理性参与钢材期货交易

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1、学习与研究Study&Research摘要：阐述了钢材期货交易的功能及交易机制，中国铁建和中铁物资集团的现状，进一步分析了理性参与钢材期货交易的重要性和必要性。关键词：钢材期货交易理性参与钢材期货交易◆黄艺泽1钢材期货功能及交易机制求日益强烈。1.1钢材期货市场的功能钢材期货的上市和功能的逐步发挥将对钢铁产业产生深我国钢铁行业利润率不足10%，是高投入、低回报的远的影响。一是有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场行业。自2002年至今，钢材价格走势总体上呈宽幅震荡走体系，规范和完善钢材流通市场；二是逐步优化钢材价格形势。其间，2005年4月至年底，2008年6月

2、至11月，国成机制，指导钢铁上下游企业合理安排生产和经营，帮助政内钢材市场价格大跌，跌幅超过50%，造成钢材生产企业、府部门及时、准确地把握市场变化趋势，及早采取调控措贸易企业大面积亏损。钢材生产、贸易和消费企业缺乏权施，保障资源的合理配置和市场的供求平衡；三是为钢铁生威的价格信号来指导生产和经营，无法规避价格波动的风产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段，险。钢材期货品种在完善现货价格形成机制、促进现货市提高企业管理水平，增强市场竞争力，推动钢铁行业的稳场发展、优化国家宏观调控、完善企业经营手段和提高行步发展；四是通过品牌注册的方式，吸引和鼓励规模

3、领先、业竞争力等方面都能发挥积极作用，钢材生产、贸易和消技术先进、环保达标的钢铁企业将产品注册为交割品种，费企业利用钢材期货市场来发现价格并进行套期保值的需促进钢铁工业健康有序发展，切实贯彻落实钢铁产业发展铁路采购48与物流2009·8政策；五是依靠钢铁出口大国的优势，增强我国在钢材贸8%；同时，根据合约持仓大小收取不同比例的交易保证易中的定价影响力，提高我国钢铁工业的国际竞争力。金。根据持仓总量的不同，保证金最高提高到12%；当线1.2利用钢材期货进行套利保值材、螺纹钢期货合约在某一个交易日出现同方向单边市时，价格风险是由于未来不确定因素造成的，参照的基点自此

4、交易日起连续三个交易日的保证金比例分别调整为不是企业成本，而是当前价格，钢材期货市场的设立，不10%、11%和12%；在临近交割月梯度提高保证金方面，是为企业另辟销售和采购渠道，不会改变企业正常的销售线材、螺纹钢期货合约的保证金梯度定为六档，即从交割月和采购方式，而是为企业提供规避价格风险的手段。前第二月的第十个交易日到最后交易日前二个交易日起，保期货交易最大的功能在于发现价格，它以钢材的现货证金最高将提高到30%。二是较严格的限仓比例和持仓限市场为基础，利用期货机制，进行套期保值。套期保值是额规定。指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。传统的套3理性参与钢

5、材期货交易期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的2009年3月24日，国务院国资委副主任李伟在企业现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相国有产权管理工作暨产权交易机构工作会议上明确要求要同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一加强对国有企业投资金融衍生品的监管，防范国有企业投资个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动金融领域的风险。李伟副主任指出，虽然金融衍生工具对繁风险的目的。荣世界经济起到了一定的积极作用，但同时也给企业乃至世套期保值者大多是生产商、加工商、库存商以及贸易界经济的发展增加了巨大的风险性，美国金融危

6、机发生的根商和金融机构，其动机是期望通过期货市场寻求价格保障，本原因是欺诈性的金融衍生产品、缺位的金融监管和疯狂的尽可能消除不愿意承担的现货交易的价格风险，从而能够投资者。我国国有企业投资金融衍生品也曾发生过巨大损集中精力于本行业的生产经营业务，并以此取得正常的生失，如中国五矿、株冶、国储铜、中航油都曾有过这方面的产经营利润。巨额损失；2008年又有东航集团、中航集团、中国远洋等买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入与中央企业投资金融衍生品出现巨额浮亏，这已严重危及了其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相企业的持续经营和国有资产的安全。同或相近

7、的该商品期货合约，即预先在期货市场买空，持在经济全球化迅速发展、投资经营日益国际化的今天，有多头头寸。然后，当该套期保值者在现货市场上买入现如果不利用衍生品的规避风险、发现价格的功能，不对未货商品的同时，在期货市场上进行对冲，卖出原先买进的来难以预料的经营成本风险予以对冲，就很可能在激烈的该商品的期货合约，进而为其在现货市场上买进现货商品国际竞争中处于劣势。国务院国资委印发的《关于进一步的交易进行保值。这种方式主要是为了避免价格上涨的风加强中央企业金融衍生业务监管的通知》也明确指出，金险，保证购买成本的稳定。而卖出套期保值与之相反。融衍生品不是不能做，而是要正确

8、认识它的功能，发挥其套1