国际投资学第五章—王珍珍

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1、主讲：王珍珍第五章国际直接投资并购投资国际直接投资概述创建投资123Contents第一节国际直接投资概述一、国际直接投资概念1.国际直接投资的定义国际直接投资是指一国的自然人、法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，并且拥有有效管理控制权的投资行为。国际直接投资是一种跨越国界的投资行为，即投资者将货币资本与其他生产要素投放到东道国直接经营企业。2.为什么要选择国际直接投资出口进入模式契约进入模式投资进入模式进入外国市场的方式投资进入模式的最大特点是股权参与，因而得到了进入目标国家市场的控制权，从而在较大程度上弥补了出

2、口进入模式和契约进入模式的缺陷和不足，以投资模式进入，缩短了生产与销售在时间和空间上的距离，减少了货物运输成本，能及时获得市场信息反馈，更好地提供售后服务，并能有效保护商标、专利、专有技术等知识产权的使用。采用投资模式进入，不仅跨越了目标国家设置的关税和非关税壁垒，在发展中东道国还能获得很多政策鼓励和优惠。所以，国际直接投资越来越成为跨国经营企业进入目标国家的首位选择。3.国际直接投资的特征特征股权控制多样性实体性转移性二、国际直接投资的分类1.基本分类创建投资并购投资外国企业与境内企业合并国外合作经营企业国外独资经营企业国外合资经营企业收购境内企业的股权达10%以上2.按生产经

3、营方向分类横向型投资混合型投资垂直型投资第二节创建投资一、国际独资经营企业1.独资经营企业的概念2.国际独资经营企业的概念独资经营企业是指依法经政府机构批准设立，资本出自企业主一人，企业主独享企业利润并独自承担经营风险的企业。国际独资经营企业是指由外国投资者依据东道国法律，并经东道国政府机构批准设立，全部资本为外国投资者所有，投资者独享企业利润并独自承担经营企业风险，在东道国境内设立的企业。国际独资经营企业的特点由外国投资者提供全部资本，自主独立地经营，独自承担风险。由东道国政府经过法律程序批准，外方单独在东道国境内取得法人资格，能够完善地行使法人权利和义务。对东道国来说，既吸引

4、和利用了外资，自己又不必出资，不承担投资风险、经营风险。经营的利润和风险全部由外国投资者承担，东道国不参与生产经营管理活动，所以东道国对独资企业的掌握尺度较为严格。3.国际独资企业的经营优势与劣势优势劣势受政府的控制较少在经营管理中具有特别的灵活性在缴税方面有利独享跨国公司内部垄断优势容易实现自我价值投资者要对企业的债务承担无限责任受到东道国政策和法律的限制4.国际独资经营企业的类型国外分公司国外子公司国际避税地公司（1）国外分公司国外分公司是由一家母公司为扩大生产规模或经营范围，在东道国依法设立的，并在组织上构成母公司的一个不可分割部分的国外企业。特点分公司没有自己独立的公司名

5、称和公司章程，只能使用与母公司同样的名称和章程。分公司主要业务活动完全由母公司决定，分公司只是以母公司名义并按它的委托进行业务活动。分公司的所有资产全部属于母公司，母总公司对分公司的债务承担无限责任。分公司即使不将利润汇回母公司，母公司也有义务在其母国为分公司在国外的盈利缴纳所得税。（2）国外子公司国外子公司是指由母公司投入全部股份资本，依法在东道国设立的独立企业。特点具有自己独立的公司名称和公司章程具有自己独立的行政管理机构具有自己的资产负债表和利润表等财务报表可以独立地以自己的名义进行各类民事法律活动在东道国独立纳税（3）国际避税地公司避税地公司是一种特殊类型的公司，一般是指

6、跨国公司为了税收上的利益，在避税地（港）设立的国外公司。高税率国家的母公司可以在避税地设立一个子公司，然后将其在海外经营所得的一部分甚至全部利润汇至这个子公司，而不汇回母公司，这样母公司就可以在避税地少缴或免缴所得税，而在母公司的所在国只需缴纳少量甚至不缴税，从而达到“合法”避税的目的。二、国际合资经营企业1.合资经营企业2.国际合资经营企业的定义合资经营企业的创办者共同经营事业，可能营利，也可能亏损，这是一种共同参与冒险的行为。国际合资经营企业是由两个或两个以上国家或地区的投资者，在选定的国家或地区投资，并按照该投资国或地区的有关法律组织建立起来的，以营利为目的的企业。国际合资

7、经营企业的特点资本由合资方共同投资，以认股比例为准绳来规定各方的权责利。投资条件有严格的规范，双方需要共同投资，而且按统一货币计算投资比例。合资方共享收益，按资分配，共担风险。企业有较为充分的经营权。生产经营由合资方共同管理。3.国际合资经营企业的类型类型无限责任公司有限责任公司股份有限公司两合公司4.国际合资经营企业的举办（1）建立国际合资企业的程序。提出建立企业的项目建议书提交可行性研究报告签订举办合资经营企业的书面文件第一步第二步第三步第四步经批准后可筹建企业组织（2）合资