光大证券股份有限公司融资融券业务发展对策

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1、光大证券股份有限公司融资融券业务发展对策３光大证券融资融券业务发展情况３．１光大证券公司简介光大证券股份有限公司（Ｗ下简称公司或光大证券）是一家全国性综合类证券公司，成立于１９９６年，由中国光大集团（国务院直属金融控股集团）投资控股。公司在２００９年８月１８日成功在上交所通过ＩＰＯ方式上市（代码６０１７８８），公司积极投身于国内资本市场，各项业务得到了长足发展，稳居行业前列。在行业创新的大背景下，公司积极发展新业务，致力于打造综合金融，且设立境外子公司，加快国际化布局。光大证券的业务范围己经从传统的

2、证券业务扩展至除证券业务ｌｉＡ外的直投、另类投资、期货风险管理、融资租赁Ｗ及海外证券业务。其中，母公司主要经营证券经纪、自营、投行、资本中介等证券业务，通过子公司经营资产管理、直投、直投基金、期货经纪、期货风险管理、另类投资、基金管理、融资租赁、Ｗ及香港地区证券业务。Ｗ２０１４年的收入结构来看，公司的综合金融和海外布局战略己经取得初步成绩。给公司贡献业绩最大的几项业务包括经纪、资本中介（两融和股权质押）、自营、资管、基金、期货。其中，资本中介业务己成为仅次于经纪业务的第事大业务，占比高达１６％。境

3、外业务收入占比己达到４％，与投行、销售交易业务收入贡献相当。仍２０１４年收入增速来看，自营、资管、直投、资本中介业务的收入増长最快，境外业务收入也取得３０％的较高增速。其中自营业务主要是受２０１３年＂８１６＂导致的低基数的影响。近两年，公司在坚守合规风控的基础上，积极落实各项业务改革和创新，稳步推进公司的战略性调整，最终形成了零售证券、财富管理、投资银行、机构证券和资产管理五大业务板块。同时，公司的境外业务也逐步推进，整合境内外业务，努力打造全方位境内外一体化金融服务平台。公司积极在互联网金融领域进

4、行探索局，拓展互联网＋新业务，公司的创新能力进一步显现，从领头百分点，切入大数据领域，结合云付的综合金融平台及光大易创的互联网众筹平台，形成Ｗ大数据平台为基础的金融服务模式，给公司将带来新的机遇，业务更加多元化。公司正积极筹备赴港ＩＰＯ事宜，未来在港上市不仅有利于公司提升国际知名度、开拓公司的海外业务，也有助于引进高质量的国际战略投资者，进一步巧实公司的资本实力，提升国际影响力。３．２融资融券业务发展现状光大证券股基交易份额近几年稳定保持在行业前十名左右，２０１４年公司股基光大证券融资融券业务发展

5、情况市占率２．９４％。受＂８１６＂事件负面影响，公司经纪业务市占率比２０１３年下半年下降，但仍较２０１４年开始有所回升。公司的股基交易佣金率逐年下降，２０１４年下降幅度较大，仍２０１３年的０．０７８％降至２０１４年的０．０６６％。与其他上市券商相比，公司佣金率处于低水平，且低于行业平均０．０６７％的佣金率水平。近年来，营业部设立Ｗ及网上开户的放开将打破经纪业务的区域壁垒，一些享受高佣金率的地方型券商将首先受到冲击，全国性布局且佣金率较低的券商将更具竞争优势。上交所最新发布的取消一人一户的政策，客户转换证

6、券公司账户的成本降巧，将更容易流向佣金率低且能提供更优质服务的券商。未来证券行业佣金率还将进一步下跌，且行业集中度会提升，大型券商受益。依托经纪业务的客户资源优势，公司两融业务发展居行业前列，目前保持着稳中有升的趋势。２０１４年，公司信用业务贡献持续提升，业绩弹性大。依托经纪业务积累的丰厚优质客户资源，公司深入挖掘业务潜力，两融规模和业绩实现跨越式发展。截止２０１４年末，光大证券公司信用业务总规模４１５亿元，其中融资融券余额３巧亿元，同比增长２１０．４１％，市场份额３．７５％，排名行业第１０。２０１４年

7、实现信用业务利息收入１０．６亿元，同比增长６２％，占公司收入结构１６％，信用业务已成为仅次于经纪业务收入的重要收入来源。３．３融资融券盈利模式分析证券公司在融资融券业务中的盈利模式包括：增加佣金收入。根据海外市场的经验，融资融券业务能有效地带动市场活跃度，放大市场交易量，提升经纪业务收入。２０１４年１２月份光大证券１４９家营业部的信用交易佣金达到１４１２０．７０万元，本年累计５０７７１．６４万元。其中北上广深一线城市营业部的两融业务收入增长最快。深圳、上海各营业部两融业务收入约占营业部收入一半或

8、一半Ｗ上，而其他地区营业部两融业务收入占３０％左右。由于竞争加剧，融资融券交易佣金还是不可避免地掀起了价格战，佣金水平从２〇ｎ年初的０．３％，到２０１４年底己经降至０．１％左右甚至更低，融资融券业务的交易费用呈不断降低趋势。其中北京地区