投基有道：固定比例与金字塔式投资策略.doc

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1、固定比例投资策略即将一笔资金按固定的比例分散投资于不同种类的基金上，当某类基金因净值变动而使投资比例发生变化时，就卖出或买进这种基金，从而保证投资比例能够维持原有的固定比例。这样不仅可以分散投资成本，抵御投资风险，还能见好就收，不至于因某只基金表现欠佳或过度奢望价格会进一步上升而使到手的收益成为泡影或使投资额大幅度上升。例如，您决定把50%、35%和15%的资金分别买进股票基金、债券基金和货币市场基金，当股市大涨时，设定股票增值后投资比例上升了20%，您便可以卖掉20%的股票基金，使股票基金的投资仍维持50%不变，或者追加投资买进债券基金和货币市场基金，使他们的投资比例也各自上升2

2、0%，从而保持您原有的投资比例。如果股票基金下跌，您就可以购进一定比例的股票基金或卖掉等比例的债券基金和货币市场基金，恢复原有的投资比例。当然，这种投资策略并不是经常性地一有变化就调整，有经验的投资者大致遵循这样一个准则：每隔三个月或半年才调整一次投资组合的比例，股票基金上涨20%就卖掉一部分，跌25%就增加投资。震荡市场买基金金字塔式投资游刃有余金字塔型股票投资法可借鉴　　在一个后市很可能持续振荡，投资者无法准确预期市场的变化，但不乏结构性机会的市场中，如何投基成为广大基民的一个困惑。选好一只基金后，全仓押入显然要承担更大风险和时间成本，对此专业人士建议不妨借鉴一下股票投资中的金

3、字塔型买卖法。　　金字塔型买卖法是针对股价价位的高低，以简单的三角形(即金字塔型)作为买卖的准则，来适当调整和决定股票买卖数量的一种方法。金字塔型买卖法分为金字塔型买入法、倒金字塔型买入法和卖出法三种。　　金字塔型买入法，正金字塔型(即正三角形)的下方基底较宽广且愈往上愈小,宽广的部分显示股价价位低时，买进数量较大，当股票股价逐渐上升时，买进的数量应逐渐减少，从而降低投资风险。例如，某投资者预计某种股票价格看涨，他以每股15元的价格购进1000股。当价格涨到每股18元时，他又买进了500股，如股价再涨至20元时,投资者仍然认为股价看好，可以再买进100股。至于该买进多少数量和何时终

4、止购买行为，完全依资金的多少、股票的优劣程度、股市的人气状况，由投资者自行决定。　　采用这种愈买愈少的金字塔型买入的优点在于：如果投资者在第一次购买行为完成后，该股仍处于上升之中，投资者还可以第二次第三次追加投入以增加获利机会，尽管在这种情况下，不如一次全部投入获利更多的盈利，但却能减少因股价下跌有可能给投资者带来的风险。如果股价是在第二次，第三次购买行为完成后再出现下跌，也会因第二次或第三次买入的股数较少，而不会造成太大的损失。由此可见，愈买愈少的金字塔型买入法是增加获利机会又能减少风险的一种股票购买方法。　　倒金字塔买入法即随着股价下跌而加大投入资金数量。与正金字塔相反，倒金字

5、塔是下方较尖小，而愈往上则愈宽广。倒金塔买入法要求，当股票价位不断下跌时，买入的数量应效仿倒三角形的形状而逐渐扩大，以摊薄成本。仍如上述投资者购买的股票为例，假定其看好某只股票的后市价值，他以每股20元的价格购进500股，但随后股价下跌至18元，他又买进1000股，当股价下跌至16元，如果仍然看好该股，可以再加仓1500股。这样成本被拉低至17.3元，一旦股价反弹至此价位即实现盈利。　　金字塔买卖法的另一种形式是倒金字塔卖出法。倒金塔卖出法要求，当股票价位不断升高时，卖出的数量应效仿倒三角形的形状而逐渐扩大，以赚取更多的差价收益。仍如上述投资者购买的股票为例，假定当价格上涨到每股市

6、价25元时，投资者认为价格在上涨一段时间后会出现下跌，因此，就采用例金塔卖出法先出售100股，当股价升至28元时,又出售更多的部分(比如500股)，又过了几天，股价涨至30元时，则全部售出。　　倒金字塔卖出法的优点是能在人气旺盛的时候售出股票，股票出手容易，既能获得较好差价，又能减少风险。　　同样，在面对这样一个振荡行情，但又不乏结构性机会的市场，专家建议，对于手中有一笔资金的基民来说，与其一次全仓押入，不如尝试“金字塔式”的投资策略，无论后市涨跌，都进退有度。　　后市下跌“倒金字塔”摊薄成本　　倒金字塔型投资法的要义就在于把资金分成N份，开始先是少量投足，基金净值越是下跌投入的资

7、金比例越高，这样就可以摊低成本，并保持和基金净值的尽可能接近，一旦基金净值出现一定幅度的反弹就可以实现盈利。　　举例来说，小李有8万元流动资金想要投资某基金。第一次买入时，该基金的净值为2.0元，他投入四分之一即2万元的本金，可申购到1万份基金(忽略交易成本，下同)。此后，股市开始调整，该基金净值下跌了10%，即下跌到1.8元时，小李又投入三分之一左右的资金即2.5万元的本金，申购到约13888份基金；之后，当净值下跌到1.6元时，小齐将剩余的3.5万元全部投入，可申