中国乳制品行业产销状况分析.doc

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1、【关键词】乳制品【报告来源】前瞻网【报告内容】中国乳制品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告前瞻（百度报告名可查看最新资料及详细内容）随着人均可支配收入的提升以及对食品安全问题关注度的提高，消费者对于高端乳制品的需求越来越大，且对于拥有高品质的乳制品的价格敏感度较低。从数据来看，虽然常温液态奶整体增速放缓，但是品类增长动力中产品升级的贡献度最大，说明产品升级消费升级对品类增长的重要性。这其中包含两个方面：一个是高端奶、功能奶，如有机奶或解决乳糖不耐的功能型奶；另一方面，则是定位儿童消费群体的儿童奶。这两个部分近几年都呈现出快速增长态势。图表1：常温液态奶中产品升级贡献度最大图

2、表2：高端奶在各级城市快速放量图表3：高端奶及儿童奶是增长贡献最大的两个品类图表4：高端奶在一二线城市贡献最大，儿童奶在三四线城市贡献最大由于消费者追求多样化的口味、城镇化对食用便利性的需求及对营养的消费诉求，风味奶成为推动乳业增长的重要引擎之一。同时风味奶作为高附加值的乳品饮料，在原奶紧缺的情况下达到了去奶源化的要求，对于企业来说可以部分改善原奶瓶颈并提高盈利能力。图表5：对口味的多样化需求及供给端的去奶源化使得风味奶发展迅速从全球乳制品分类增速来看，风味奶的增速远超普通白奶，主要由亚太地区贡献了行业增速，而中国、印度、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和泰国等国的风味奶消费量合计

3、占全球的47%。中国风味奶2009-2012年复合增速仅次于巴西，为9.9%。图表6：2012-2015年全球风味奶增速位居前列由于养殖成本过高奶牛散养户在不断退出市场，规模化的牧场养殖比例逐步提升，但是短期内规模化养殖提升带来的供给增量可能不及散户退出市场带来的减量，因此原奶供给相对紧张，导致原奶价格不断上涨。在原奶供给相对紧缺的情况下，乳制品企业以保障中高端产品为导向，使得中低端产品销量下滑比重下降，供给端的被动升级与需求端对高品质安全乳制品的需求相辅相成，形成了目前乳制品行业产品结构升级的明显趋势。图表7：高端奶源的增速远高于普通奶源的增速目前千头以上规模养殖牧场的奶牛存

4、栏数量占比约为10%左右，但是由于规模牧场奶牛单产高，因此千头以上规模牧场奶牛产量在全国占比中已经达到20%左右，并且这一比例近几年在快速提升过程中。预计随着散户不断退出市场，未来规模化养殖比重将进一步提升，而对于乳制品企业来说，抢占上游高端奶源成为了重中之重。因此，我们看到包括蒙牛、伊利、光明等龙头企业都在加紧上游牧场的自建、合作工作，同时伊利及光明向海外寻求合作，伊利与美国FDA进行战略合作以获得低价海外奶源，而光明也在新西兰收购了新莱特加强海外奶源布局。根据农业部发布的《全国节粮型畜牧业发展规划（2011-2020年）》，到2015年我国奶类产量将达到5000万吨，202

5、0年奶类产量达到6400万吨，同时《全国畜牧业发展第十二五规划（2011-2015年）》中提出到2015年全国畜牧规模养殖比重预期提高10-15个百分点，存栏100头以上乳牛预期超过38%。自2012年年中开始由于养殖成本不断上涨，散养农户的养殖效益下降、肉牛价格大幅上升导致很多散养户提前淘汰奶牛，造成奶牛存栏量下降引起供给紧张；由于今年夏季高温使得奶牛产奶量下降；4月份由于新西兰大旱导致进口奶粉大幅上涨同样将成本压力传导至国内。多重因素使得3季度开始出现了明显的奶源紧缺及企业的抢奶现象，但这些因素都将缓解。现代牧业：现代牧业的泌乳牛存栏数近两年的复合增速近40%，且2011年

6、时计划2013年减少乳牛进口，至2015年完全停止乳牛进口，但实际情况是2013年1月开始现代牧业已经暂停乳牛的进口，以后将完全依靠自繁自养来实现畜群规模的自然扩张。这从一个侧面说明现代牧业对于今后原奶供需结构及走势的判断，原奶价格上涨周期及幅度可能低于原有现代牧业的判断。辉山乳业的泌乳牛近两年的复合增速也在60%以上，上市的规模化养殖场从一个侧面说明近几年规模化养殖场投资力度在加大，在未来两年规模化养殖场的产量应该会有一个放量的过程。由于目前原奶价格上涨散户养殖的盈利水平回升，因此退出势头已经减缓，同时规模化养殖牧场在未来几年的放量将弥补散户的退出份额，因此从中期来看原奶的供

7、给缺口将收窄。另外，由于牛奶的产量其实是随着温度变化而变化的，正常情况下奶牛的产量是随着温度的升高而有所提升，但是一旦温度超过25℃以后反而会奶牛产量大幅下滑，下滑幅度在20%-30%，因此今年夏天的高温情况导致原奶季节性短期。今年夏天的高温实属异常，是小概率事件，且仅仅是对单一季节的原奶产量有所影响，不构成中长期奶源瓶颈的限制因素。