关系型贷款与我国中小企业融资

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1、J金融与经济2013.01ournalofFinanceandEconomics关系型贷款与我国中小企业融资■曹志鹏，程佳佳本文通过对关系型贷款的系统分析，探讨了关系型贷款在企业融资中的优势，深入分析我国发展关系型贷款的条件和可行性，归纳总结了关系型贷款在中小企业融资中存在的问题，并就推动关系型贷款在我国中小企业融资中的应用提出了相关的政策建议。[关键词]关系型贷款；中小企业；信息不对称；融资效率[中图分类号]F832.4[文献标识码]A[文章编号]1006－169X（2013）01－0076－03基金项目：本文

2、受陕西省教育厅人文社会科学基金项目（11JK0077）、陕西省教育科学规划课题陕西省高等教育投入对经济增长促进作用研究（SGH12464）和陕西科技大学人文社会科学基金项目（BJ10-24）资助。曹志鹏（1971-），陕西西安人，陕西科技大学管理学院硕士研究生导师；程佳佳（1988-），湖北黄冈人，陕西科技大学管理学院硕士研究生。（陕西西安710021）一、引言中小企业在我国有着重要的地位和作用，然而，融资难是困扰中小企业发展的一个关键问题。近年来，我国实行宽松的货币政策，新增贷款处于历史较高水平，信贷扩张虽然起

3、到了有效遏制经济下滑的目的，但是，企业尤其是数量占绝大多数的中小企业融资压力仍然十分严峻。与大企业相比，中小企业规模小、生产经营不透明、缺乏合格规范的财务信息和经营记录，从而使银行发放贷款时面临更大的信用风险，导致银行信贷配给。因此，信息不透明和信息不对称是中小企业融资难的根本原因之一。要解决融资困难信贷约束的问题，就必须从缓解中小企业与外部融资机构间的信息不对称角度入手。关系型贷款是20世纪90年代后才被经济学家关注的一个问题。美国学者伯格和布特（Berger&Boot,2002）从银行贷款技术的角度解释了关系

4、型贷款，指出当银行的贷款决策主要基于通过长期和多种渠道的接触所积累的关于借款企业及其业主的相关信息而作出的就是关系型贷款。由于银行和企业之间的长期业务往来所积累的各种软信息，在很大程度上可以替代财务数据等硬信息，部分弥补中小企业因无力提供合格财务信息和抵押品所产生的信贷缺口，并有助于改善其不利的信贷条件。因此，发展关系型融资，用“软信息”作为商业银行融资过程中对“硬信息”要求的补充和替代，无疑成为解决商业银行和小企业之间信息不对称问题、改善小企业融资困境、拓展商业银行利润空间的一种可行选择。二、关系型贷款在企业融

5、资中的优势关系型融资在国外是一种很常用的融资方式，研究表明关系型信贷有助于解决中小企业银行融资难题，且优于其他外源性融资途径。其优势主要可以归纳为以下几点：（一）关系型贷款能促进信息交流，提高融资效率中小企业融资难的深层次原因，在于银企信息不对称而导致的金融交易中的市场失效。具有准市场交易特征的关系型贷款，正是银行和企业为克服这种市场失效而共同构建的一种制度安排。关系型贷款通过银企之间的长期关系积累了各种软信息，显著改善和促进银企之间的信息交流。这种“软信息”在很大程度上可以替代财务数据等硬信息，能部分弥补中小企

6、业因无力提供合格财务信息和抵押品所产生的信贷缺口，从而更好地解决信息不对称引起的道德风险和逆向选择问题，提高了融资效率，为中小企业的发展提供了资金支持。（二）关系型贷款能减少银企双方的交易费用76JRYJJ关系型贷款与我国中小企业融资银企确立关系型贷款关系后，借款企业和银行双方都可以降低交易费用。一方面，银行在掌握了大量的关于中小企业内部信息后，放贷时会给予较低的贷款利率，减少了企业的融资成本。另一方面，银行和中小企业之间是长期的持续的合作，签订长期借贷合约可以节约将来企业再融资的相关费用，使得企业有更多的资金用

7、于产品的研发生产或相关的投资。而银行对企业的组织结构进行调查，并专门派出监督人员对贷款的使用情况进行有效监督，也可以大大减少事后的监督费用。（三）关系型贷款能促进企业的长期发展关系型信贷的主要特征就是长期性，该长期性不仅仅指二者之间的关系保持长期化，另外也指企业的发展长期化。其他的融资途径下企业只可以获得单次的贷款，并且银行提供的仅仅是资金支持。关系型信贷建立之后，银行不仅仅为企业提供资金，还可以为其提供相应的金融服务并进一步参与企业的治理。银行参与企业治理的主要动机是为保障自身的经济利益，当关系型信贷建立之后，

8、银企形成一个经济共同体，具有相同的目标，在此情况下，就能促使企业获得长远的发展。（四）关系型贷款有利于实现金融多元化关系型贷款不仅为中小企业融资提供了新的模式，还为我国中小商业银行的快速发展提供了契机。我国的四大国有股份制商业银行相对于中小企业更重视大型企业的存贷款业务，于是广阔的中小企业信贷市场成为中小银行活跃的舞台。由于中小企业贷款规模不大，从而也不会对中小商业银行造