商业信用融资在企业中的应用

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1、商业信用融资在企业中的应用摘要：商业信用是在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。本文首先对商业信用存在的动机进行分析，然后采用案例分析的形式来说明企业如何利用商业信用的具体形式——应付账款进行短期筹资，最后指出企业运用商业信用应注意对风险进行控制和防范。关键词：商业信用应付账款风险一、商业信用存在的动机分析商业信用能够产生并取得较大的发展，主要是因为其本身能够给买卖双方带来方便与利益，而这正是我们要讨论的商业信用的使用动机。（一）融资比较优势一种理论则认为

2、:信贷市场的不完善，金融机构对企业的信贷配给制，造成了对商业信用的需求，这种理论被称为商业信用的融资动机(WilburG.LecConnell，andJonathanA.Scott1980)。一般而言，商业信用的潜在利率要高于银行信用的利率，在这样一种情况下，为什么还有这么多公司选择接受商业信用呢?理论界普遍认为，信贷市场的不完善，银行对信贷的分配是导致企业选择承担成本较高的商业信用的原因。银行收取的借款利率是按借款时间的不同而不同的，然而，对风险系数不同的企业，银行并没有采取收取不同的利率来区别对待的政策，表面上的公平引发了实

3、际操作中的不公平，银行在每次提供信贷的时候总是会优先考虑风险系数小的企业，而大企业在这方面往往要明显优于小企业，这样在信贷分配中，小企业的信贷需求就经常被大企业的信贷需求所代替，由此出现了一个信用缺口，而选择接受商业信用则正好可以填补这一缺口。（二）降低交易成本有一种理论认为商业信用的使用动机在于资金管理的经济性，这种理论被称为商业信用的交易动机(StephenFerris1981)。在商业信用缺位的情况下，企业必须在货物到达时准时付款，如果送货次数不确定，并且企业将流动资产转化为现金的成本较高的话，企业将要保留很大一笔预防现金

4、以满足不确定的临时支出。Ferris指出许多案例中商业信用的使用能够方便企业现金的管理，从而为企业节约了一大笔交易成本。根据Ferris的观点，商业信用的使用为企业提供了未来现金收支数量的信息，从而使企业能够更好的预期未来的现金流量，这样就没有必要保留大笔现金以备不时之需，从而为企业节约了一笔隐形成本。在这种动机支配下，企业一般不会选择立即付款的行为，而是利用商业信用，等到最后期限或中期付款，从而达到管理资金，节约成本的目的。（三）促销动机当产品的市场需求存在季节性差异时，可以使用商业信用作为刺激手段，在市场需求减少时修改信用条

5、款、提高折扣率、延长信用期限，扩张商业信用的供给以刺激需求；当市场需求旺盛时，可以降低折扣率、缩短信用期限、紧缩商业信用的供给以抑制需求，从而降低需求的季节波动幅度"商业信用的提供影响了产品的有效价格，当市场竞争激烈时可以提供优惠的商业信用，从而在竞争中立于不败之地。（四）质量保证动机一般来说,产品质量信息在企业和客户之间是不对称的。不对称信息会导致逆向选择行为，尤其是对于刚刚建立往来的企业，对于对方的产品还不熟悉，对于产品的质量还不够了解，在这种情况下，如果没有商业信用，而是货到即付款的话，日后如果商品质量出现问题，则会引发一

6、些无谓的纠纷，不管纠纷最终是不是得到了完好的解决，企业总是要付出一定的资源投入进去，这就加大了企业的交易成本。因此，受这种动机的驱使，企业会采取延期付款或中期付款的行为，这样，在商品出现质量问题的时候，企业还可以拒付货款，从而可以在最大程度上避免了一些无谓的交易成本。二、企业如何运运用商业信用进行短期融资（一）商业信用的表现形式及其特征1、商业信用表现形式在卖方市场下，企业一般不会采取赊销出售商品，因为产品供不应求，市场存在短缺。只有当市场经济发展到比较成熟的阶段，并出现买方市场时，企业才会采用赊销的售货方式，且一般发生在较大额

7、的交易中。企业赊销是最常用的商业信用形式。而在卖方市场下，比较普遍的商业信用形式是预付货款，即买方以货币形式的信用去订购卖方的商品，授予卖方信用，买方将货币资金预付给卖者，既是借贷，也是买卖。2、商业信用的特点商业信用是处于生产、流通过程中提供的交易方式，企业之间以商品形态提供信用，商业信用的发生比较直接简单，属于直接融资的性质，同时它与商品交易紧密地结合在一起。商业信用能够把多个债权债务关系联结起来，形成债权债务关系链，赊销商品、预付货款通常都是相互的，也就是说，商业信用具有双向提供信用的特点。多数情况下，商业信用关系的建立和

8、消除都由相同的当事者履行，不经过有关部门审批，不需要公布财务状况和评定信用等级，即商业信用的建立和消除完全取决于信用关系双方的意志。（二）获取商业信用的成本分析利用商业信用融资在如下两种情况下没有成本。一是卖方不给予现金折扣的商业信用；二是有现金折扣，并且企业已