投资作业及答案.doc

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1、投资学作业一1.假定企业有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为50元，公司认为其现金的余额不能低于1000元，根据以往的经验测算现金余额波动的标准差为800元，请计算最优现金返回线R、现金控制上限H，以及作图说明现金的控制过程。R=5579H=3R-2L=14737当公司的现金余额达到14737元时，即应以9158（14734-5579）的现金去投资有价证券，使现金持有量回落到5579元；当公司的现金余额降至1000元时，则应转让4579（5579-1000）的有价证券，使现金的持有量回升到5579元。图略2、某公司原信用条件为30天付款，无现金折扣。现拟将信用期限放宽到60

2、天，仍无现金折扣。该公司投资的最低报酬率为15%。有关数据如下表：信用期项目30天60天销售量（件）5000060000销售额(元)250000300000销售成本变动成本固定成本2000002500024000025000销售利润估计发生的收账费用(元)15002000估计发生的坏账损失(元)25004500平均收账期(天)4080请计算确定该公司是否应该放宽信用期限。增加的收益＝35000－25000＝10000元增加的机会成本＝（300000/360）*80%*15%*80－（250000/360）*80%*15%*40＝4666.67元增加的收账费用＝2000－1500＝

3、500元增加的坏账损失＝4500－2500＝2000元改变信用期限增加的净收益＝10000－（4666.67+500+2000）＝2833.33元3、某企业2015年A产品销售收入为4000万，总成本3000万，其中固定成本为1000万，假设2016年变动成本率维持不变，现有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户45天的信用期限（N/45），预计销售收入为5000万，货款将于第45天收到，收账费用为20万，坏账损失率为2%；乙方案的信用条件是（2/10，1/20，N/90）预计销售收入5400万，将有30%于第十天收到，20%的货款于第二十天收到，其余50%的货款于第90天收到，（

4、前两部分不会产生坏账，后一部分的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为30万，该企业的销售额的相关范围为3000万-6000万，企业的资金成本率为8%，不考虑增值税。企业将采用何种信用政策，并说明理由？变动成本率=（3000-1000）/4000=50%甲方案：信用成本前收益=5000（1-50%）=2500应收账款机会成本=（5000*45/360）*50%*8%=25坏账成本=5000*2%=100收账费用=20信用成本=25+100+20=145信用成本后收益=2500-145=2355乙方案：信用成本前收益=5400（1-50%）—（5400*30%*2%+5400*

5、20%*1%）=2656.8平均收账期=10*30%+20*20%+90*50%=52应收账款机会成本=（5400*52/360）*50%*8%=31.2坏账成本=5400*50%*4%=108收账费用=30信用成本=31.2+108+30=169.2信用成本后收益=2656.8-169.2=2487.6乙方案信用成本后的收益大于甲方案信用成本后收益，所以企业将选择乙方案。4、某公司全年需用A材料360000千克，该材料单价100元，每次进货费用400元，单位材料年储存成本8元，销售企业规定：客户每批购买量不足8000千克，按标准价格计算，每批购买8000千克以上，10000千克

6、以下的，价格优惠2%，每批购买量高于10000千克的，价格优惠3%。要求：(1)如果不考虑商业折扣和缺货时，计算下列指标：a、经济进货批量b、经济进货批量的存货相关总成本c、年度最佳进货批次(2)如果考虑商业折扣，但不考虑缺货，计算经济进货批量。(1)不考虑商业折扣和缺货：经济进货批量==6000（千克）经济进货批量的存货相关总成本==48000（元）年度最佳进货批次=360000/6000=60(次)(2)考虑商业折扣，但不考虑缺货：按6000千克进货，则没有折扣：存货相关总成本=360000×100+(360000/6000)×400+(6000/2)×8=36048000(

7、元)按8000千克进货，折扣2%：存货相关总成本=360000×100×(1-2%)+(360000/8000)×400+(8000/2)×8=35330000(元)按10000千克进货，折扣3%：存货相关总成本=360000×100×(1-3%)+(360000/10000)×400+(10000/2)×8=34974400(元)可见进货批量为10000千克时存货相关总成本最低，因此经济进货批量为10000千克。5、A公司是一个家用电器零售商，现经营约500种家用电器产品。该公