英特尔：诚信也要计算成本

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1、英特尔：诚信也要计算成本接连不断的假账丑闻，使美国公司陷入信用危机。于是一些大公司纷纷高擎“诚信”大旗，以不同方式增加财务透明度，焦点集中在与员工利益密切相关的股票期权。　　英特尔公司8月8日公布的2000年第二季度季报，列明了5年内期权的赠予情况，及其对股东权益的稀释效果。英特尔公司希望通过提高股票期权计划的披露程度，使得股东们在获得更多信息的情况下，作出是否批准这些计划的决定。但英特尔表示不会采取新的会计方法，将期权作为每个季度的正常业务费用。　　期权对高科技公司的稀释作用难以承受　　与英特尔持

2、同样态度的还有微软公司，微软作出“股票期权不会列支为成本”的表态是在7月底，比英特尔要早出两周。　　作为美国高科技企业的典范，两家公司的选择有着相同的理由。微软公司CEO巴尔默表示，不将股票期权列为公司成本“符合高科技产业的惯例”。英特尔公司董事长葛洛夫和首席财务官安迪。布赖恩特则断言，将期权计入费用的做法最终可能会把事情搞得更糟，因为这种对期权价值的“预估”是非标准化的，在会计原则上是一种倒退。　　与微软和英特尔对比鲜明的是可口可乐实行将股票期权计入成本的新会计制度的坚决态度。而不久后，通用电气亦

3、推波助澜地宣布将把员工股票期权（按合理价值）作为费用从利润中扣除。　　新动力工作室首席研究员李胜军分析高科技企业与传统企业的不同选择时说，理由是股票期权对这两类企业的稀释作用不同。　　多数像可口可乐和通用电气这样传统产业的大公司，其期权费用实际上不会侵蚀公司多少利润。因此，这两个公司虽然在会计制度上改变比较大，但在其财务报表上反映的影响却非常小。李胜军估算，新会计方式对这两家公司财务报表的影响应该在5个百分点之内，无关大局。而通用电气也早就算好了这笔账：将员工期权计作费用将使其2002财政年度净利润

4、减少3000多万美元，每股收益减少不到1美分，但在未来三到四年间，每股收益减少的幅度将增至3美分。　　但是，对于英特尔、微软这样的公司，把股票期权计入成本后对其财务报表影响非常大。英特尔、微软这样的高科技企业，技术创新成份多，期权分布比较广，百分之六、七十的期权不是属于管理层的，而是普通员工拥有。在传统企业，股票期权授予的范围则相对小且偏重于管理层。确实，微软公司的财务总监卡纳斯透露，微软公司的股票期权代表着微软15％以上的流动股。而来自英特尔的数据显示，2001年，英特尔估计把员工股票期权计入成本

5、的结果，会使得公司盈利从13亿美元缩减到2.54亿美元，高达百分之七八十的稀释效应是惊人的。这对于任何人来讲都是难以接受的。　　据测定，截至1998年底，美国发放认股权的公司普遍存在利润被夸大的现象，这在一些从不吝于发放期权的高科技公司尤为严重。以微软公司为例，其1998年对外公布的利润为45亿美元，如果扣除当年发放的认股权成本，则该公司不仅利润荡然无存，还会留下180亿美元的亏损。对此，1999年美国财务会计准则委员会要求公司在财务报表中应以附注方式列示当年发放的认股期权。在每一个会计期末，重新估

6、值的期权价值必须冲抵当年利润。　　反之，由于市盈率的关系，如果公司业绩增长1分钱（而业绩往往显现于财务报表），股价的增长远不止1分钱，而可能是20倍，但公司为此付出的成本是比较小的。因此，像微软和英特尔这样的公司，更愿意选择在报表下面用很小的字来对股票期权进行注解，来把它对公司业绩的影响表示出来。　　如果依照传统产业和以IT为代表的新兴高科技企业来划分企业类型，以此解释不同类型公司对股票期权会计处理的选择，那么全球第一在X络零售商亚马逊公司的决定似乎可以算作特例，他们在7月底宣布，向可口可乐等传统经

7、济公司学习，即从2003年开始将员工的所有股票期权都列为公司的支出。李胜军对此的分析是，亚马逊是一个X上零售店，技术创新成份比较少。也许从基本种程度上，这类公司已经有些接近传统公司。　　不过，李胜军认为，有关认股权的会计制度的改变，只是从报表上反映出企业的状况似乎不同，并未真正改变企业的实质。　　高层管理人员薪酬过高更值得关注　　一种观点认为，90年代，公司高层管理者获得的大量股票期权助长了他们的不当行为。　　来自英特尔的资料显示，2002年上半年，英特尔薪酬最高的5位管理人员持有的股票期权占当期总

8、授予量2000万股的5.6％。截至6月底，他们手中的股票期权占公司总计7.5亿股未执行股的2.3％。这个数字已经令人看到高科技企业高层管理利益与公司业绩的密切关系。然而，英特尔认为，传统企业中高层管理人员拿到的薪酬过高。　　李胜军分析，对于高科技企业，所有员工对企业的影响都是非常大的，而并非仅仅是管理层。但传统企业运作非常规范，就需要一个很强势的CEO.　　英特尔的意见是，与其讨论员工广泛持有股票期权计划的会计方法，不如把精力放在高层管理人员新酬过高的问题上。他们认为