投资加速函数的实证分析

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1、投资加速函数的实证分析16目录目录2一.理论依据3投资加速模型32、调整成本模型4二．实证分析4数据处理及来源42．数据的平稳性检验53．协整性检验及模型的初步建立84．模型的改进105．模型二的另一种估计方法116．模型检验13三．政策建议151．控制固定资产投资规模152．保持政策的持续性163．不同时期需要有不同的产业结构164．探寻新的经济增长点，转变经济增长的方式1616一.理论依据投资加速模型这个模型首先假定，企业意愿的资本存量(资本存量是指企业现存的全部资本资源)与其产出水平之间存在着一种稳定的关系，更确切

2、地讲，该模型假定意愿的资本存量是产出的一个倍数，即=hQ做实证分析时，首先假定意愿的资本存量等于实际达到的资本存量，下述模型一的具体推到如下：=-+(1)=-=(2)(3)(4)由（3）（4）可得，b=1/a将其带入（2）式可得，b(-(5)(6)将（6）式代入（4）式代入（1）中得出(7)其中D为固定资产折旧额，为固定资产投资额，为固定资产净投资额，为资本存量。2、调整成本模型16与加速模型不同的是，调整成本模型中资本存量的实际水平和意愿水平并不是总相等的。一般来说，企业可能需要很成的时间来安排意愿的资本存量。任何既定

3、的投资建议，都必须进行可行性研究、市场营销分析和财务协商。一旦投资决定做出就需要时间来建立新工厂，安装新机器，并培训工人操作新设备。而且，如果公司要在很短时间里迅速完成投资项目的话，总体投资成本就会上升。因此，导致企业逐渐变动它的资本存量水平的原因，不仅取决于技术水平，同时也在于实现利润最大化。一些研究已经得出结论，在一个给定的年度内，实际资本和意愿资本之间的缺口，通过投资加以弥合的不超过1/3。用公式表达其形式为：J=-=g(-二．实证分析数据处理及来源由于我国近16年来经济持续快速发展，物价也随之增长，因此，本文将全

4、社会固定资产投资和GDP数据换算成实际全社会固定资产投资和实际GDP。具体换算公式为：实际值=名义值/居民消费物价指数。具体数据如下：16（数据来源，《中国统计年鉴2010》）2．数据的平稳性检验（1）指标的时间序列图（GDP的时间序列图）16（全社会固定资产投资额的时间序列图）通过两个指标的时间序列图初步可以判断，其随时间的增长而增长，具有非平稳性，下面再对其平稳定进行深入探讨。（2）指标的单位根检验AugmentedDickey-FullerUnitRootTestonGDPNullHypothesis:GDPhas

5、aunitrootExogenous:NoneLagLength:1(AutomaticbasedonSIC,MAXLAG=3)t-Statistic  Prob.*AugmentedDickey-Fullerteststatistic 1.665433 0.9688Testcriticalvalues:1%level-2.7549935%level-1.97097810%level-1.603693*MacKinnon(1996)one-sidedp-values.Warning:Probabilitiesandcri

6、ticalvaluescalculatedfor20observations        andmaynotbeaccurateforasamplesizeof13AugmentedDickey-FullerUnitRootTestonGTNullHypothesis:GThasaunitrootExogenous:NoneLagLength:1(AutomaticbasedonSIC,MAXLAG=3)t-Statistic  Prob.*AugmentedDickey-Fullerteststatistic 1.7

7、14591 0.9715Testcriticalvalues:1%level-2.7549935%level-1.97097810%level-1.60369316*MacKinnon(1996)one-sidedp-values.Warning:Probabilitiesandcriticalvaluescalculatedfor20observations        andmaynotbeaccurateforasamplesizeof13(3)协整关系检验为了得到GDP和全社会固定投资额的单整阶数，现将GDP和

8、全社会固定投资做一阶差分，然后在单位根检验对话框中，指定对二阶差分序列做单位根检验，选择不带有截距项，最大滞后差分项为3阶。输出结果如下：1）GDP的三阶差分单位根检验NullHypothesis:D(A,2)hasaunitrootExogenous:NoneLagLength:0(Automaticbasedon