现金流的管理

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1、资金被困的公司需要注重保护性措施——削减库存、减少开支、降低薪酬福利等。采用提高现金流使用效率的方式十分直接有效。其中的关键是行动要果决，且有系统性。根据经验，关键的一步是实施持续13周的现金流工具，从公司的最低端往上走，显示出每周和每月各个业务部门的现金流入和流出。目的是为了掌握现金流的实时信息，并将其与预算进行比较，这样，那些产生持续差额的问题环节就会暴露无遗，让公司能及时解决。在这样的情况下，关键问题是逐项列出确保公司业务和职能正常运营所需的净运营资金以确定从最初的原材料购买到最后的客户支付过程中

2、，现金将会被滞留多久。当公司将自己的现金周期和竞争对手相比后，发现了关键部门的应收账款、存货和应付账款的效率与竞争对手相差甚远。竞争对手收款更快，付款则更加拖延，并且更加积极地管理存货。对竞争对手和客户的现金流和流动性进行分析,可以发现一些很有价值的信息，这些信息有利企业进行战略决策全面分析了对手的流动性之后这家公司将价格定得足够低以吸引新客户，同时保证工厂正常运作。虽然这种做法影响了其主要业务的盈利率，但是高层管理者认为公司能够承受该业务的盈利率降低，因为公司还有其他的产品线可以带来收入。而竞争对手的

3、境遇则完全不同：业务的流失影响了固定成本和可变成本间的关系，也大大降低了工厂的盈利率。由于不注重现金和流动性管理，对手不能及时应对降价，陷入了严重的流动性危机。而这家公司基于自身资产负债表的实力和竞争对手的劣势，有信心在其他公司都紧缩开支之际，进行大胆的战略性举动。凡事预则立S通过跟踪假设的改变对现金流的影响，管理团队能够进行预测，反应也更为迅速，知道哪些行动能够带来最好的效果根据现金流分析制订的方案，除了能帮助公司把握全局，观察运营如何影响资产负债表之外，还能让管理者看到，部门经理、工厂经理和其他经理

4、所采取的的举措会如何直接影响现金流和资产负债表。这些方案帮助确立和实施有关现金清算、库存目标、应收账款周转天数以及其他营运资本项目的政策措施这样做的目的是让一切都确定下来，而不是让经理们自己定夺。现金流和流动性分析帮助企业把握效率和利润最高的业务环节自然引发对每项业务的资本回报的分析,从而将资产负债表和损益表联系在一起。它能帮助管理者决定资本流向，让总回报最大化现金流量是评估一项投资方案经济性的基础指标•一定期间内现金净流量（现金流入与现金流出的差额）的确定又与各个期间的折旧额有直接联系.；折旧的方法不

5、同，对现金流量亦有重大影响O影响企业现金流量的因素有很多，在诸多的影响因素中，最重要的是所得税和折旧。现金流量是评估一项投资方案经济性的基础指标。一定期间内现金净流量（现金流入与现金流出的差额）的确定又与各个期间的折旧额有直接联系。由于各期现金流人主要是营业收入，而各期的现金流出则主要是除折旧以外的以现金支付的营运成本，虽然在实际工作中还存在一些应收、应付款项，待摊、预提费用等，但为数不大，因此本文对此部分不予考虑。在这种情况下，可以说，各期现金净流量主要是由营业净利润和折旧两大部份构成。在企业所得税税

6、率不为零和考虑投资的时间价值和风险价值的前提下，企业各期的营业现金流量也可以用以下公式表示：营业现金流量=收入其（1—税率）一付现成本其（1—税率）+折旧X税率，从上式可以看出：企业釆用不同的折旧方法，会导致不同的折旧额，进而对各期的现金流量产生影响。但是，不同的折旧方法究竟如何对现金流量产生影响，影响程度如何，现举例进行分析如下:例：假设某企业用50000元投资购入一台设备，其使用年限为5年，预计残值为1000元。该设备生产的产品，年销售收入30000元，付现销售成本12000元。所得税税率为33%,

7、折率为10%。现分别采用直线折旧法、双倍余额递减法、偿债基金法三种折旧方法来代表一般折旧法、加速折旧法和减速折旧法来计提固定资产折旧和计算项目的现金流量。1、计提年折旧额（1）直线法：（固定资产原始成本一预计净残值）+预计使用年限=（50000-1000）4-5=9800元这样该企业每年折旧额9800元，5年后累计折旧额为49000元。（2）双倍余额递减法：固定资产逐年递减的帐面净值x（2/折旧年限x100%）按照此方法计算出每年的折旧额分别为：20000、12000、7200、4900、4900元，5

8、年的累计折旧额仍为49000元。（3）偿债基金折旧法：（固定资产原始成本一预计净残值）x[i/(1+i)n]x(1+i)t-1按照此方法计算出固定固定资产年折旧额分别为：8026、8829、9711、10682、11752元，这样5年的累计折旧额仍为49000•以上三类折旧方法对现金流量的影响究竟如何，现列表对比分析如表一:表一：不同折旧方法现金流量对比表折旧方法012345简单加总净现值直线法-5000015294152941529415