论影响企业投资结构的因素 .doc

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1、论影响企业投资结构的因素摘要：投资是企业资产的重要形式之一。探讨投资结构问题，现实意义十分重大。从一般意义来看，优化管理投资结构，是提高企业资产整体质量、优化企业产业布局、整合企业核心竞争能力的重要手段。影响企业投资结构的因素很多，本文将从内外两方面加以阐述。关键词：企业投资结构影响因素1影响企业投资结构优化管理的内因分析企业从事投资结构的优化管理，首先必须从自身的客观条件出发，综合评价企业内资产与股权结构存在什么样的问题，是否有必要选择投资的“退出”与“进入”，这样才能做到有的放矢，从而选择经济合理的调整方向。一般而言，企业投资结构优化管理过

2、程所涉及的内部因素包括以下几个方面：1.1资产质量问题资产是企业实现其经营目标的载体。因此，企业实现经营目标的过程，无非是对其掌握的资产如何运用的过程。资产运用的好坏，要受资产质量和运用方法两个基本因素的制约。资产质量不高，具体表现为资产总量或资产配置不合理，即无法最大限度地向社会提供满足市场需求的产品;资产使用不当，具体表现为管理不当或者生产技术水平不高。这两个因素中，资产质量是基础，资产质量的高低决定了企业发展的最大能量限度。企业管理水平和操作技巧的提高，只能以资产质量为基准。因此，资产质量明显就是与这些资产能否或怎样为企业带来收益有关。因

3、此，改善资产质量是投资结构优化管理的首要任务，是确保实现经营目标的基本前提。对于企业内设备陈旧、商誉较低、资产质量较差的参股、控股企业，要通过实施股权投资退出战略予以调整和优化，从而提高企业资产的整体质量。1.2资产规模问题资本扩张，并非追求资产规模越大越好，而是要努力实现适度规模经济，这样才能保证企业经营效益的最大化。对一个企业而言，如果参股、控股企业资产总量大、行业分布宽、企业分布散、管理幅度大，则应该采取剥离、重组、分化的方法，适度收缩战线;当企业在具有足够的管理能力、人才、资金实力时，进行适度资本扩张和企业规模的扩大。因此，界定适度规模

4、、实现规模经济是企业投资结构优化管理的重要目标之一。1.3市场前景问题从企业投资结构调整的实例看，往往存在企业绩效变化的情况。有的企业经过资产重组，资产总额、净资产及实现利润都有明显改善，但有的企业则因此受到了影响。因此，投资集团从事股权投资结构的优化管理，需要解决的一个关键问题是:必须以市场为前提，准确把握参股、控股企业所处行业、企业产品的市场前景问题，特别是需要重点考察企业所处行业的景气指数。对缺乏市场前景的股权投资，坚决予以退出。1.4资产匹配问题3企业投资结构优化管理的目的是实现资源的优化配置，实现资本的保值增值，提高经营效率。比如通过

5、收购兼并活动，可以使得某些经营不善，甚至倒闭破产的企业的机器设备为具有管理优势的企业所利用，从而更好地达到人力资本和实物资本的组合效率;又比如，某些优势企业通过合并，也可以更好地优化人力资源、技术资源和实物资产的组合比例，从而更好地产生规模效益;再比如，通过资产置换等手段，可以使得企业更好地整合业务结构，使企业内部分工更加明晰，职能更加专业，从而实现更好的经营效率。因此，对企业而言，通过投资结构的优化管理，不仅要实现下属企业内部资产的优化匹配，更要实现企业间的产业、产品匹配。企业投资结构优化管理的过程，实质上就是企业资本向优势企业集中的过程。通

6、过投资结构的优化管理，能够解决参股或控股企业优不胜、劣不汰、优长不大、优不成势的问题，能够把集团内外单方面优势企业集中起来，形成真正的企业经济优势，实现优势集中化。1.5经济效益问题优化投资结构，其效益具体体现在以下几个方面:第一，通过改变参股或控股劣势企业存量资本的呆滞状态，变呆滞的无效益的资本为有效益的资本，从而大幅度提高企业的经济效益;第二，通过股权投资的资源整合，可以实现大规模的集约化生产经营，从而提高企业的规模经济效益。第三，通过企业的参股、控股，改变企业的法人治理结构，促进规范化运作，提高管理效益。2影响企业投资结构优化管理的外因分

7、析企业的生产经营活动不可能孤立地进行，它要与周围的环境发生各种错综复杂的交流与沟通。企业必须对外部因素予以充分把握，这样才能确保投资结构优化管理的基本方向。一般而言，投资结构优化管理所涉及的外部因素主要包括以下几个方面。2.1经济社会发展的总体趋势在决定企业股权投资结构调整方向时，首先必须把握经济社会发展的总体趋势。当今社会，知识、信息和各种高新技术在经济社会发展中将发挥越来越重要的作用。人们的生活水平将大幅提高，对生活质量、环境质量的要求也将日益提高。与此相联系，IT产业、生物制药及其它高新技术产业将成为经济发展的龙头，教育产业、绿色农业、环

8、保产业、旅游业、交通运输业、金融保险业、医疗卫生、文化体育等产业将有广阔的发展空间，而一些高能耗、低效率、技术落后、缺乏竞争能力、不利于环境保护的行业