西安中小企业民间融资问题研究

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刘东花，等：西安中小企业民间融资问题研究财务·金融西安中小企业民间融资问题研究刘东花，周启清（陕西国际商贸学院，陕西西安712046）［摘要］中小企业在西安的国民经济体系中占据了重要地位，它的发展备受人们关注，而发展中小企业的根本在于处理好它的融资问题。中小企业经营困难、规模小、利润率低、发展不稳定、信用等级普遍较低、缺乏信用担保机制，难以获得正规金融机构的贷款，民间融资支持了西安中小企业的发展。就西安中小企业的民间融资现状、发展前景以及民间融资出现“贵”和“难”的原因进行了讨论，并提出了一些解决方法。［关键词］西安中小企业；民间融资；问题研究［中图分类号］F276.3［文献标识码］A1引言从股份制银行、信用合作社贷款的分别占19.6%、19.3%。2.2民间融资难易程度现状中小企业在我国的国民经济体系中占据了重要地位。就全陕西规模以下服务业类企业每年约有10%被关停并转，行国范围而言，中小企业占据了全国企业总数的97.3%，中小企业业内多数中小企业难以持续生存。2012年陕西中小服务企业监创造了60%的国内生产总值、59%的税收和60%的进出口，提测调查报告显示，在调查的总计1113家中小企业中，全年综合供了全国80%的城镇就业岗位，每年解决了1000多万新增就经营状况一般或不佳的企业有970家，占比达87%；营业收入业。就西安而言，截至2013年年末，西安有第二产业和第三产比上年减少或持平的企业有819家，占比达74%。这说明中小业的中小企业法人单位6.15万个，占到了全部企业法人单位的企业的经营困难，为中小企业进行融资的风险很大。中小企业95.0%，从业人员达94.41万人，占到了全部企业法人单位从业规模小、利润率低、发展不稳定、信用等级普遍较低、缺乏信用人员的39.2%，单位资产达到15056.40亿元，占到了全部企业担保机制。商业银行及其他正规金融机构出于风险控制和回报法人单位资产的28.0%。因此中小企业的发展备受人们关注。率等方面的考虑，更倾向于将资金投向大型企业和大型项目，中小企业难以获得正规金融机构的贷款，民间融资支持了西安2西安中小企业民间融资现状中小企业的发展，但近年来的民间融资利率不断上升，中小企业的融资成本加重。2.1融资渠道现状2.3风险现状西安中小企业的资金主要依靠自筹，对民间融资的参与度2.3.1协议形式。民间融资的协议形式上，采取“借据”形式的不高，但近几年的民间融资活跃度有所上升。在2012年，陕西中企业占82.28%，高于上季度7.95个百分点；采取“正式合同”的小服务类企业中仅有三分之一的企业进行了融资，三分之二的仅占10.13%，低于上季度2.04个百分点；通过“口头约定”和企业没有进行融资。人行西安分行进行的一项问卷调查结果也“其他”方式的分别占7.59%和0.00%，分别低于上季度0.51个表明，在参与调查的257户中小企业中，发生民间融资行为的有和5.41个百分点。79家，仅占调查样本的30.74%。相对于温州59%和长春47.3%2.3.2担保方式。中小企业民间融资的担保方式主要是以“无的民间融资参与率，西安的中小企业民间融资参与度不高。但在担保，仅凭信用”为主，占比达到了60.76%；其次为“财产担保”，对2014年第4季度西安民间融资活跃度的判断上，认为活跃度占21.52%；采用“第三方保证”方式的占17.72%。“上升”的中介机构占了30.86%，比上季度高4.32个百分点。2.3.3融资期限。西安中小企业的民间融资以6个月以上为银行贷款是西安中小企业融资的首选渠道，国有银行依然主，但占比有所下降，6个月以内融资占比有所上升。是中小企业融资的主力军。从民间投资的融资渠道看，从银行2.3.4违约风险。对于2014年第4季度西安民间融资的违约进行抵押、信用贷款的比例分别占到64.5%和55%，向股东和职风险，中介机构持不乐观态度，认为四季度民间借贷违约风险工集资、向熟人借款和向典当与担保公司贷款的比例分别为“上升”的中介机构占51.85%，比上季度高7.41个百分点。民间27.5%、19.5%和9.9%，而通过风险投资、发行股票和债券或私借贷的违约风险很高。募等渠道筹集资金的企业并不多。从民间投资银行贷款来源看，从国有银行贷款的民间投资企业占54.3%，而民间投资企业3西安民间融资发展现状［收稿日期］2015-10-05［基金项目］本文系2014年西安社会科学规划课题“西安中小企业民间融资对策研究”课题成果（项目编号：14ZX24）。［作者简介］刘东花（1980—），女，陕西西安人，陕西国际商贸学院讲师，经济学学士，研究方向：经济学；周启清（1966—），男，河南信阳人，陕西国际商贸学院讲师，经济学博士，研究方向：金融工程、金融风险管理。-147- 财务·金融农村经济与科技2015年第26卷第12期（总第379期）3.1需求方面供给方面看，西安中小企业存在着巨大的融资缺口，民间的投中小企业有着巨大的融资需求和融资缺口在我国是一个资能力又得到了显著增强，而民间融资又有正规金融所不具备普遍现状。2014年陕西省的GDP是5474亿元，根据中小企业的优点，所以西安的民间融资具有良好的发展前景。创造了60%的GDP的观点，则中小企业和个体工商户贡献的GDP为3284.4亿元。假设中小企业和个体工商户的债务融资/4西安民间融资“贵”和“难”的原因GDP的合理比值为50%，则潜在融资需求为1642.2亿元。2012年陕西中小服务企业监测调查报告就显示，41%的中小服务类4.1市场资金不足企业反映企业经营资金紧张。2014年陕西民间投资调查分析报第一，我国近几年采取从紧的货币政策，各大正规金融机告也表明，有1/3的企业认为投资资金难以满足其所需。这说明构因此缩减了信贷规模，正规的金融供给被压缩。第二，中国用西安的中小企业存在着巨大的融资需求和融资缺口。商业贷款搞基础设施建设，也就是说中国搞基础设施建设占用3.2供给方面了巨额银行商业贷款，这进一步造成了整个市场资金不足。这3.2.1民间投资能力增强。西安市2014年国民经济和社会发样一来，在客观上就加大了中小企业的融资难和融资贵问题，展统计公报数据显示，近几年西安的经济不断向好发展，生产必然会刺激民间融资的供给量，出现高利贷横行现象。总值从3241亿元升至5000亿元，城镇居民人均收入从152074.2内部因素阻碍融资元升至36100元，农村居民人均纯收入从5275元升至14462中小企业大都为劳动密集型企业，劳动强度大、工作时间元，人们的生活状况得到了改善，手里有了余钱，民间投资意愿长、工资待遇低的现象比较普遍，职工合法权益难以保障。同时显著增强。西安的中小企业还具有浓厚的家族性特征、企业家起主导作3.2.2中小融资机构不足。截至2013年底,西安市审批设立了用、经营上具有不确定性、财务上具有不稳定性。这些因素都会小额贷款公司28家,注册资本达28.82亿元,其中注册资本为1对中小企业的经营产生影响，成为阻碍中小企业进行融资的内亿元(含)以上的小额贷款公司9家；审批设立了融资性担保机部因素。构68家,全行业实收资本108亿元,其中注册资本1亿元(含)以4.3无法律的认可和保护上的43家,5000万元至1亿元的14家,5000万元以下的11《非法金融机构和非法金融业务取缔办法》规定，对各类集家。资“合法”与否的界定标准采用“是否依法批准”的模式。而西安截至2013年末，西安市共有第二产业和第三产业的中小大部分的民间融资处于“灰色地带”，没有得到国家法律的认可企业法人单位6.15万个，占全部企业法人单位的95.0%；中小和保护，承担着较高的运营风险，民间融资进行风险转嫁，因而企业法人单位资产达15056.40亿元，占全部企业法人单位资产民间融资的利率就提高了。的28.0%。对比之下，我们发现西安中小融资机构的数量和规模4.4信用担保体系不完善都不足，不能满足中小企业的融资需求。首先，现行的信用担保机构的资金来源渠道非常狭窄，主3.2.3实体经济利润下降。2008年全球金融危机过后，我国就要依靠政府财政拨款，而财政拨款往往是不定期的。其次，现在遭遇了输入型通货膨胀，原材料价格，同时人口拐点临近带来的担保机构实收资本数额较小，承担的业务较少，不能满足企了劳动力成本上快速上涨，中小企业的实体业务利润出现了大业的担保需求，并且大多数担保机构都不盈利，难以取得银行幅下降。2014年，陕西规模以下服务业企业营业成本占到了营等金融机构的信用。最后，我国目前在各地建立的中小企业融业收入的57.6%，销售、管理、财务三项费用占到了营业收入的资担保机构，主要是为中小企业向银行等正规金融机构提供担30.3%，两项支出合计占比达87.9%，全省规模以下服务业行业保，其不为中小企业向民间融资提供担保。所以西安的信用担的利润率仅为3%。这表明实体经济的利润出现了大幅下降。在保体系不够成熟和完善。这样的情况下，中小企业主就加大了对非实体行业的投资。4.5民间集资贵3.3民间融资的优点民间投资的资金来源渠道单一，主要依靠各种途径的银行民间融资的手续简便灵活，为资金急需者所喜爱；民间融贷款，利用担保公司贷款、风险投资、发行股票和债券或私募等资具有隐性成本的竞争优势。融资成本=显性成本+隐形成本。筹集资金的企业较少。而民间借贷利率远远高于正规金融机构显性成本由融资费用和利息费用构成，隐形成本就是机会成的管制利率，二者之间存在较大套利空间，而且这种套利不但本。银行的名义利率与民间利率相比有优势，但诸如审批时间、有利于民间借贷者，还有利于金融机构，两者的利益达到了一非常规手续费、搭售理财产品等隐形成本推高了银行贷款的实致，都有了获利冲动。最终可能使得正规金融机构成为资金市际成本，也就是说银行的显性成本低，但隐形成本高，总的融资场的一级批发商，将资金批发给民间借贷者，双方都获取较高成本要比民间融资高；具有信息方面的优势。利息收入，这将大大抬高整个社会融资成本。3.4小结从需求方面看，西安中小企业存在着巨大的融资需求；从5西安民间融资对策-148- 刘东花，等：西安中小企业民间融资问题研究财务·金融5.1消除内部阻碍因素5.6建立健全民间融资法律法规体系中小企业具有浓厚的家族性特征、企业家起主导作用、集中目前，我国的法律体系存在诸如：民间借贷地位不明确、整于劳动密集型产业、经营上具有不确定性、财务具有不稳定性的个法律体系呈现出零散性且缺乏协调性，部分法律文件在内容特点。而这些都是阻碍中小企业进行融资的内部因素，解决掉这上有冲突以及不能完全适应现在的金融体系这4个问题。所以些因素，有利于提高中小企业信用，降低中小企业的融资难度。政府应该尽快建立健全我国有关民间融资的法律法规体系，制5.2建立健全信用担保体系定一部能够在整体上给予民间融资管理和指导的《民间融资目前我国的信用担保体系还不成熟，民间融资抗风险能力法》，将民间融资纳入法律的认可和保护之中。弱，因而出现了诸如榆林民间集资者跑路、温州民间融资破产等5.7创新民间融资方式事件。我国应该向日本学习，建立分层担保机构，构建一个由政在美国，民间资本通过股权转让为中小企业进行融资，发展府与地方团体出资组建的中小企业信用保证协会和完全由政府出了主要所有者股权、其他股权、天使资金、风险投资这四种股出资设立的中小企业信用保险公库组成的针对中小企业的信用权融资方式，一定程度上解决了中小企业的融资难、融资贵问担保体系。题。我国应该学习国外先进经验，鼓励民间资本进行股权融资。5.3加快利率市场化进程另外P2P模式的互联网金融具有传统金融所不具备的优点，我我国目前实行的是双轨制利率管理体制，即官方利率和民国应该充分利用互联网平台，加强信息化建设，尽力减少各金融间利率不统一。中小企业进行融资肯定要考虑融资成本，而现在机构与中小企业之间的信息不对称。的正规金融的融资成本普遍比民间融资高，所以很多企业会选5.8大力发展非信贷金融服务择参与民间融资。但是利率市场化之后，利率随市场的变化而变非信贷融资业务是指由当地金融机构（当地金融机构包括化，就不会再有那么多的人追捧民间融资了。各金融机构驻当地分支行<分公司或办事机构>以及当地法人金5.4大力发展中小融资机构融机构）经手的，向当地企业提供除贷款和贴现以外的银信合根据长期互动假说理论，中小融资机构在为中小企业提供作、委托贷款理财、国内信用证、银行承兑汇票、融资租赁、债务小额贷款方面具有明显优势，大力发展中小融资机构的数量和类票据等融资工具，是方便企业融资的一种重要手段。规模，有利于解决中小企业的融资难和融资贵问题。这是银行的一项业务创新，能够降低中小企业从银行进行5.5建立健全民间融资监管体系融资的难度，改变银行与民间机构之间的错位竞争的经营格局,近些年来，我国的融资担保公司、投资公司等中介机构发展降低民间融资的热度，使更多的中小企业选择到银行进行融资，地很迅猛，但这些机构大都只在工商局注册或只经财政厅、金融使其融资行为受到法律的保护和监管。办审批，金融业务活动游离于“一行三会”监管框架之外，而且中［参考文献］介机构管理部门“重准入审批，轻业务管理”。民间资金存在着流［1］阮传宏.关于完善中小企业融资法律规制的思考［J］.安徽农业大学向有悖政策，或进入宏观调控限制行业的现象。另外民间融资的学报(社会科学版),2006（04）.脆弱性、不规范性、高利率等固有缺陷容易导致借贷危机。这些［2］王洋，黄东石，秦艳梅.我国中小企业融资约束与创新基点［J］.北京工商大学学报(社会科学版),2010（04）.问题都将对金融行业的健康发展产生影响，造成金融信息失真［3］仇颖.中小企业民间融资路径研究［J］.财会通讯,2011（11）.等，影响经济的稳定和发展。我国应该采取“备案制”等方法建立健全民间融资监管体系，将民间融资的融资行为纳入监管之中。（上接P171）3.2.4加快培养行业协会。兵团行业协会发展历史业融合、产业链延伸。较短，行政色彩较为浓厚，缺乏足够的权威性与独立性，没有发3.4兵团农业“走出去”的人力资源保障挥其应有的辐射、带动能力与作用。因此，应大力借鉴西方国家对于农业“走出去”市场主体———企业而言，兵团应建立和成功经验，按照市场化原则与要求，规范和发展各类行业协会、不断完善激励约束机制，释放企业发展的内生动力。以增强企商会，增强农业“走出去”企业的行业自律能力，促进企业整体业自主创新能力为目标，建立以企业为主体的自主创新的激励效益的改善与提高。办法，激发农业“走出去”企业科技人员的创新潜力，加快对新3.3兵团农业“走出去”的技术保障技术的消化、吸收和再创造，转变经济增长方式；要不断加强农兵团要不断加大不同产业间、企业与企业以及企业与高新业企业职工职业技术培训，促进企业技术高层次升级。科技院所等互动交流与合作，推进农业科技技术创新。同时积［参考文献］极推进科技与产业融合发展，注重利用市场规则，实现技术与［1］陈前恒，张黎华，王金晶．农业“走出去”：现状、问题与对策［J］．国际资本的有机融合。要勇于破除行业壁垒，跨专业借鉴先进技术，经济合作，2009（2）．［2］张泠然．我国农业“走出去”战略的思考［J］．企业研究，2010（12）．开展强强联合，提升企业竞争力。要大力实施农业产业化经营，［3］张晶，周海川，张利庠．农业“走出去”的经验分析、机遇和挑战［J］．延伸和完善产业链，实现科技成果的批量化和产业化生产。各国际农产品贸易，2011（2）．部门要围绕产业链条的完善和科技成果的转化，促进科技与产-149-