富国基金：关注主题性投资机会 首推军工板块

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------富国基金：关注主题性投资机会首推军工板块 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　当前宏观经济形势：短期无恙，中期堪忧。外围经济依旧风雨飘摇，尚未见底。国内经济短期受信贷高增长支撑，暂时趋于平稳。对上半年国内宏观经济并不担忧，比较担心的

2、是下半年。一旦外围经济继续恶化，或者国内房地产市场依旧低迷，国内经济再次出现下行调整也是非常可能的。因此，需要做好经济低迷时间跨度可能超出预期的心理准备。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料--

3、--------------------------------------------　　宏观政策：短期可能出现政策空档。4万亿投资与十大产业振兴规划，力度史无前例，需要一个观察期。经济出现局部复苏迹象，短期内再次出台大力度政策的必要性降低。可能会再次小幅降息。　　A股环境：企业盈利情况可能会逐季好转，但改善的速度会比较低，目前估值不贵，长期投资价值还在。流动性依然宽裕但不至泛滥，投资者情绪较去年11月时已经大为好转。--------------------------------------------

4、---最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　A股走势判断：短期需警惕，中期续看多。市场持续四个月反弹，透支了经济复苏的幅度，目前依靠流动性及复苏预期推动，但随着时间的推移，市场必将重新重视基本面

5、因素。因此，短期内需要保持高度警惕。中期（下半年）来看，如果外围经济不再出现幅度更大的恶化，简单的基数原因将使国内经济数据看起来出现明显复苏，加上流动性宽松不会发生根本改变，市场可能将会再次出现上涨。但外围经济的不确定性仍需警惕，毕竟这是“百年一遇”的金融危机。我们仍对全年股市保持谨慎乐观的判断，认为2009年极有可能是个振荡市，上有业绩压力，下有政策和流动性支撑。　　投资策略和投资主题：短期防御，中期伺机进攻，关注主题性投资机会。投资主题：（1）首推军工，其次是世博会和迪斯尼；（2）“调结构”方针中鼓励发

6、展的行业：节能环保、新能源、产业升级；（3）“促就业”政策保护的产业：纺织，低端电子；（4）“保增长”政策中的基建和房地产。特别是房地产，如果期待国内经济复苏，房地产是绕不过去的必须复苏的行业。（5）经济萧条中可能产生“国进民退”资产重组的行业，如钢铁、有色、造纸等。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~---------

7、----------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　债券市场：不确定性加大，逐步降低久期。近期宏观经济出现了局部复苏迹象，特别是信贷远远超出预期，这些都在一定程度上压制了债市。不过，基于宏观经济还存在诸多的不确定性，我们只能给出谨慎乐观的判断。总体而言，我们认为年内债券仍存在投资价值，但上涨空间可能较为有限。建议开始逐步降低纯利率产品组合的久期，增持中等级

8、别3－4年左右信用债，关注可转债的阶段性机会。　　一、-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----