人民币汇率走势回顾与展望(1)

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1、人民币汇率走势回顾与展望(1)摘要：2006年我国人民币汇率的显著特征为汇率弹性明显增强、双向波幅扩大、总体呈小幅升值态势。2007年人民币汇率政策取向是，在稳定汇率的前提下，从政策上弱化和消除人民币升值的非理性预期；其核心内容为：货币政策将突出汇率政策；采取合适的政策组合；适时调整汇率水平；发展和完善外汇市场。展望2007年，对人民币汇率的基本判断为：汇率浮动空间将会进一步放宽，人民币汇率在双向波动中小幅升值。　　关键词：人民币汇率；回顾；展望　　Abstract：ThedistinctivetraitsoftheRMBexchangeratein2

2、006areasfolloarkedlystrengthened，andthetodestly.UnderthepremisethattheexchangerateofRMBshouldremainstablein2007，thetargetofourexchangeratepoliciesistodiscourageandremovetheirrationalanticipationofRMBappreciation.Themajoraspectsofthetargetpoliciesincludehavingtheexchangeratepolic

3、iesasthecoreofthemoarypolicies，adoptingproperpoliciesportfolios，adjustingexchangeratelevelsattheappropriatemoment，anddevelopingtheforeignexchangemarket.OntheatethattheRMBfloatingbandBB；review；expectation　　　　2006年是我国实施人民币汇率形成机制改革后的第一年，尽管人民币汇率面临着国内外多重的政治、经济等方面的压力，但人民币汇率改革依然以稳健的步伐推

4、进。人民币汇率的未来走势已成为国内外广泛关注的热点问题。本文通过对2006年人民币汇率走势的回顾，旨在分析影响汇率变化的因素及其对我国经济的影响，力图把握2007年人民币汇率政策趋势，并对人民币汇率的未来走势作出基本判断。　　　　一、2006年人民币汇率走势及其主要影响因素　　　　回顾2006年，人民币汇率的特征可概括为：汇率弹性明显增强、双向波幅扩大、总体呈小幅升值态势；而从影响人民币汇率短期变动的因素来看，美元走势已成为最直接的因素。　　(一)2006年人民币汇率走势　　随着人民币汇率形成机制逐步完善和金融市场建设不断加强，2006年人民币汇率弹性

5、明显增强，初步形成了市场供求关系导向的汇率机制，人民币汇率运行机制更趋市场化。　　1.人民币名义汇率呈波动性升值态势　　人民币汇率屡创汇改以来新高，名义汇率波动性升值。2006年5月15日，中国人民银行发布的人民币兑美元汇率中间价为7.9982元，{1}首次“破八”。此后人民币汇率保持在小额波动中的稳步上涨，人民币对美元汇率中间价屡创新高。仅在2006年11月内，人民币汇率中间价相继突破了7.88、7.87、7.86、7.85和7.84五个整数关口，当月累计升值近400个基点。2006年12月28日，人民币汇率更是创出1美元兑7.8149元的新高；与2

6、005年12月30日1美元兑换人民币8.0702元相比，已上升2553个基点，升值幅度高达3.17%。人民币对美元的加速升值，导致人民币对港币也加速升值。在2006年底，港币现钞兑换人民币也首次跌破1比1，人民币进入“港元区间”。　　2.人民币汇率双向运行态势显现　　人民币汇率持续上升之后会出现一定幅度的回调，双向运行态势显现。2006年3月6日开始，人民币汇率出现6个交易日的连跌，人民币汇率呈现双向浮动特征；8月中旬和9月下旬，人民币汇率经历了较大回调；11月17日，连续第五个交易日下跌，美元兑人民币汇率中间价已经达到了7.8745。人民币汇率共下跌

7、78个基点，成为自3月份以来的最大单周跌幅。汇率下滑的主要原因是前期的升幅过大，累积的大量回调压力得到集中释放，这也是人民币汇率运行机制更趋市场化的体现。