军工行业：板块进入战略配置期，混改东风又起

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板板块进入战略配置期，混改[table_indusname]军工东风又起本周核心观点维持增持1、8月16日，作为央企混改第一批试点的中国联通发布了《中国联通关于混合所有制改革有关情况的专项公告》，混改方黎韬扬案落地。8月18日，国家发改委相关负责人表示，继前两批19litaoyang@csc.com.cn家企业混改试点启动之后，第三批混改企业名单已完成遴选，010-85130418目前正在按程序报批。执业证书

2、编号：S1440516090001研究助理：鲍学博2、我们认为，中国联通方案公告吹响了央企混改冲锋号，baoxuebo@csc.com.cn标志着混改已进入逐步落地阶段，军工领域是下半年最大看点。010-86451182混改是国企改革的重要突破口，2017年必须取得实质性进展。研究助理：郭枫在前两批19家试点企业中，军工领域有7家企业，占据了重要地位。按照分类、分层推进国企混改的总体要求，军工混改将guofeng@csc.com.cn以民品、非核心军品的二级及以下企业为主。军工集团旗下民010-6560809

3、4品为主的小市值公司基本面改善空间大，有望受益于军工混改。发布日期：2017年08月21日3、板块进入战略配置期，同时关注混改带来的阶段性机会。市场表现进入下半年，军工行业内外影响因素逐渐向积极方面演变，正处于曙光乍现的黎明前夜。外部因素：18年国防预算增速有13%8%望触底反弹；军队体制改革影响将逐步消除。内部因素：海空3%-2%军新产品列装+军工体制改革双拐点临近。新装备列装新周期+-7%军改订单补发效应将提升产业链业绩预期，军工科研院所改制、-12%-17%军民融合、定价机制等改革将持续取得实质突破。当

4、前市场对-22%于行业基本面改善预期差较大，市场情绪、配置比例均处于低16/8/1516/9/1517/1/1517/2/1517/3/1517/4/1517/5/1517/6/1517/7/1516/10/1516/11/1516/12/15点，正是战略性配置军工板块的较佳时机。建议标的两极配置国防军工上证指数（产业链龙头+优质民参军），首选国家队龙头。相关研究报告另外，第三批混改企业名单已完成遴选，短期可关注军工[table_report]混改带来的阶段性机会。建议关注南船、兵器、兵装、航天的中信建投军工

5、行业周报（8月第217.08.14周）：朝鲜局势再度紧张无实质影小市值公司，例如中船科技、长春一东、北方股份、航天晨响，板块进入战略配置期光、康拓红外、湖南天雁等。中信建投军工行业周报（8月第117.08.07周）：中印争端仅是短期刺激，持续关注双拐点进展4、重点推荐组合中信建投军工-行业周报（7月第517.07.31周）：沙场阅兵扬军威，关注行业双国家队龙头：中直股份、中航机电、中航光电、国睿科技；拐点进展优质民参军：天银机电、银河电子、航新科技。HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN请参阅最

6、后一页的重要声明`[table_page]军工行业动态研究报告目录一、每周板块数据回顾..........................................................................................................错误!未定义书签。1.1板块指数............................................................................................

7、.........................错误!未定义书签。1.2个股表现.....................................................................................................................错误!未定义书签。1.3板块估值...................................................................................

8、..................................错误!未定义书签。1.4融资余额.....................................................................................................................错误!未定义书签。1.5新股跟踪..................