老凤祥财务报表综合分析

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1、财务报表分析（老凤祥600612）姓名：王磊班级：11会计国防老师：谭洪涛老凤祥财务报表分析前言——之前参加学校模拟股票交易大赛的时候关注过老凤祥的情况，对其财务状况机经营状况有一定了解，所以选择老凤祥作为财物案例分析的选题，而老凤祥也是我关注的公司中比较有代表性的一家。老凤祥，上市公司，中国500强企业，2012年营业额255亿，百年民族品牌，中国著名的珠宝首饰品牌。上海老凤祥有限公司正是由创始于1848年的老凤祥银楼发展沿革而来，其商标“老凤祥”的创意，也源于老凤祥银楼的字号，是跨越了中国三个世纪的经典珠宝品牌。下面是，老凤祥的公司概况行业龙头老凤

2、祥是中国制笔行业的领军企业，销售水平和盈利能力在国内行业中保持绝对领先地位，在世界铅笔也处于领先水平，国内市场占有率近40%，并垄断高端市场80%以上的份额。公司著名品牌“中华牌”铅笔和驰名商标“老凤祥”金银饰品双双荣获“中国名牌”称号，“老凤祥”品牌继荣获“中国驰名商标”之后，又荣膺“中国商业名牌”和“中国服务名牌”荣誉，同时被世界品牌大会评为“中国500强最具价值品牌”。一、资产负债表二、利润表三、现金流量表（一）偿债能力分析1.短期偿债能力分析（1）流动比率=流动资产÷流动负债2011年：62.1÷44.6=1.392010年：45.3÷33.0

3、=1.37（2）速动比率=速动资产÷流动负债其中速动资产=流动资产－存货2011年：62.1－45=17.117.1÷44.6=0.382010年：45.3－32=13.313.3÷33.0=0.40（3）资产负债率=负债总额/资产总额×100%2011年：47.7/72.8×100%=65.52%2010年：36.0/54.8×100%=65.69%项目2011年度2010年度流动比率1.391.37速动比率0.380.40资产负债率65.52%65.69%项目2011年度2010年度增长率（%）流动资产（亿元）62.145.337.09流动负债（亿

4、元）44.633.035.15A．流动比率分析：老凤祥2010-2011年流动比率分别为1.37、1.39，流动比率逐年上升但增幅不是很明显，且低于2：1的水平，说明企业偿债能力不是很乐观。2011年度的资产负债率相较于2010年度降低了0.17%，表明企业的偿债压力有所降低，偿债能力有所增强。B．速动比率分析：本年度速动比率下降了，说明公司的存货所占的比例上升。另外，速动比率低于1：1的水平，且速动比率/流动比率低于1：1.5的水平，说明企业的存货和预付账款较多，存在一定的短期资金风险，短期还偿能力较弱。C．从公司2010-2011年的资产负债表可以

5、看出，公司流动资产与负债都逐年上升，流动资产增速略快于流动负债增速，趋势比较好。2.长期偿债能力分析权益结构的合理性及稳定性通常能够反映企业的长期偿债能力。（1）资产负债率（%）=（负债总额÷资产总额）×100％2011：（47.7÷72.8）×100％=65.52%2007：（36.0÷54.8）×100％=65.69%（2）负债股权比率（%）=（负债总额÷股东权益总额）×100％2011：（47.7÷25.0）×100％=190.80%2010：（36.0÷18.9）×100％=190.48%（3）权益乘数=资产总额÷权益总额2011：72.8÷2

6、5.0=2.912010：54.8÷18.9=2.90（4）已获利息倍数=息税前利润总额÷利息费用其中，息税前利润=企业的营业利润+企业支付的利息费用+企业支付的所得税可以用利润表里的财务费用一项近似表示利息费用2011：（8.45+1.51+2.28）÷1.51=8.112010：（5.40+1.02+1.36）÷1.02=7.63长期偿债能力比率2011年度2010年度资产负债率（%）65.5265.69负债股权比率（%）190.80190.48权益乘数2.912.90已获利息倍数8.117.63A、资产负债率分析：资产负债率是衡量企业负债水平及风

7、险程度的重要标志。一般认为企业的负债比率应保持50％左右。最高不应超过65%，70%以上会出现财务困境。2010—2011年，老凤祥的资产负债率呈现略微下降趋势。从资产负债表可以看出，企业资产总额不断增加，负债也有增加，但负债总额的增长幅度小于资产总额，故而使企业资产负债率下降，说明老凤祥企业偿债能力有所提升，企业目前的管理层对企业的日常运营管理结构合理，可以继续保持。B、负债股权比率分析：负债股权比率是从股东权益对长期负债的保障程度来评价企业的长期偿债能力的。该比率越低，表明企业的长期偿债能力越高，债权人承担的风险越小。2010—2011年，老凤祥的

8、负债股权比率略微上升，从该指标来看，该企业的长期偿债能力在本年度有所减弱，债权人资金的安全性和