每周经济观察100317

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1、信息资料仅供参考每周经济观察2008年3月17日(第10期)本期要目股市潜在的资金供应十分充裕52008年经济有加速下滑的可能性6医改方案近期出台的可能性不大8今年下半年物价涨幅可能逐渐降低10目前仍有加息的必要和可能性12利率政策对经济的调控能力及其负面影响13人民币小幅升值利大于弊16奥运会不足以左右中国经济走势21今年全球经济面临着严峻挑战22国内外经济环境新变化对中国经济影响分析每周分析每周经济观察编辑委员会编辑30本期导读在人民币升值及流动性过剩的环境下，股市潜在的资金供应十分充裕，预计2008年居民和机构的资金总供给约有10200亿元

2、，股市动态资金供给将在10600亿元左右。《股市潜在的资金供应十分充裕》中国的经济增长已经开始逐渐的往下走，但是资本市场、股市的繁荣的终结或者说衰退应该是滞后于整个中国经济的衰退。《2008年经济有加速下滑的可能性》医改方案还没出来，仍有修改可能，但政府的投入肯定会增加，这次两会期间代表委员们的意见、建议，将会体现在医改的最终方案里。《医改方案近期出台的可能性不大》2008年年中将成为通胀的分水岭，CPI在春节之后达到高点，上半年CPI将维持高位，进入下半年后由于基数效应，通胀将逐步回落。《今年下半年物价涨幅可能逐渐降低》提高存款准备金率并不是最

3、有效的货币政策，国家在自主、可控、渐进的方针下，提高利率恰恰能够稳定物价。《目前仍有加息的必要和可能性》货币政策作为一把双刃剑，也有其局限性，如过分依赖，不但不能解决中国经济出现的问题，反而会对经济产生巨大伤害。《利率政策对经济的调控能力及其负面影响》如果把流动性压为零，把投资热情全部压掉了，也不太好。力度要合适，保证国民经济能够平稳稳健增长。《调控流动性不能压得太狠》利大于弊”的“利”，就在于通过汇率调整，给企业更准确的价格、成本信号，促使企业产品结构升级，转变增长方式。《人民币小幅升值利大于弊》经济规模、经济多样性、美国经济周期走势和央行政策

4、立场等独特因素很可能会抑制中国经济减速的幅度。《奥运会不足以左右中国经济走势》近年来，由于经济基本面（尤其是主权信贷质量）大为改善、中期经济增长前景良好，因此新兴市场对外部冲击的抗御能力明显增强了。《今年全球经济面临着严峻挑战》30第一视点要素成本上升趋势不可避免（国务院发展研究中心副主任卢中原）随着我国经济持续快速增长，资源、劳动力和环境补偿等要素成本必然上升，逐步成为推动我国物价上涨的中长期因素。在各国经济发展中，资源和劳动力成本的提高并未导致物价水平的普遍上升，主要原因是技术进步和产业结构升级导致价格有涨有落。价格持续提高的，主要是那些不可

5、替代、不可再生的资源、不可贸易的产品和某些劳动密集型产品，例如农产品和房地产等。我国资源价格体系还没有真正反映资源稀缺性、供求关系和环境代价，要素成本仍然偏低。只有深化资源价格体系改革，才能促进技术进步和节能降耗减排，提高劳动生产率和推动产业结构升级，增加产品供给，进而降低相关产品价格。但是这种降价需要一个过程，深化资源价格改革在短期内会加大下游产品的涨价压力，也是需要注意的。成本推动型、需求拉动型、国际输入型和体制转轨型因素，都可能导致通货膨胀压力加大。在现实中这些因素难以截然分开，但在一定时期，某种因素会比较突出，需要审时度势，综合运用财政、

6、货币信贷政策和相关的公共规制政策，针对不同类型的通胀因素加以治理。加快推进能源价格形成机制改革（国务院发展研究中心产业经济研究部部长冯飞）节能内在机制的新变化、政策系统性缺陷和经济发展速度远超过节能目标设定时的前提，造成当前节能工作面临困难。近期，能源产品价格改革的重点内容包括：一是积极推进能源产品价格的市场化改革。对于那些能够形成有效市场竞争的领域，如煤电价格、成品油价格和上网电价领域的市场化改革，建立起反映资源稀缺程度和市场供求关系的价格形成机制。二是完善价格监管制度。完善在输配电价形成机制、电煤联动机制、成品油价格形成机制等领域已经形成的监

7、管措施和政策，凡是能够形成有效竞争的领域，其能源价格政府不再进行价格管制，至于能源产品价格上涨对低收入群体的影响，可通过财政政策予以补贴。此外，要理顺价格监管的职能配置，对输配电网等自然垄断环节建立起科学的成本规则，在此基础上对其进行有效监管。三是理顺不同能源种类的比价关系。对煤炭可通过提高排污收费标准、实行环境折价等方式提高其适用成本，对可再生能源等可通过财税优惠等措施提高其经济性，从而逐步形成与能源结构优化相一致，特别是有利于可再生能源、清洁能源发展的比价关系。目前金融风控能力有了很大提高（国务院发展研究中心金融研究所副所长张承惠）目前，中国

8、的金融改革已进入到纵深阶段，中国的金融机构也开始面临实质性的竞争。中国金融界曾经经历过一个风险高发的时期。2002年中国开始加快金融体制