传媒互联网行业动态分析：坚守价值，持续推荐影视、游戏板块低估值标的

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1、CHINASECURITIESRESEARCH证券研究报告·行业动态分析坚守价值，持续推荐影视、游戏板块低估值传媒互联网标的市场走势回顾上周传媒板指下跌0.18%，上证综指上涨0.38%，深证成指下跌维持评级买入0.21%，创业板指下跌0.57%。上周板块涨幅前三：上海钢联（23.23%）、宣亚国际（19.19%）、丝路视觉（12.70%）；板块跌武超则幅前三：暴风集团（-17.34%）、安妮股份（-16.89%）、奥飞娱乐wuchaoze@csc.com.cn（-11.23%）。年初至今板块涨幅前三：上海钢联（30.85%）、宣亚010-8515631

2、8国际（28.40%）、安妮股份（20.86%）；板块跌幅前三：文投控股执业证书编号：S1440513090003（-17.71%）、巴士在线（-15.00%）、威创股份（-13.36%）。发布日期：2017年01月22日核心观点上周周报标题明确提示“主题之后回归价值”。区块链板块虽热情市场表现高涨，但目前还处于早期阶段，对传媒公司基本面并未有改善迹23%象；同时，监管层对区块链态度呈现趋严态势，也验证了我们投13%资策略的准确性。另一方面，在提示回归价值投资策略下，一些3%优质、低估值的影视和院线标的出现上涨。上周，我们在市场底-7%部组织了游戏优质标

3、的三七互娱的调研，次日标的股价上涨。-17%-27%继续坚定推荐影视、游戏板块低估值优质标的。(1)从公司估值2016-9-192017-1-192017-2-192017-3-192017-4-192017-5-192017-6-192017-7-192017-8-192017-9-19看，部分优质标2018年估值在20X左右，已在历史估值低点。2016-10-192016-11-192016-12-19传媒上证指数例如，电影龙头、精品剧龙头、华谊兄弟(18PE21X)、华策影视(18PE23X)、唐德影视(18PE17X)、横店影视(18PE30X)

4、、三七相关研究报告互娱(18PE19X)等；(2)从内生业绩角度，龙头标的业绩增速基本保持在30%及以上。(3)从行业角度看，电影市场截止1月20日，累计票房36.76亿，同比增长83.43%，国产电影《前任3》、《无问西东》等表现超预期，春节档还将有《红海行动》、《唐人街探案2》、《捉妖记2》、《西游记女儿国》等上映，预计春节档票房将达到40亿以上，同比增长超过25%。个股推荐，(1)影视板块推荐行业龙头如：电影龙头、华谊兄弟、华策影视、精品剧龙头、唐德等；(2)推荐游戏领域优质标的、且估值极具吸引力的三七、影游龙头；(3)继续坚定推荐数字阅读板块，建

5、议可择机布局行业龙头阅文等；(4)关注优质个股分众传媒(CTR数据再次辅证公司业绩增长)、视觉中国、吉比特等；(5)关注具备平台属性的个股快乐购、江南嘉捷、具备在线票务平台的龙头标的。行业及公司要闻【当代明诚】并购新英100%股权项目已获湖北发改委审核备案；【斗鱼直播】斗鱼IPO计划仍在筹备中，将投10亿培养优秀主播；【电影】春节档票补将降温：售价最低19.9，单片限50万张；风险提示行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；商誉减值风险。请参阅最后一页的重要声明传媒行业动态分析报告目录一、市场走势回顾...........................

6、........................................................................................................................1二、上市公司动态...................................................................................................................................................22.1

7、.业绩预告...................................................................................................................................................22.1.其他公司动态.....................................................................................................................

8、......................2三、行业要闻...........