利率市场化发展趋势下的相关法律问题研究

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1、利率市场化发展趋势下的相关法律问题研究2015年3月第16卷第2期西南交通大学学报(社会科学版)JOURNALOFSOUTHWESTJIAOTONGUNIVERSITY(SocialSciences)Mar．20l5Vo1．16No．2利率市场化发展趋势下的相关法律问题研究曾超(四川大学法学院，ua)i1成都610207)关键词：利率市场化；融资成本；金融市场；资源配置；市场机制；市场监管；法律监管；商业银行摘要：利率市场化是市场在货币金融市场发挥对资源基础配置作用的必要前提。自20世纪末开始，我国就逐步开始利率市场化改革，但仍缺乏系统的法律框架，部分政策性文件甚至与利率市场化

2、的运行相中突，这不利于我国利率市场化改革的深入推进。借鉴德国等先进国家利率市场化改革的经验，我国应完善利率市场化的基本法律框架，提高法律监管水平。中图分类号：D922．29文献标志码：A文章编号：1009—4474(2015)02一【)136一O6LegalIssuesInvolvingInterestRateLiberalizationunderMarketTrendsZENGChao(CollegeofLaw，SichuanUniversity，Chengdu610207，China)Keywords：interestrateliberalization；financing

3、cost；financialmarket；resourcedeployment；marketmechanism；marketsupervision；legalsupervision；commercialbankAbstract：Interestrateliberalizationistheprerequisiteforthemarkettoplayitsbasicroleinthedeploymentofresoureesinthemonetaryandfinancialmarkets．Beforetheinterestrateliberalizationisfullyreal

4、ized，regulatoryratesarelikelytoleadtomarketvolatility．Withthepromotionofthelegalizationofinterestratereformandimprovementofrelevantlawsandregulations，theregulatorycapacityoftheinterestrateriskcanbeupgradedtoensurethelegalinterestraterefornl，monetarystabilityinthedevelopmentoffinancialmarkets

5、canbeachieved，andthecompetitivenessofChina;sfinancialmarketenhanced．二战之后，凯恩斯主义的经典理论在市场经济比较发达的西方资本主义国家被圭臬，政府对市场经济广泛介入，利率也由政府直接控制。与此同时，社会主义国家则实行严格的计划经济，牛产建设完全通过下达行政指令完成，市场几乎没有运作的空间，和其他货币工具一样，利率也毫无例外的受到政府控制。而后来20世纪70年代的滞涨危机使得资本主义国家重新审视自由主义理论，对利率管制逐渐放松乃至最终取消。较早提出利率应由市场进行运作的是麦金农，他在1973年版的《经济发展中的货

6、币与资本》中提出了“金融抑制论”。该理论认为发展中国家广泛存在严格的利率管制现象，政府通过管制利率降低重大工程项目的融资成本，但低效率的资金使用同时加剧了对低成本资金的需求，政府进一步干预金融市场，却出现了与受到严格控制的金融市场相对应的另一个游离于正规市场之外的不受任何监管的非正规的金融市场。因此，麦金农认为：金融管制、利率管制不利于提高资金的使用效率，并且会使市场对资源的基础配置作用得不到应有的发挥。一、当前我国利率市场化的发展利率市场化足根据市场对货币资金的供求状收稿日期：2014—10—16作者简介：曾超(1990一)，男，贵州遵义人、硕上研究生，t要从事济法学研究。E

7、—mail：zclawsch@163．¨¨．．第2期曾超利率市场化发展趋势下的相关法律问题研究137况决定资金的使用价格，从而优化配置资源的机制，利率市场化要求将利率的基本产生方式、利率运行变化的基本模式都由市场机制决定，政府减少乃至退出对利率的直接管理控制，取而代之的是通过市场的方式对市场利率进行影响，从而实现对货币市场和资本市场进行宏观调控的目的。利率由政府直接严格管制到放松管制，允许利率在一定空间上下浮，再到取消管制最终实现利率市场化是一个渐进的过程。(一)我国利率市场化的发展历程改革