国际投资学第六章-王珍珍

《国际投资学第六章-王珍珍》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、主讲：王珍珍第六章国际间接投资国际间接投资概述证券投资12Contents第一节国际间接投资概述一、国际间接投资概念1.间接投资间接投资是指投资者以其资本购买企业债券、金融债券或公司股票等各种有价证券，以预期获取一定收益的投资。特点投资者一般只享有定期获得收益的权利，而无权干预被投资对象的具体运用及经营管理和决策。资本运用比较灵活，可以随时调换或转卖，更换其他资产，谋求更大的收益。可以减少投资风险，并可以作为中央银行为平衡银根松紧而采取公开市场业务时收买或抛售的筹码。2.国际间接投资国际间接投资是指以资本增值为目的，以取得利息或股息等为形式，以

2、被投资国的证券为对象的跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券，或在股票市场上购买企业股票的一种投资活动。特征①投资者以获取利息、股息和期权收益为主。②投资与企业生产经营无关，投资者对筹资者的经营活动无控制权。③投资通常通过证券交易所才能进行。④随着二级市场、衍生市场的日益发达与完善，投资产品或权限（证券和期权）可以自由买卖，投资流动性大且风险性小。⑤随着现代金融业和网络经济的迅速发展，投资大多在金融领域进行，除货币资本外，越来越多的虚拟资本被投资者使用。⑥投资受国际利差、汇差影响较大，资本在国家间移动频繁，自发性和投机性较强。⑦受国际政治变化

3、影响较大。3.影响国际间接投资的因素各国利息率差异汇率变化投资的风险性偿债能力二、当代国际间接投资非银行金融机构数量增多、规模扩大银行介入非银行金融业务领域国际间接投资不断膨胀第二节国际证券投资一、证券投资的基本概念1.有价证券的概念有价证券是表示一定资产所有权的证书，是证明持券人具有某种资产所有权并以此取得一定收入的凭证。广义的有价证券，根据其体现的信用性质，可分为商品证券、货币证券、资本证券和其他证券。广义的有价证券狭义的有价证券狭义的有价证券专指证券市场上发行和流通的证券，即包括债券和股票两大类资本证券。2.有价证券的特征特征收益性期限性

4、风险性分权性变现性二、债券投资1.债券投资的概念债券是社会各类经济主体（如政府、金融机构、工商企业等）为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。债券票面要素票面价值还本期限债券利率发行人名称特征偿还性流通性安全性收益性2.债券投资的种类（1）国内债券（DomesticBonds）国内债券是在一个国家内部发行的债券。国内债券政府债券地方债券公司债券①政府债券政府债券就是政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义向社会发行的债券。特点★信用程度高★流动性强★安全可靠★利率与其他债券相比均较低★

5、减免税待遇②公司债券公司债券是工商企业或财务公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的债务凭证，公司债券发行后，债券发行人与持有人之间形成了以还本付息为内容的债权债务法律关系。特征公司债券是一种有价证券和融资证券，债券可以流通、转让和抵押。公司债券持有人是公司的债权人，而不是所有者。公司债券的还款来源是公司经营利润。按投资风险与收益成正比的原则，投资公司债券能获得较高的收益。1234公司债券的类型按发行目的划分：普通公司债券、改组公司债券、利息公司债券和延期公司债券。按发行人是否有选择权划分：附有选择权的公司债券、未附有选择权的公司债券。

6、按是否记名划分：记名公司债券和不记名公司债券。按持有人是否参加公司利润分配划分：参加公司债券和非参加公司债券。按是否可提前赎回划分：可提前赎回公司债券和不可提前赎回公司债券。（2）国际债券（InternationalBonds）国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国家组织为筹措和融通资金，在国外金融市场上发行的，以外国货币为面值的债券。国际债券的特征&发行者和投资者属于不同国家，筹集的资金来源于国际金融市场。&国际债券购买人是众多国家的投资者，资金来源比国内债券要广泛。&国际债券发行规模一般都比较大。&发汇率风险成为国际债券的主要风险。&国

7、际债券市场具有较高的安全性。&国际债券在国际市场上发行，发行人筹集到的资金是自由外汇资金。国际债券的发行方式：公募发行、私募发行、直接发行、间接发行。类型外国债券欧洲债券即一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。外国债券是指借款人在其本国以外的某一个国家发行的、以发行地所在国的货币为面值的债券。（3）一般债券、可兑股债券和附认股权债券。一般债券：是按债券的一般还本付息方式所发行的债券，通常包括政府债券和公司债券等。可兑股债券：是可以转换为企业股票的债券。附认股权债券：债券发行时附带一些认股权证，凭该认

8、股权证，债券持有者可以购买债券发行公司或另一家公司的普通股票。（4）固定利率债券、浮动利率债券和无息债券。固定利率债券：是在债券发行时就将利率固定下来