国际直接投资的动态形成

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1、第五章国际直接投资的动态形成过程第五章国际直接投资形成的动态过程第一节出口、许可证交易、对外直接投资的比较第二节出口、许可证交易、对外直接投资的选择第三节出口、许可证交易、对外直接投资的选择方法第五章国际直接投资形成的动态过程在国外文献中，跨国公司进入外国市场的方式有时指出口、许可证交易、对外证券投资和对外直接投资；有时指对外直接投资的两种方式：创建和收购。为了论述方便，我们把出口、许可证交易、对外证券投资和对外直接投资称为进入方式，把收购和创建称为对外直接投资方式。就发达国家跨国公司发展的一般经验而言，往往经历了多工厂发展国内经营活动＞出口＞发放

2、许可证及签订技术协定＞发展海外证券投资＞从事海外生产（对外直接投资）的发展历程。第一节出口、许可证交易和对外直接投资的比较一、进入方式的控制程度、风险和灵活性二、出口、许可证交易和对外直接投资的利弊比较第一节出口、许可证交易和对外直接投资的比较一、进入方式的控制程度、风险和灵活性（一）出口、许可证交易和对外直接投资1、出口(Export)：通过独立的中间商出口；通过销售子公司出口。2、许可证交易(Licensing):介于出口和对外直接投资之间的一种进入方式。是指跨国公司将其拥有的专利、专有技术等无形资产的使用权，以许可证合同的形式向国外其他企业出售转

3、让。许可证的有效期一般在3～10年或更长。3、对外直接投资(FDI)第一节出口、许可证交易和对外直接投资的比较一、进入方式的控制程度、风险和灵活性（二）三种方式的控制程度、风险和灵活性控制程度风险灵活性综上所述，进入方式的控制程度或介入程度与风险成正向相关关系，与灵活性成负向相关关系。二、出口、许可证交易和对外直接投资的利弊比较——出口：1、通过独立的中间商出口优点是：生产集中；投入较少；最大的灵活性，能以最小的代价改变出口的地理方向或转换到其他的进入方式；所承担的风险最小。缺点是：受到关税和非关税壁垒的阻碍控制程度低信息反馈差运输和保险成本高二、出口

4、、许可证交易和对外直接投资的利弊比较——出口：2、通过销售子公司出口优点：改善产品的信息反馈加强对出口的控制缺点：出口方式的其他缺陷依然存在。二、出口、许可证交易和对外直接投资的利弊比较——许可证交易优点有：经营风险小；促进企业的出口；保护专利和商标；克服东道国对进口和外国直接投资的限制；分摊研究和开发的成本。缺点：控制程度低；培养潜在的竞争对手。二、出口、许可证交易和对外直接投资的利弊比较——对外直接投资优点：在国外建立生产设施可以缩短生产和销售之间的距离，减少运输成本；能随时获得当地市场的信息和产品的信息反馈，从而根据市场需求调整生产；跨越东道国的

5、关税与非关税壁垒；有时可得到东道国政府的优惠。缺点：由于涉及到更多的资产暴露（exposure）而具有较大的风险和较少的灵活性。二、出口、许可证交易和对外直接投资的利弊比较——对外直接投资:1、合营企业优点：减少投资成本和政治风险；跨国公司可利用合营企业来迅速地得到当地市场的知识、当地的销售网络或母公司所需要的资源。缺点是存在管理上的冲突。二、出口、许可证交易和对外直接投资的利弊比较——对外直接投资:2、全股子公司优点：避免了冲突和控制权的分享，能进行有效的经营管理决策；全股子公司的效率一般比合营企业高；能保护母公司的技术秘密，保证产品质量，维护企业

6、的信誉。缺点：最大的风险与最最小的灵活性案例2：欧洲迪斯尼乐园回顾第三章的案例对本案例的再思考第二节三种进入方式的选择决定和影响跨国公司对进入方式选择的各因素，除了各种进入方式本身的特性和它们所共同具有的三个问题：控制、风险和灵活性外，还有两类因素：跨国公司内部因素以及跨国公司的外部环境因素。第二节三种进入方式的选择一、跨国公司内部因素对选择的影响（一）技术水平（二）产品年龄（三）产品在母公司战略中的地位（四）商标与广告开支（五）对外直接投资的固定成本（六）企业的国际经营经验（一）技术水平一般趋势：跨国公司拥有的技术水平越高，就越倾向于采用控制性强的进

7、入方式。（二）产品年龄一般趋势：产品越是成熟，企业越是选择控制程度低的进入方式。（三）产品在母公司战略中的地位一般趋势：对属于其重点发展的行业内的产品更多地采取控制性强的进入方式。（四）商标与广告开支一般趋势：商标的知名度或企业广告开支越大，控制性强的进入方式就越是有效。（五）对外直接投资的固定成本一般趋势：当固定成本相对于跨国公司的规模来说很大时，跨国公司就比较倾向于采用许可证交易或合营企业的方式以减少资本支出；反之，则倾向于采用全股子公司。（六）企业的国际经营经验一般趋势：跨国公司所选择的进入方式的控制程度同跨国公司所积累的国际经营经验具有正向相关

8、的关系。第二节三种进入方式的选择二、跨国公司的外部环境因素对选择的影响（一）母国与东道国的社会