势的短期因素。利率作为政府部门调节宏观经济的政策工具，常常会随着经济的发展而变化。利率水平对外汇有着重要的影响，而且其影响非常灵敏。利率

8、的高低直接影响金融资产的供求。一国利率上升使持有该种货币的利息收益增加，可能导致国际资本的流入，造成对该国货币的需求增加，从而引起本币汇率的上升；一国利率下降，会导致资本外流，增加对外币的需求，导致本币汇率下跌。综上所述，外汇市场走势的基本经济因素间的关系错综复