人民币国际化的现状及推进策略

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1、人民币国际化的现状及推进策略　　摘要：随着中国经济高速增长、国际贸易影响扩大、人民币币值持续稳定，人民币国际化地位大大提高。但是，与欧元、美元等主要货币相比，人民币国际化仍处于初步阶段。本文简要介绍人民币国际化的现状，分析人民币国际化进程中的问题并提出应对策略，以健康有序地推进人民币国际化。　　关键词：人民币国际化；现状；问题；推进策略　　中图分类号：F822文献标识码：A文章编号：1001-828X（2013）08-000-02　　随着中国经济高速增长、国际贸易影响扩大、人民币币值持续稳定，人民币国际地位大大提高，

2、迎来国际货币体系改革的历史机遇。在当前全球复苏迟缓、欧美债务问题堪忧、全球流动性泛滥、国际金融市场动荡的形势下，健康有序地推进人民币国际化，关乎中国经济发展的长期动力支撑。　　一、人民币国际化的现状　　人民币国际化是指人民币跨越国界，成为国际上普遍认可的计价、结算、储备及市场干预工具的经济过程。它要有三方面标准：一是人民币在世界范围内、一定程度上可自由流通；二是以人民币为计价单位的金融产品在国际金融市场的规模扩大，能成为国际主要金融机构的投资工具；三是国际贸易中，以人民币结算的贸易量比重加大，达到一定程度比值。　　经

3、常项目方面，通过跨境贸易、境外直接投资人民币结算试点及其扩大，人民币作为跨境贸易计价与结算工具的职能加强。2009年跨境贸易人民币结算仅100亿元，2010年超过5000亿元，2012年达2.94万亿元人民币，该年直接投资人民币结算业务累计发生2802亿元，反映出人民币作为支付和投资货币的需求持续增长。　　资本项目方面，离岸人民币市场发展：2004年在香港建立离岸金融市场；2007年7月开始批准国内金融机构到香港发行人民币债券；2010年7月离岸人民币交易开启；2011年12月，允许境内基金管理公司、证券公司的香港子

4、公司运用其在港募集的人民币资金在经批准的投资额度内开展境内证券投资业务，拓宽了香港人民币投资渠道；2012年4月，汇丰银行在伦敦发行了第一支人民币债券。在岸人民币市场逐步开放：2010年8月国内银行间债券市场开始向境外机构开放；2010年开始以个案方式开展人民币跨境投融资试点；2011年8月全面开展对外直接投资和外商直接投资人民币结算，跨境人民币业务从经常项目扩展至部分资本项目；2011年10月，境外投资者可用人民币到国内直接投资；2012年4月，中国人民银行与世界银行签署代理投资协议，人民币债券市场向境外金融机构开

5、放迈出重要一步。　　但是，人民币国际化当前仍处于初级阶段，和美元、欧元、日元的国际化程度无法相提并论。从价值尺度功能看，重要物资如黄金、石油的计价仍被美元和欧元垄断；从流通手段看，美元和欧元仍占主要地位，且占据了全球外汇市场90%以上的市场份额；从贮藏手段看，近年来随着人民币持续稳定升值，一些和中国经济联系紧密的国家开始将人民币纳入外汇储备，但由于人民币资本项目仍未完全放开，外国政府和机构不太可能大规模持有人民币，也就限制了贮藏手段的发挥；从支付手段看，国际市场上各债权债务当事人之间，通过人民币支付来终止债务的几乎没

6、有。人民币国际化还有漫长的路要走。　　二、人民币国际化进程中的问题　　1.实体经济的挑战　　人民币国际化的长期挑战来自中国实体经济。中国经济处于转型增长的关键时期，宏观经济环境的不确定性增强。不改变严重依赖投资和外需、依靠高投入低产出低附加值的经济增长模式，中国就无法成长为经济强国和贸易强国，无法在贸易计价结算货币谈判中拥有足够的话语权，人民币作为交易货币、储备货币的国际货币职能就很难实现。　　2.金融市场不发达，开放度不高　　我国金融体系改革始于20世纪80年代，虽然金融市场发展迅速，但与国外发达金融市场相比，仍存

7、在较明显的“金融抑制”。银行体系仍不完备，经营模式落后，运作效率低下，跨国经营和风险防范能力较低，无法为国际金融化服务提供载体。债券市场规模较小，参与度较低，不足以为市场流动性提供“资产池”和投资工具。股票市场受政策影响显著且波动性较大，并对国外投资者的参与严格限制。利率市场化改革进展缓慢，金融体系结构失衡，资金配置效率不高。金融衍生品市场和外汇市场不发达，金融工具欠缺，金融产品单一。金融监管体系尚不健全，市场主体避险机制尚未建立，不能有效化解人民币国际化带来的风险。　　3.人民币未完全自由兑换　　自由兑换是一国货币

8、成为国际货币的重要条件。虽然目前部分资本项目已经放开，但由于市场条件不成熟，外汇汇兑、外债管理、资本输出等方面仍存在较严格的管制。这必然导致人民币无法成为各种金融产品计价和交易手段；无法被其他国家居民作为投资或储蓄资产；也无法被其他国家或地区当局作为外汇储备及其稳定汇率的货币锚，从而降低了人民币的流动性和国际接受程度，约束了人民币在国际贸易和国