有色金属：镍最新供需数据库

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1、目录l镍产业链及其制备l镍矿l原生镍供给l镍下游——不锈钢l镍下游——电池l镍下游——电镀、合金及其他l镍供需平衡表l风险提示2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明13703542/30242/2017112110:55镍产业链及其制备22%火法冶炼焙烧镍铜13%~17%吹炼镍铜70%~75%硫酸镍硫化镍矿低冰镍高冰镍16年国内转炉电炉（闪镍消费结构1.5%电原速炉）（镍板、镍豆）解生不锈钢（84%）主要依赖进口湿法冶炼镍镍电镀（6%）(氨浸工艺、高压酸浸工艺等）电池（3%）≥99%红土镍矿合金（5%）火法冶炼1%~2%（电炉还原转炉精炼）镍铁≥15%其他（2%）NPI≤15%含镍废料再生

2、镍硫酸镍：按照镍和钴的纯度分为电池级硫酸镍（Ni≥22%，Co0.4%）和电镀级硫酸镍（Ni≥21%，Co≤0.05%），由镍中间品或金属镍制备。其他应用领域还包括化工、医药、印染等；镍铁：镍铁合金，主要由红土镍矿火法冶炼制备。出于成本原因已逐渐替代金属镍成为不锈钢最主要的原料，按含镍量分为高镍生铁、中镍生铁和低镍生铁，含镍量≤15%称为NPI。再生镍：由回收含镍废料制备。资料来源：中国不锈钢交易所，金属百科，海通证券研究所整理备注：镍产品标注百分数均为镍含量。3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明13703542/30242/2017112110:55镍矿2016年储量、产量情况全球镍资

3、源储量十分丰富，据亚洲金属网资讯，世界上镍矿资源分布中红土镍矿约占55%,硫化物型镍矿占28%,海底铁锰结核中的镍占17%。其中,海底铁锰结核由于开采技术及对海洋污染等因素,目前尚未实际开发。红土型镍矿主要分布在赤道附近的古巴、新喀里多尼亚、印尼、菲律宾、缅甸、越南、巴西。硫化物型镍矿：主要分布在加拿大、俄罗斯、澳大利亚、中国和南非等国。据美国地质调查局（USGS）,2016年全球镍矿储量为7800万吨，澳大利亚镍矿储量最多，为1900万吨，占全球总量的24.36%，中国镍矿储量为250万吨，占比为3.21%。2016年全球镍矿产量为225万吨，菲律宾镍矿产量最多，为50万吨，占全球总量的2

4、2.22%，中国镍矿产量为9万吨，占比4.00%。由此可见，我国储量和产量所占比重都不高，我国镍产量供给有相当一部分要依赖于进口。表：镍矿2016年镍储量、产量情况（万吨）印度尼西新喀里多澳大利亚巴西加拿大中国古巴亚尼亚菲律宾俄罗斯南非其他国家全球产量20.614.225.595.616.8520.55025.6532.15225储量1900100029025055045067048076037010807800储产比92.270.411.427.898.226.732.79.629.774.033.634.7资料来源：USGS，海通证券研究所4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1370

5、3542/30242/2017112110:552007-2016年镍矿砂及精矿进口数量2007-2013年我国镍矿矿砂及精矿进口数量快速增长，年均复合增长率达到了30.53%，且进口主要来自菲律宾和印度尼西亚。14年开始受印度尼西亚出口禁令的影响，中国进口镍矿的数量开始逐年降低，且菲律宾变为了最主要的提供国。根据Wind资讯，2017年中国1-9月镍矿砂及精矿进口数量累计进口量达到了2461.53万吨，进口菲律宾的2216.07万吨，占比为90.03%。图：2007-2016年镍矿砂及精矿进口数量（万吨）资料来源：Wind，海通证券研究所5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明137035

6、42/30242/2017112110:552013-2017年国内镍矿港口库存从2014年到2017年，我国港口库存逐年降低。且呈现很明显的季节性特征，每年的1-4月份港口库存都大体上呈现逐渐下降的趋势，4月份之后开始反弹逐渐增加，今年情况也是如此。图：2013-2017年国内镍矿港口库存（万吨）资料来源：Wind，海通证券研究所6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明13703542/30242/2017112110:552007-2016年原生镍产量情况2007-2016年，全球原生镍产量稳步增长，中国原生镍产量快速增长，2007-2013年年均复合增长率达到了21.93%，13-16

7、年略有下降。同时，2007-2016年，中国产量占全球比重也在逐年提高，从14.82%增长到了31.09%。安泰科预测2017年全球原生镍产量为205.0万吨，中国原生镍产量为56万吨。我们分别根据中国和其他国家13-17年原生镍产量年平均增速去预测中国和其他国家2018年、2019年、2020年的产量，进而得到后三年全球产量数据。图：2007-2016原生镍产量情况（万吨）资料来源：安泰科，Wind，海通证