别再不懂装懂了-招商银行死磕的摩羯智投方向都错了.doc

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2、行各业都在思考如何应用人工智能技术，尤其是在金融投资领域的应用更是引起了高度关注。而“智能投顾”无疑是最值得期待的投资领域及人工智能的应用方向。而进一步引爆国内整个智能市场的，就是招商银行“摩羯智投”的推出了，一时间各种新闻稿铺天盖地，而招商银行更是“线上网络+线下网点”全方位的开展营销，全力销售这款智能投顾产品。然后快半年的时间过去了，究竟这样的产品效果如何呢？想必大家已经从铺天盖地的分析文章中得出了结论：未来似乎已来，但是改变并未发生！要想找出这种状况的原因，必须就得从目前智能投顾热中跳出来，冷静的分析智能投顾的发展历程，才能真正搞明白究竟什

3、么是智能投顾？而什么又是真正适合中国国情的智能投顾？什么是真正的智能投顾？智能投顾，英文为“Robo–advisor”，直译是机器人投资顾问，是人工智能与专业投顾结合的产物。传统投资顾问是以投资顾问的专业素养和从业经验为基础，结合投资者的资产状况、风险偏好、预期收益等，为投资者提供专业的投资建议，一切以人为核心。而智能投顾，从最简单的层面来理解，是指基于不同用户的收益预期、风险偏好和流动性需求，通过自动化方式为用户推荐投资组合、提供个性化的理财服务，以达到分散投资风险的目的。国内领先的智能投顾公司聪头的CEO张长永认为“智能投顾”至少满足3个基本

4、特点：1.大数据：人工智能可以对大数据进行24小时不间断地处理、分析，这是传统投顾所无法做到的，智能投顾正是对大量数据的建模分析，对投资趋势、方向有一个预判。聪头已经基于场内行情数据、用户情绪数据以及场外数据等多个维度，进行大数据的收集、建模以及分析。2.高效低价：智能投顾的巨大优势在于机器的服务成本非常低，边际成本近乎为零，能很好地服务最广大的投资人群，市场空间巨大；而且机器是没有情绪波动的，严格按照模型算法执行，可以非常高效完成“反人性”的股票投资决策。聪头最新推出的“智能投顾云”模式，正是期望通过与B端合作的形式，为散户投资者提供高效低价的

5、投顾服务，主打用户规模巨大的长尾市场。3.高度产品化：传统投顾以人为核心，服务的内容一般都是非标准化的产品，因投资顾问的能力差异巨大，很难给用户形成持续的服务。而智能投顾则是高度产品化的服务形态，以标准化的产品形式提供服务，用户可以自主式地完成使用、购买以及投资的全流程，无需过多的客服介入，极大地减少人为因素对投资者的误导。如果以上三点有一点不符合，就不是真正的智能投顾。智能投顾在全球的发展今年2月份，全球智能投顾资产管理排行榜出炉。根据统计公司Statista发布的数据，全球范围内的智能投顾资产管理公司，按照资产管理量排名，靠前的均为美国公司。

6、其中，第一名由拥有470亿美元的托管资产Vanguard集团夺得，SchwabIntelligentPortfolios和Betterment分别以托管102亿美元和74亿美元资产位列第二、第三。（数据资料来自Statista）Statista预计，2017年智能投顾管理下的资产为271.38亿美元。管理资产预计年增长率（2017-2021年复合增长率）为103.8％，在2021年总额将达到4678.31亿美元。这其中，美国公司未来在这一领域的创造力一人不容小觑。在一项对美国人的调查结果中显示，虽然大部分对Betterment、Wealthfro

7、nt以及FutureAdvisor等当红金融科技公司的智能投顾服务了解较少，但仍有75%的受访者表示有可能会考虑其银行的智能投顾服务。可见，智能投顾兴起于美国，而且大多数国外的智能投顾公司均以“投”为核心服务，即管理用户的资金，直接参与用户的投资行为，且强调多品类、全球化的资产配置模式。而反观国内市场，照搬美国这些公司的“先进”模式是否行得通呢？国内智能投顾市场的“混沌”状态智能投顾在美国的火热，也迅速蔓延到了国内，国内的创业公司、互联网金融公司、传统金融机构等都在加紧该领域的布局。去年3月，高盛宣布收购线上退休账户理财平台HonesDollar

8、。国内包括平安、京东金融、宜信、积木盒子等超过20家平台都开始不同程度地投入，连传统的公募基金公司，也在此领域有了战略部署。然而，在全行