《现代公司制度》ppt课件

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1、第一篇PartI导论Introduction本篇重点公司与金融的关系，公司理财的目标以及财务报表的分析理解财务评价的基本指标体系，分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，指出企业财务状况现存的问题，做出正确的评价结论第一章Chapter1现代公司制度ModernCorporationSystem第一节公司的概念一．法律意义的公司（P2）（一）个人所有制企业（TheSoleProprietorship）Asoleproprietorshipisabusinessownedbyoneperson.（二

2、）合伙制企业（ThePartnership）Anytwoormorepersonscangettogetherandformapartnership.（三）公司制企业（TheCorporation）1、有限责任公司（LimitedLiabilityCompany）Co.,Ltd.（companylimitedbyshares）2、股份有限公司（Corporation）Corp.Inc.3、国有独资公司（Thestate-ownedsoleownershipcompany）第一节公司的概念二．财务意义的公

3、司三．现实世界中的公司（P6）第二节　公司的目标一．利润最大化（TheMaximumProfit）这种观点认为：企业是营利性经济组织，将利润最大化作为企业的目标有其合理性。这是因为：（1）利润是企业新创造的价值，是企业的新财富，它是企业生存和发展的必要条件，是企业和社会经济发展的重要动力。（2）利润是一项综合性指标，它反映了企业综合运用各项资源的能力和经营管理状况，是评价企业绩效的重要指标，也是社会优胜劣汰的自然法则的基本尺度和起作用的杠杆。（3）企业追求利润最大化是市场体制发挥作用的基础。第二节　公司

4、的目标但这种观点主要存在的问题有：1、没有充分考虑利润取得的时间因素（thefactconcernedwithtime），没有考虑货币的时间价值（thevalueoftime）2、以利润总额形式作为企业目标，忽视了投入与产出的关系。3、没有考虑利润和所承担的风险的关系。4、短期行为5、社会经济运行的无序化6、企业忽视社会责任，导致出现一系列社会问题。第二节　公司的目标二、每股盈余最大化（TheMaximumEPS）这种观点认为：应当把企业的利润（Profit）和股东投入的资本（Capital）联系起来考

5、察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。这种观点仍然存在以下不足：（1）仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。（2）仍然没有考虑每股盈余的风险性。EPS：EarningsPerShare第二节　公司的目标三、股东财富最大化（TheMaximumOwner’sEquity）这种观点认为：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。这也是本书采纳的观点。股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，企业价值最大化就是股东财富最大化。企业的价值，在于它能给所

6、有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。第二节　公司的目标我国企业按出资者的不同，可以分为三类：（1）独资企业，即只有一个出资者，对企业债务负无限责任，企业的价值是出资者出售企业可以得到的现金。（2）合伙企业，即有两个以上的出资者（合伙人），合伙人对企业债务负连带无限责任，该企业的价值是合伙人转让其出资可以得到的现金。第二节　公司的目标（3）公司企业，依照《公司法》设立，又分为有限责任公司和股份有限公司，均为企业法人并对公司债务

7、负有限责任。其中的国有独资公司只有一个出资人即国家授权投资的机构或部门，该公司的价值是出售该公司可以得到的现金；其中的有限责任公司有1～50个出资者（股东），该企业的价值是股东转让其股权可以得到的现金；股份有限公司的股东在5人以上，该企业的价值是股东转让其股份可以得到的现金。已经上市的股份有限公司，其股票价格代表了企业的价值。总之，企业的价值是其出售的价格，而个别股东的财富是其拥有股份转让时所得的现金。第三节　公司的运营一．所有权与经营权的分离（P9）SeparationofOwnershipandOp

8、erationRight二．委托—代理理论（P9）股东、经营者和债权人的冲突与协调（一）股东和经营者1、经营者（Executive）的目标股东的目标是使企业财富最大化经营者的目标是：1）增加报酬，包括物质和非物质的报酬2）增加闲暇时间3）避免风险第三节　公司的运营2、经营者对股东目标的背离1）道德风险2）逆向选择3、防止经营者背离股东目标的方法1）监督2）激励通常，股东同时采取监督和激励两种办法来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经